又降了！
3月30日，已連停29個工作日的央行逆回購操作重啟，同時操作利率下降20個基點，比上次下降時多降10個基點。
從2019年11月開始，此輪公開市場操作“降息”不僅表現出一定的持續性，而且節奏在加快，幅度在擴大。
3月30日上午，央行官網發佈消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，在今日以利率招標方式開展500億元7天期逆回購操作。中標利率下調20個基點至2.20%。此前，逆回購操作已連 央行逆回購，指中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期，將有價證券賣給一級交易商的交易行為。通俗來說，逆回購就是主動借出資金、央行向市場上投放流動性的操作，正回購則為央行從市場收回流動性的操作。
值得注意的是，央行本次重啟逆回購操作下調了中標利率。此次7天逆回購一次性下調了20個基點，要知道，近年每次加息或降息幅度不過5基點或者10基點。此次力度則超過以往，為2015年6月以來最大單次降幅。
與此同時，這已是最近5個月來，央行7天期逆回購利率第三次下降。
第一次：2019年11月18日，7天期央行逆回購利率下降5個基點，由2.55%降至2.5%；
第二次：2020年2月3日，7天期央行逆回購利率下降10個基點，由2.5%降至2.4%；
第三次：2020年3月30日，7天期央行逆回購利率下降20個基點，由2.4%降至2.2%。
不難看出，此輪公開市場操作“降息”不僅表現出一定的持續性，而且節奏在加快，幅度在擴大。
【信號：LPR 4月有望進一步下行？】
今年2月初央行先行下調逆回購利率10個基點，當月中期借貸利率(MLF)隨後同幅下調，進而帶動2月貸款市場報價利率(LPR)下調。
這之後，央行於3月16日實施普惠金融定向降準，釋放長期資金5500億元，被不少人看作是LPR進一步下調的信號。
不過，3月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心發佈了新的貸款市場報價利率（LPR），1年期和5年期以上LPR分別為4.05%和4.75%，均與上月持平，並未體現3月份普惠金融定向降準的效果。
實際上，LPR報價的市場傳導需要一個過程。在3月的按兵不動後，4月貨幣政策寬鬆閘門有望進一步打開，降準降息落地概率較大。預計4月LPR利率有望相繼下調。
3月27日中共中央政治局會議召開，提出“要加大宏觀政策調節和實施力度。抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。”
這次調降公開市場操作利率預計也將有效地傳導至實體經濟，實現企業融資成本的下降。
【對房地產的有何影響？】
房地產一定受益，但程度可能僅僅是維持房價穩定。上文分析，我們可以發現，中央的要求實際第一是利好基建，第二是利好實體企業。續29個交易日暫停。
央行逆回購，指中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期，將有價證券賣給一級交易商的交易行為。通俗來說，逆回購就是主動借出資金、央行向市場上投放流動性的操作，正回購則為央行從市場收回流動性的操作。
值得注意的是，央行本次重啟逆回購操作下調了中標利率。此次7天逆回購一次性下調了20個基點，要知道，近年每次加息或降息幅度不過5基點或者10基點。此次力度則超過以往，為2015年6月以來最大單次降幅。
與此同時，這已是最近5個月來，央行7天期逆回購利率第三次下降。
第一次：2019年11月18日，7天期央行逆回購利率下降5個基點，由2.55%降至2.5%；
第二次：2020年2月3日，7天期央行逆回購利率下降10個基點，由2.5%降至2.4%；
第三次：2020年3月30日，7天期央行逆回購利率下降20個基點，由2.4%降至2.2%。
不難看出，此輪公開市場操作“降息”不僅表現出一定的持續性，而且節奏在加快，幅度在擴大。
【信號：LPR 4月有望進一步下行？】
今年2月初央行先行下調逆回購利率10個基點，當月中期借貸利率(MLF)隨後同幅下調，進而帶動2月貸款市場報價利率(LPR)下調。
這之後，央行於3月16日實施普惠金融定向降準，釋放長期資金5500億元，被不少人看作是LPR進一步下調的信號。
不過，3月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心發佈了新的貸款市場報價利率（LPR），1年期和5年期以上LPR分別為4.05%和4.75%，均與上月持平，並未體現3月份普惠金融定向降準的效果。
實際上，LPR報價的市場傳導需要一個過程。在3月的按兵不動後，4月貨幣政策寬鬆閘門有望進一步打開，降準降息落地概率較大。預計4月LPR利率有望相繼下調。
3月27日中共中央政治局會議召開，提出“要加大宏觀政策調節和實施力度。抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。”
這次調降公開市場操作利率預計也將有效地傳導至實體經濟，實現企業融資成本的下降。
【對房地產的有何影響？】
房地產一定受益，但程度可能僅僅是維持房價穩定。上文分析，我們可以發現，中央的要求實際第一是利好基建，第二是利好實體企業。
好像確實沒有房地產的事。
但哪一次說有房產的事呢？明確說支持樓市時，那就是大行情了。
貨幣是流動的，利率也是實在的，購房者、房企都會雨露均霑。唯一需要考慮的是，房產行情是否啟動，槓桿地產的看法很簡單，不會。
閱讀更多 MASONG168 的文章
