國務院新聞辦公室於3月22日舉行新聞發佈會，人民銀行副行長陳雨露、銀保監會副主席周亮、證監會副主席李超、國家外匯局副局長宣昌能介紹應對國際疫情影響，維護金融市場穩定有關情況。
本次新聞發佈會信息含量大，一行兩會一局的有關負責人就物價、全球金融市場動盪加劇、A股走勢、人民幣匯率等當下最熱門的金融領域話題做出回應。
隨著疫情在全球蔓延，全球金融市場陷入動盪，股市、匯市波動加劇，一行兩會一局的有關負責人當天“喊話”我國股債匯市，表達了對我國金融市場穩定運行的信心。
陳雨露表示，儘管全球金融市場動盪加劇，但現在斷定全球進入金融危機還為時尚早。國際金融市場動盪發生之後，我國金融市場經受住了考驗，表現出高度穩定性，波動幅度很小，我國金融市場運行平穩正常，市場預期穩定正常，宏觀政策儲備充足。在實體經濟方面，從目前多項動態的金融數據表現看，實體經濟正在邊際改善，估計二季度各項經濟指標會出現顯著改善，經濟增長會比較快的回到潛在產出附近。
李超也表示，現在A股市場的估值還是比較低，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。所以，無論跟境外市場橫向比，還是跟我們股市歷史的縱向比都是比較低的，投資價值顯現。同時，我們市場的流動性相對比較充裕，A股的風險相對來講比較低。我們的經濟有一個恢復，甚至是快速恢復的基礎，境外市場的劇烈波動對我們是有影響的，但這個影響是可控的、有限的、階段性的。
先看發佈會披露的一組數據：
1、目前，銀行機構為抗擊疫情提供的信貸支持已經超過了1.8萬億元人民幣，自1月25日以來，20%左右的中小微企業到期貸款本息已經享受到了延期還款的安排。1-2月份，新增製造業貸款2500億元，明顯高於上年同期增幅。
2、保險公司現在已經成為了中國資本市場的第二大長期機構投資者，目前我們保險資金的運用餘額已經達到了18.8萬億元，投資股票和基金的規模達到2萬億元左右，佔到保險資金運用餘額的10.8%。
3、截至3月20日，境內人民幣即期交易價貶值1.4%，同期美元指數上升5.2%。新興市場貨幣指數下跌13.4%，3月下旬人民幣貶值幅度也明顯小於同期的歐元和英鎊等貨幣的貶值幅度。
4、3000億元的專項再貸款支持疫情防控的重點企業已經超過了5000家，企業獲得的優惠利率貸款已經超過了2000億元，實際融資成本只有1.26%左右。
5、5000億元的再貸款、再貼現額度，來支持中小微企業復工復產，目前累計發放優惠利率貸款已經超過了1300億元，貸款的利率水平也明顯低於國務院4.55%的要求。
6、2月份以來，據統計，債券市場的違約規模維持在正常水平，其中首次違約企業的家數比去年同期明顯減少，銀行間市場已經有大概51億元的債券完成了多元化的處置。當月企業合計發行債券的規模是7500億，這個規模已經是去年同期的2倍多。
當前斷定全球進入金融危機為時尚早
近期，國際疫情擴散蔓延，受此影響，國際金融市場動盪加劇，歐美和許多新興市場經濟體的股市已經平均下跌了30%左右，市場對於金融危機是否到來的討論不絕於耳。
對此，陳雨露表示，儘管全球金融市場動盪加劇，但現在斷定全球進入金融危機還為時尚早，目前針對國際金融市場加劇，許多國家陸續出臺相關措施，政策效果還有待觀察。從實際情況看，國際金融市場動盪發生之後，我國金融市場經受住了考驗，表現出高度穩定性，波動幅度很小。我國金融市場運行平穩正常，市場預期穩定正常，宏觀政策儲備充足。
中國人民銀行副行長陳雨露（來源：國新網 徐想 攝）
陳雨露表示，國際金融危機通常有三個基本的特徵：一是是否存在國際金融市場跨市場的持續的恐慌性下跌。二是是否出現大量的金融機構，特別是系統重要性金融機構倒閉。三是看全球的實體經濟運行是否受到了嚴重破壞。從這三個特徵看，現在斷定全球進入金融危機還為時尚早。
陳雨露稱，從理論上講，國際金融市場的動盪會通過三個基本的傳導渠道，可能會影響到我們國內的金融市場。一是境外的悲觀情緒通過預期傳導的渠道來影響。二是通過國際資本流出這個渠道來傳導影響。三是一些跨國企業和境外的金融機構資產負債表惡化，也可能會傳導到國內金融市場來。
然而，陳雨露表示，從實際情況看，國際金融市場動盪發生之後，我國金融市場經受住了考驗，表現出高度穩定性，波動幅度很小，我國金融市場運行平穩正常，市場預期穩定正常，宏觀政策儲備充足。之所以如此，主要得益於以下三方面原因：
一是因為防範化解重大風險攻堅戰、供給側結構性改革在金融領域的推進，以及金融業高水平擴大對外開放的成效，大大增強了中國金融體系的穩健性。
二是金融市場果斷如期開市之後平穩運行，各類金融市場的基礎設施也安全穩定運行，大大增強了投資者信心。
三是疫情發生之後，穩健的貨幣政策注重靈活適度，早響應，快行動，金融監管政策也快速有效到位，對實體經濟特別是對受疫情影響比較大的地區和中小微、民營企業給予了大力度的精準支持，穩定了經濟。
陳雨露表示，下一步，面對國際金融市場的動盪，我國金融監管部門將做好兩方面工作：一是按照既定方針做好自己的事情；二是積極參與宏觀政策的國際協調，加強國際金融市場運行監測，深入分析研判本輪國際金融市場動盪的內在規律，及時為國際政策協調提供建設性意見。
對有條件的保險公司適當放寬權益類投資比重30%限制
周亮表示，中國股市實際還是以境內的投資者為主，外資佔比相對比較小。現在中國的融資結構中直接融資相對較低，間接融資佔大頭。資本市場的發展有兩個重要方面，一是長期穩定的資金來源，二是要有眾多的、健康的機構投資者。
中國銀行保險監督管理委員會副主席周亮（徐想 攝）
保險公司已經成為了中國資本市場的第二大長期機構投資者，目前保險資金的運用餘額已經達到了18.8萬億元，投資股票和基金的規模達到2萬億元左右，佔到保險資金運用餘額的10.8%。
周亮表示，下一步銀保監會也會積極支持保險公司遵循市場化的原則依法合規地開展投資運作，開展長期穩健的價值投資，同時還會深化保險資金運用的市場化改革，在審慎監管的原則下，賦予保險公司更多的自主權。對償付能力充足率比較高、資產匹配狀況比較好的保險公司，允許其在現有權益投資30%上限的基礎上，還可以適度提高權益類資產的投資比重。
此外，還將適當的增設理財子公司，建立完善養老保障第三支柱，積極支持直接融資，為促進中國的資本市場長期穩定健康發展而努力。
二三四季度物價有望逐季下降
今年1、2月份CPI同比上漲了5.3%，物價上漲加大了市場對通脹的擔憂。對此，陳雨露認為，今年1、2月份CPI繼續上漲既有結構性因素的拉動，同時又疊加受到了疫情對供給的影響。在這種情況下，既有結構性上漲的特徵，也有階段性上漲的特徵。應當說，疫情對供給的影響、對通脹的影響可能還會短期持續一段時間。隨著我國疫情防控形勢持續向好，國民經濟復工復產有序推進，生產會逐漸跟上來，商品供給正在逐步改善，物價整體的形勢將會逐漸趨於緩和，在二季度、三季度、四季度預計會出現逐季下降的態勢。
陳雨露表示，央行在政策的制定和執行過程中始終對物價高度重視。2019年全年CPI同比上漲了2.9%，拉動上漲的因素主要是結構性的，因為豬肉和其他部分食品價格供給不足所導致的。隨著各部門陸續出臺保供穩價的政策，積極進行預期引導，2019年通脹的預期是穩定的，通貨膨脹的預期沒有發散。
陳雨露稱，《中國人民銀行法》規定我國貨幣政策的最終目標是“保持貨幣幣值的穩定，並以此促進經濟增長”。所以，貨幣政策首要的是要保持幣值的穩定，既要保持對內物價水平的穩定，又要保持對外人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
陳雨露表示，我國不存在長期通脹或者通縮的基礎，2020年，穩健的貨幣政策會更加註重靈活適度，根據疫情的發展來把握好政策出臺的力度、節奏和重點，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配，在這種情況下，既要保持物價的基本穩定，同時又能夠防範信用收縮的風險和經濟下行出現疊加共振，處理好穩增長、防風險和控通脹的綜合平衡關係。
企業跨境融資風險加權餘額擴大不適用於政府融資平臺和房企
近日，央行、外匯局聯合發文，將全口徑跨境融資的宏觀審慎調節參數由1上調到1.25，進一步擴大借用外債空間。參數調整後，企業跨境融資風險加權餘額上限由原來淨資產的2倍提高到2.5倍，向境外融資的空間較之前擴大了25%，預計對企業支持力度可能達到幾百億美元的規模。
國家外匯局副局長宣昌能（來源：國新網 徐想 攝）
宣昌能表示，此舉將有助於境內機構特別是中小企業、民營企業充分利用國際國內兩種資源、兩個市場，多渠道籌集資金，緩解融資難、融資貴等問題，助力企業復工復產。特別是當前境外市場的政策利率水平普遍處於低位，所以這對我們的企業到境外進行融資提供更大的空間。
需要指出的是，這次政策的調整不適用於地方政府融資平臺和房地產企業。
對於跨境融資風險加權餘額上限的提高，是否會影響我國外債安全，宣昌能表示，這次政策調整不會引發外債規模的大幅上升，當前我國外債規模和結構合理，外債總體的風險可控，企業向境外銀行、關聯公司等借款的規模不大，佔外債總規模的比例並不高，提高宏觀審慎調節參數在便利境內機構跨境融資的同時，不會引發外債規模的大幅度上升。
人民幣匯率在新興市場中表現穩健
美元指數持續走強的同時，全球非美貨幣普遍下行，人民幣兌美元匯率也貶至7.1附近。
不過，陳雨露、宣昌能認為，近期，美元上漲是受美元流動性趨緊影響，是技術性上漲而非經濟基本面驅動。美元指數持續走強的同時，全球非美貨幣普遍下行，但人民幣兌美元匯率在全球貨幣表現相對穩健，儘管出現被動貶值，但貶值幅度小於歐元、英鎊和新興市場貨幣，CFETS人民幣匯率指數升值達到2.7%。未來預計人民幣兌美元匯率將在7附近繼續雙向波動，當前我國外匯市場運行平穩，匯率預期穩定，不存在大幅貶值基礎。
宣昌能表示，截至3月20日，境內人民幣即期交易價貶值1.4%，同期美元指數上升5.2%。新興市場貨幣指數下跌13.4%，其中自2月下旬國際金融市場劇烈波動，2月21至3月20日，境內人民幣即期交易價貶值0.7%，而同期新興市場貨幣指數下跌10%，其中3月下旬人民幣貶值幅度也明顯小於同期的歐元和英鎊等貨幣的貶值幅度。這些數據充分顯示人民幣匯率在全球外匯市場，尤其是在新興市場中的表現相對穩健。
二季度各項經濟指標有望顯著改善
隨著更多企業復工復產，國內經濟增長邊際改善。周亮表示，最近銀保監會搞了一個抽樣調查，顯示企業的賬戶活躍度明顯提升，企業資金的往來、資金的週轉速率都明顯加快，比如3月初的樣本小微企業賬戶動帳率比2月下旬提高了29個百分點，這從一個側面反映出經濟的活躍度已經開始在逐步恢復。
陳雨露也表示，目前從3月份以來所掌握的支付結算的數據，包括存貸款的數據動態來看，實體經濟持續向好，估計在第二季度各項經濟指標會出現顯著改善。中國的經濟增長會比較快地回到潛在產出附近。
下一階段，貨幣政策將主要從以下幾方面著力：
一是分階段把握貨幣政策力度和重點，始終保持流動性合理充裕，總體保持M2和社融增速與名義GDP增速基本匹配，並且可以略高一些；
二是發揮好結構性貨幣政策的獨特作用，引導金融機構特別對產業鏈核心企業和上下游民營中小企業加大支持力度；
三是充分發揮政策性金融機構作用，用好3500億元的政策性銀行的專項信貸額度，以優惠的利率對小微、民營企業的復工復產復業，對春耕備耕的關鍵領域、對生豬的生產、對外貿領域特別是國際供應鏈的產品生產給予大力度的信貸支持；
四是加大對中小銀行補充資本，發行金融債券的支持，目的是要進一步提升商業銀行整體信貸投放意願和能力；
五是繼續推進LPR報價改革，積極引導銀行體系適當讓利實體經濟。
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