公司名称 北大荒
公司代码 600598
公司简介 本公司是经国家经贸委批准，由黑龙江北大荒农垦集团总公司作为独家发起人，以发起设立方式设立的股份有限公司。公司于1998年11月27日在黑龙江省工商行政管理局注册成立。盈利预测 预计2019-2021 年EPS 分别为0.58 元、0.67 元、0.76元。（西南证券）
公司分析 农垦改革与土地流转利好公司发展：近年来，公司发展持续受益于政策支持。一方面，土地流转政策顺利推行，2018 年底我国已基本完成农村承包地确权工作，符合此前规划。土地流转有助于激发耕种活力，并带来耕地价值的重估。公司坐拥1042 万亩土地资源，企业价值也有望因此提升。另一方面，农垦改革政策推进，利好打造大型农业集团与提升公司经营治理能力。公司作为农垦龙头，当前在外延发展与内部效率提升上均有较好的外部环境。
玉米供给缺口或进一步增加。供给端看，国内玉米或受草地贪夜蛾影响减产。与2019 年不同，草地贪夜蛾已在我国南部扎根繁殖，2020 年将由我国南方向北方传导。北迁的种群数量大，且我国北方种植玉米面积较南方更多，发生面积和危害程度将明显提升，预计2020 年我国玉米减产幅度有望控制在5%左右。从需求端来看国内生猪养殖将继续保持恢复态势，在非洲猪瘟渐渐趋于平稳的背景下，以规模养殖企业为首率先恢复出栏。同时禽类养殖在猪价高位的带动下，将继续保持较高景气度，养殖量有望进一步增长。我们预计2020 年国内玉米供给缺口将进一步增长，有望带动玉米价格抬升。
2020 年 2 月 28 日，发改委公布上调早籼稻和中 晚籼稻最低收购价至每 50 公斤 121 元、127 元，为 2014 年以来首次上调最低 收购价。受新冠疫情影响，叠加草地贪夜蛾和蝗灾蔓延，全球粮食或将减产。 我们认为国内稻谷价格已迎来向上拐点，国际农产品价格上涨以及国内上调最 低收购价为稻谷价格上涨提供强力支撑。随着农产品价格的提升，亦将有效带 动土地价值。
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