标普：确认重庆南岸城建集团“BBB”长期发行人信用评级，展望调整至“负面”
久期财经讯，4月1日，标普将重庆市南岸区城市建设发展（集团）有限公司(Chongqing Nan'an Urban Construction & Development (Group) Co. Ltd. ，简称“重庆南岸城建集团”)展望从“稳定”调整至“负面”。同时，标普确认该集团“BBB”长期发行人信用评级及其以美元计价的高级无抵押债券“BBB”发行评级。
标普认为，鉴于COVID-19爆发，再加上高额资本支出，中国重庆市南安区的土地销售收入将面临更多的不确定性。
标普预计，南安区的长期增长前景依然强劲，流动性继续保持超常。标普继续将重庆南岸城建集团视为南安区政府的重要融资和政策平台。
标普调整了对重庆南岸城建集团的展望，因为标普认为，由于土地销售的复苏具有不确定性，以及COVID-19爆发带来的不利影响。
南安区基本建设支出保持高位。当地政府正在推动多个基础设施项目，以支持其长期经济增长，标普认为，在当前经济放缓期间，不太可能减缓项目的步伐。这其中项目包括建设高铁站、开发高科技校园、市区“棚户区”改造等。
财政收入下降和基础设施的大量支出可能导致南安区进一步利用债务途径。标普预计，到2022年，南安市政府的税收支持型债务（包括自有借款和政府相关实体的预算外借款）将达到其综合营业收入的240%以上。
也就是说，标普相信该区2019年和2020年的预算绩效不会是结构性恶化。标普预计，随着COVID-19得到控制，经济复苏，收入和预算平衡将从2020年触底。
南安区是重庆市的核心区之一，标普仍然期待着它能从异常的流动性和强有力的政治支持中受益。与此同时，标普预计COVID-19的冲击将是暂时的，该地区的GDP将继续保持与全国平均水平一致的增长，并得到坚实的高科技部门所支撑。
标普认为，重庆南岸城建集团的信用状况继续得到其控股股东南安区政府的支持。标普认为，如果该公司陷入财务困境，几乎可以肯定政府将提供特别支持，尽管这种可能性正在减弱。
标普预计重庆南岸城建集团与南安市政府的联系将逐渐减弱。与2018年9月评级上调7个子级相比，标普现在将与支持相关的评级上调了6个子级。标普对重庆南岸城建集团政府联系方式转变的看法，是基于中国中央政府努力加强地方政府与其融资工具分离的做法。上述改革是降低金融风险和国有企业部门去杠杆化的总体重点的一部分，包括减少地方政府的预算外借款。
重庆南岸城建集团继续在多个具有重大政策和社会意义的政府基础设施项目上开展工作，其中包括重庆市第五人民医院搬迁、渝东高铁和公共停车场建设、棚户区改造等。随着区政府将工作重心从传统制造业或加工业转移到高科技制造业和软件工程上，重庆南岸城建集团也为高科技园区进行土地开发和基础设施建设，以吸引投资和工人。
在当前COVID-19疫情中，南岸区政府已要求重庆南岸城建集团为重庆市第五人民医院采购医疗设备，如外科口罩、体温计和其他医疗设备。标普认为，这些措施显示了重庆南岸城建集团在该区中所发挥的关键社会作用，尤其是在政府需要快速执行的情况下。
标普预计，由于中国地方政府融资平台(LGFV)逐步转型，重庆南岸城建集团在未来24个月继续获得政府特别支持的可能性正在减弱。然而，标普依然认为，重庆南岸城建集团在面临财政困难的情况下，获得支持的可能性几乎是肯定的。
如果标普认为政府提供特别支持的可能性已大幅降低，标普也可能下调重庆南岸城建集团的评级。如果出现以下一种或多种情况，则评级可能下调:
政府大幅降低对重庆南岸城建集团的所有权或放松对其的监督控制。
南岸区政府向民营企业和国有企业开放了重庆南岸城建集团的主要业务，从而削弱了政府对重庆南岸城建集团在面临财政压力时的支持。
如果南岸区政府信誉提高，政府支持的可能性保持不变，那么标普可能将重庆南岸城建集团的展望调整为“稳定”。
重庆南岸城建集团负责南岸区重大基础设施投资的建设和融资。该公司开发的土地占该区总土地储备的65%。南岸区政府拥有的国有资产中，一半以上也来自重庆南岸城建集团。重庆南岸城建集团由南岸区财政局全面管理。
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