阳春三月将尽时，又是房企交卷日。近日，约30家房企陆续发布了2019企业年报。纵观各家年报，依然是一个“稳”字当头：
要“活下去”的万科量入为出谨慎拿地，放慢了自己追逐业绩的脚步；曾经的“疯狂并购王”融创，也不再拼“版图”转而求“利润”；一向财务稳健的碧桂园，更是手握两千六百多亿的账面现金，笑对未来的周期性债务……
（文末附当前已发布30家房企2019年度财报数据）
房住不炒稳字当头的2019，在缓行上坡路上笃步慎行的房企们，分为了哪些派别，有着哪些不同表现呢？
▍谨慎派：不是不跑，只是跑慢点
从销售金额来看，今年房产行业又是碧桂园、万科、中国恒大、融创中国四大龙头持续领跑。随着行业聚集度进一步提升，在马太效应影响之下，大型房企“强者恒强“已成为业界不争的事实。因此在2019”稳字当先“的时代，四大龙头仍然保持着销售业绩的正增长，销售金额均突破5000亿元大关。
（数据来源：已公布各品牌2019年度财报数据）
行业领头羊仍然在奔跑着，只是相较于之前“大规模举债，向二三线全面扩张“、”疯狂拿地，扩张版图“的大趋势来说，房企们确实放慢了前行的脚步：
2019年万科归母净利润为388.7亿元，同比增长率仅为15.1%，与2015年持平。或许用一张图表，更能清晰的展示万科的“缓行之路“。
（注：归母净利润指的是归属于品牌母公司所有者的净利润）
其实站在这些全国性布局的龙头房企角度，不难理解其“缓步慢行“的原因。这些房企在我国多个区域均有涉及，因此拿到的考卷复杂程度也较中小企业更高。若依然保持着高歌猛进的前行步伐，难免会在前行路上遭遇更多意想不到的困难。对于这些全国性龙头房企来说，”稳“是当下最重要的发展诉求。
以万科为代表的一部分房企高喊着“活下去“，在发展的路上缓步慢行；而也有一部分房企，在兢兢业业地”小步快跑“，在这个楼市大洗牌的特殊阶段一骑绝尘脱颖而出。
▍乐天派：既要稳，也要狠
“今年的指标里，哪怕在微弱的情况下，仍然要考虑有所增长，我觉得这就是强者的姿态。”3月24日在龙湖业绩会上，董事长吴亚军自信地亮出了将继续保持稳步增长的目标。吴亚军是这么说的，龙湖也是这么做的：
年报显示，龙湖全年实现合同销售2425亿元，同比增长21%，稳居行业前十，目标完成率达110%。
除了龙湖，合景泰富、金科集团、弘扬地产、奥园集团、新城控股、融信集团、越秀地产这六大房企也发力迅猛，2019年营收增速已超40%，霸占当前房企营收增速榜前六。营收增长强劲提升，为这些房企的利润提供了进一步优化和提升的空间。
（数据来源：已公布各品牌2019年度财报数据）
不仅仅局限于营收增长来看，中海地产在2019的表现也相当亮眼。2019年，中海新增53幅土地，新增总楼面面积为1146万平方米。截至2019年12月31日，中海系列公司土地储备为6522万平方米，集团系列公司合计土地储备达到8,923万平米，其中一二线城市土地储备占比八成以上，市场占有率显著提升。
有人在缓步慢行，有人在积极扩张，还有一部分人手握着大把现金，甘愿以“守财奴“的身份笑对即将到来的周期性债务偿还期。
▍守财派：现金在手天下我有
对于房企来说，“资金链的安全”从来不是企业家一个人的担忧，而是全社会关注的焦点。股东们担忧分红，员工们担忧薪酬，购房者们担忧自己能不能顺利收房，一辈子的身家是否会打了水漂。
对于房企资金链的安全考虑，碧桂园一直都称得上是行业典范。3月27日，碧桂园发布企业年报：
2019年全年，碧桂园房地产权益销售现金回笼约5301亿元，权益销售回款率高达96%；自2016年起，连续四年实现年末净经营现金流为正。截至2019年12月31日，公司账面拥有现金余额2683.5亿，现金余额占总资产比例高达14.1%。与此同时，碧桂园的净借贷比率保持在70%红线以下的“纪录”，也已经连续维持了12年。
（数据来源：碧桂园历年企业财报数据）
不仅碧桂园依然保持一贯的资产稳健风格，融创中国在2019年也作出了相似改变。
3月27日，融创中国（01918.HK）发布2019年度业绩报告：营业收入1693.2亿，同比增长35.7%；毛利414.1亿元，同比增长约33.0%；净利创历史新高至260.3亿元，同比大幅增长约57.1%。 同时，资金流动性保持充裕，拥有账面现金余额1257.3亿元。
不仅账面现金充裕，融创中国还手握充足且优质的土地储备。 截至财报发布日，融创中国确权土地储备货值预计约人民币3.07万亿元，为融创未来几年的销售和业绩增长提供了重要支撑。
（网图示意）
回望2019纵观楼市众生相：有稳居榜首依然笃步慎行的谨慎派、有异军突起成就亮眼的乐天派，也有安全第一现金为王的守财派。那么三者相比，哪一派的净利润更为亮眼？
▍神仙打架：是非成败利润说话
作为谨慎派代表，万科虽然在2019强调着“聚焦、收敛”，并在组织重建、长期库存去化、现金流管理等方面采取了一系列动作，但从数据来看，龙头大哥风范依旧：
2019万科净利润率虽然低至11%，但其仍以551.3亿元的净利润位居行业第二，纵观2016-2019，万科营业收入也在逐年递增。
（数据来源：企业业绩公告、CRIC）
乐天派代表龙湖，2019年实现毛利润508亿元，同比增长28.5%，毛利润率33.6%，高于EH50房企平均毛利润率。净利润265.5亿元，同比增长27.1%，净利润率17.6%，较2018年下降0.5个百分点，但依然高于EH50房企平均净利润率。
而作为守财派代表，碧桂园2019年实现营业收入4859.1亿元，同比增长28.2%。毛利润和净利润达1266.4亿元和612亿元，分别同比增长23.6%和26.1%。归母净利润和股东应占核心净利润达到395.5和401.2亿元，也分别同比增长14.2%和17.6%。
有人埋头深耕，有人乘势突击，其实无论对于哪一派来说，能交出这些漂亮年报的房企，就已经成为了2019楼市博弈的胜利者。
然而胜利的喜悦并不能享受太久。2020年的特殊开场，对于中国地产甚至整个世界的各产业来说，都是一次前所未有的挑战。行业发展到了2020这个环节，未来充斥着太多的变数。
然而无论境况如何，危险之中总是潜藏机遇。直面挑战，顺势发展，也许2020的房企们，将会创造一个前所未有的惊喜未来。
附：已发布30家房企年报数据对比
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