既蠢且壞的瑞幸咖啡，居然還要元氣滿滿
現在已經看清楚了，這本身就是一個局。
瑞幸咖啡的這一個造假事件如果放到A股，其實很多人都覺得套路滿熟悉的。曾幾何時，福建系的投資老闆們玩這一套做莊的手段如火純青。
第一步，先上市融資，然後大比例分紅，把融來的錢分掉，大部分落入大股東的口袋，這是賺第一道錢。
接下來通過做假賬，宣佈業績喜人，股價上漲，大股東瘋狂套現，這是賺第二道錢。
最後，等到減持差不多了，業績問題藏不住了，就宣佈一次性曝出鉅虧，再轉讓控制權，賣掉上市的殼，這是賺第三道錢。
而如果中間你入手了這支股票，那就等著當韭菜最後被一茬一茬的割掉。
看著眼熟不？操作的很嫻熟不？陸正耀的局也是如此。
陸正耀最早做瑞幸咖啡的時候，所有的投資人都是他找來的，這些人背後是一個沾親帶故的關係網。
瑞幸的這個局，是神州租車老大陸振耀、愉悅劉二海和大鉦黎暉一起攢的。
黎輝從大正資本出來以後，做了一個PE，準備籌資投一個比較看好的新興產業。而當時想做PE的沒有資源，黎輝這邊唯一能靠得上的就是陸正耀。因為你融資總得給金主們提供一個沒有什麼風險的投資標的。
而之前的陸正耀操作神州租車不知道是收到了內線消息，還是怎麼樣趕在北京實現限購之前收購了大量的租車公司，控制了海量的有效汽車號牌。這就使得神州租車成為神州系目前為止唯一盈利的一個項目，而且因為是資源的項目，所以被很多人看好。
所以黎輝找陸正耀商量，看看有沒有什麼新的資本項目可以參與，他好用這些項目和陸正耀神州成功的牌子去融資。
這個時候劉二海提出來，是不是可以考慮另外一個資源類型的項目，比如說餐飲、比如說線下的飲品店。
三方放在一起，最後定下來的就是，針對星巴克推出一個線下線上的咖啡品牌。 當時所有人攢這個局，他們跟福建老闆們想法是一樣的。
首先，是先通過自身注資將這件事情做起來。接下來就是通過不斷的燒錢融資把規模做上去，然後力爭在最短的時間內上市。上市之後就通過不停的造假和包裝，將市值吹起來威脅到星巴克的地位，最終所有的項目產品線下門店打包賣給老對手徹底變現。
“A輪君聯投了1500萬美金給瑞幸，那輪是劉澤輝投的。後來他很快離開了，並且那一輪那是君聯唯二的2個項目沒有看過數據包，瑞幸壓根就沒給。“
而在這之後很快一年內，君聯資本就成為了神州租車的大股東。
中間的味道，你品你仔細品。
然後瑞幸就那麼風騷的燒起來了，然後就不到一年的時間內衝到了美股。
這中間首先在第一層的收割中，因為陸正耀沒有辦法在未解禁的時候出售自己的股票，也沒有辦法通過分紅來獲得收益，
大概率的判斷，這幫人做局第一步的收入是通過做大瑞幸咖啡在上市之前營運的成本完成的。 “瑞幸當時是改統計口徑很嚴重的。設立了一個指標叫‘單杯虧損額’，剛開始做的‘單杯虧損’數字特別大，通過改固定資產，把‘單位虧損額’降下來。開店剛開始，設定4臺咖啡機，然後一點一點，縮成3臺，縮成2臺，做成1臺，其實一開始他就知道1臺就夠。故意把這固定資產拉高。”——和陸正耀走近的行業人士這樣表示。
這句話不好理解，其實換個角度就是就清楚了。一個店是一臺咖啡機就夠他買四臺，然後將這些成本都計入虧損額，但其實後面的店裡邊他就把四臺減成了三臺，再變成兩臺、一臺。問題是他做的預算中每個店依然是四臺咖啡機的，而所有的採購都通過他指定的公司進行，預算在年初都一股腦打給這家公司的賬戶，這就是所謂的做高成本變現。
然後陸正耀接下來選擇的就是做假賬，刺激股價上漲，準備在解禁之後拋售股票進行第二輪變現。
其實瑞幸咖啡作假還是比較好做的。一杯1.8折的咖啡，他將原價計入銷售收入，而折扣計入到營銷成本，這樣收入就可以非常的虛高。
再加上瑞幸咖啡從去年上市之後一直實行的是跳單的制度，就是並不按號來排銷售小票，這讓審計的時候頻繁增加了許多的難度。
當然陸正耀這麼做，確實是把很多的分析師當成了傻子。畢竟只要認真分析數據的人都會覺得有問題，而這也是為什麼有做空公司上趕著要花巨資去對他進行做空調查的原因。
根據瑞幸發佈的2019年一季報顯示銷售額4.8億，二季報14億，三季報29億，正常2019年在45億左右。
那麼後三季度實際銷售約40億，虛構了22億，實際只有18億左右，全年實際23億左右。
一季報顯示開店2400家，中報2900家店，三季報3600家店，2019年整年預期4500家店，後三季度新增約2300家。
然後我們算個整體的很簡單的小學數學。
假設一季度已經開設的這2400家店全年都會維持運營的話，那麼一季度它的實際收入4.8億，如果不計業績的環比增長和退店變店的情況，因為從大數據上看這麼多的店這樣的兩種相反情況幾乎可以全部抵消，推算一季度這2400家店全年差不多的運營收入能到20億左右。
這就來問題了，除去做假的22億，實際上全年的收入應該在23億左右。剩下三個季度增加了2300家店，只增加了3億到5億的銷售額，這幾乎是無法想象的。
這也就意味著上市之後，瑞幸咖啡所進行的一系列新產品以及補貼的銷售並沒有帶來銷量的大規模增長。
這也就是為什麼渾水的報告中指出，瑞幸咖啡是一個壞的模式。
好啦，再說一下這件事情會造成的後果。
普及一個概念，企業要想成功在海外上市，你一定離不開二級市場的支持。也就是說，自從你遞交成功自己的上市材料並獲得美國證監會的批准之後，你就要開始在自己承銷商的幫助之下對這些大型的投行進行拜訪並路演。
一般情況下每家給你的時間不會太長，這些投行的經理會通過之前資料的判斷以及分析師所做的分析報告對你進行預判，並通過對你提出的問題所獲得的反饋，從而在心底給你一個發行價格。
而如果一家企業第一天在拜訪完投行之後沒有獲得訂單，基本上可以宣告這家企業的上市是失敗的。因為如果沒有這些投行的購買新股，僅靠自己投資人和管理團隊、股東的購買，並不能完成一個完整的股票發行。
瑞幸這件事情出來之後，所有的中概股必然會遭到國際投行的嚴查。而且所有的投行也會對中國的公司在海外上市財務狀況抱有一個極度不信任的心理。
這一點其實是非常致命的，很有可能今年下半年開始，中概股公司在美上市會變得異常艱難，甚至無疑無一發行成功。
這也是為什麼京東的徐雷在自己的朋友圈裡邊兒大聲的咒罵陸正耀“既蠢且壞”。畢竟按照時間的預計，京東物流恐怕已經在美遞交了自己的上市申請書。
這一個局現在不得不坍塌了，還沒有到最後卻是因為各種各樣的因素玩現了。但它所帶來的後果很可能會在一段時間由其他中國優秀的或擬上市的公司來承擔。
這真的是一個非常可怕的局面，也讓人心悸。
那些說瑞幸咖啡元氣滿滿的人，醒醒吧。
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