一、資本成本概述
(一)資本成本的構成要素
資本成本是指企業為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和佔用費用。
內容如下：
籌集代價→籌資費(發行費、手續費)→籌資開始時作為籌資總額的扣除項
使用代價→佔用費(利息、手續費)→按年考慮
(二)影響資本成本的因素
二、個別資本成本
個別資本成本是單獨籌資方式的資金成本。包括長期借款資金成本，長期債券資金成本，優先股資金成本，普通股資金成本，留存收益資金成本，其中，前兩種是債務性資金成本，後三種是權益性資金成本或自有性資金成本。
(一)長期債券成本的計算
債券成本中的利息在稅前支付，具有減稅效應，但籌資費用一般較高，其計算公式為：
債券成本=年利息×(1-所得稅稅率)/債券籌資額×(1-債券籌資費率)其中，年利息=債券面值×債券票面利息率。債券籌資額按實際發行價格確定。
(二)長期借款成本的計算
銀行借款成本中的利息也在稅前支付，具有減稅效應，且借款手續費較低，其計算公式為：
銀行借款成本=(借款額×利息率+籌措費用)×(1-所得稅率)
三、加權平均資本成本
(一)加權平均資本成本的概念及計算
加權平均資本成本是按各類資本所佔總資本來源的權重加權平均計算公司資本成本的方法。公司從外部獲取資金的來源主要有兩種：股本和債務。因此一個公司的資本結構主要包含三個成分：優先股，普通股和債務(常見的有債券和期票)。加權平均資本成本考慮資本結構中每個成分的相對權重並體現出該公司的新資產的預期成本。
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