為期6天的第二屆中國國際進口博覽會在上海國家會展中心圓滿落下帷幕，汽車館內來自全球各大汽車品牌的“靚車”，古董車、氫燃料車、自動駕駛車、飛行汽車悉數登場，讓現場觀眾對未來汽車行業的新技術和悠久深厚汽車歷史文化有了更多互動體驗。
無論是這些“全球首發、中國首展”的豪車，還是不遠千里跨洋“只展不賣”的代表上個世紀時尚與速度的古董車，都展現了汽車巨頭們對中國市場的渴望和信心。不僅限於實車的蜂擁而至，大洋彼岸的另一端，美國納斯達克市場也在有條不紊的運作。國內最大的二手車交易平臺優信(NASDAQ：UXIN)在美東時間11月8日(北京時間11月9日凌晨)延續了近期的上漲趨勢，高開高走，最終收報3.42美元，漲2.40%，無限逼近一年均線的同時站在所有均線之上，名副其實地處於上漲通道。最近以來，優信的股價一路穩定上揚，較一個月前已累漲41.91%，較半年前的低點更是漲了142.55%，領漲主要中概股。相比於其他上市企業，優信在美股市場中顯得更為低調，相關的研報資料也更少，因此很多網友在論壇中也是大呼後悔，“錯過了將近30個點的收益”。
進博會汽車館的人車兩旺、優信領跑中概股，上面兩件事看似大為迥異，也發生在不同的市場，但其背後卻都蘊含著一個共通的本質，那就是出行板塊正受到越來越多的關注。根據北京交通發展研究院公佈的《北京交通發展年報》顯示，進入21世紀，私家車在出行方式中的佔比正在不斷提升，從2000年的23.2%到2014年的32.5%，表明隨著人們經濟水平進一步提升，人們更加傾向於採用舒適性和便捷性更高的小汽車出行。
而雖然近年來，房價的不斷飆漲一直是熱門話題，但實際上數據顯示，人們對汽車的需求甚至要比號稱“剛需”的住房更加旺盛。自2000年以來，居民擁有的汽車總資產的增長要優於擁有的住房資產，摺合年化增速達到了20%，這背後反應的是對汽車強勁的需求和未來潛力無窮的市場。
與強勁的購車需求相矛盾的是日益飽和的新車市場。持續增長28年之後，中國新車市場在2018年首次出現負增長，全年銷量2808萬輛，同比下滑2.8%。在進行車輛管制的一線城市，只有通過小概率的搖號才能獲得購置新車的資格;而在二三線城市，車輛的性價比也成為了很重要的考慮因素。
居民購車需求日益旺盛，而新車市場卻又趨於擁堵之際，二手車作為堪稱完美的解決方案，閃亮登場，受到越來越多的政策以及市場關注。實際上，在發達國家，二手車本就有一套成熟的模式。對於許多在美留學生來說，二手車或成為他們在美讀書時，購車的第一選擇。相比於新車，二手車更具有性價比方面的優勢，而國內二手車行業服務體系(如優信推出的VR看車)的不斷完善，也使得買家對車況有著較全面的瞭解。近年來，隨著人們消費觀念的轉變，二手車行業的價值總體也在迴歸。
值得一提的是，相比對新車市場進行謹慎管控，近年來政策對於二手車市場的支持力度也較大。對內銷售方面，去年年底，全國二手車限遷(即此前地方對於外省或者外市的二手機動車採取限制環保標準、限制年份等措施)全面取消的政策，標誌著優質的二手車資源可以在全國範圍內進行流通;出口外銷方面，不久前商務部發布《商務部辦公廳公安部辦公廳海關總署辦公廳關於加快推進二手車出口工作有關事項的通知》，對於二手車出口地政策優待力度再次加碼。
其實從政策面不難體會到，監管的政策指引是希望將汽車市場由單一的新車購置，轉化為存量車輛在市場的二次流通，真正發揮私家車的商業價值。同時，對於由供求關係、購買習慣導致的地域間二手車市場差異較大的問題，監管通過取消限遷政策，進一步加強了地域市場間的流通性，進一步提升了買家的消費質量。
在需求端和政策端的雙重刺激下，國內的二手車市場未來有望迎來蓬勃發展的時期。根據中國汽車流通協會發布的數據，2019年9月的二手車市場則創下單月銷量新高，交易量達到131.18萬輛，同比增長7.47%，環比增長9.44%。
而縱觀國內二手車市場，那麼最適合作為二手車行業的價值投資標的則非優信(NASDAQ：UXIN)莫屬了。相比於市場上的其他競爭者瓜子和人人車，優信在其戰略規劃上已經遙遙領先。在受政策紅利的全國購方面，優信早已大力發展全國購業務，並已經建立了智能物流體系，鋪設了倉儲支持。去年限遷政策取消以後，優信立即將其全國購業務納入重點發展業務，並單獨在報表中進行展示;瓜子則步優信後塵，於今年才推出全國購業務，目前配套設施還在搭建中;而人人車目前還沒有全國購業務。值得一提的是，今年優信獲得了58同城和GIC的投資，而這兩家都曾經投資過瓜子。今後，優信的業務模式將更加純粹和聚焦，與二手車市場的相關性也會更高。
在上述的優勢之外，實際上，優信也是唯一可投資的二手車相關的中概股標的。從基本面來看，優信剛剛披露的二季報顯示，2C交易總額(GMV)增加至28.64億元，同比增長481.5%;交易量增加至24585臺，同比增長500.4%，同樣領先於中概股，反映出優信目前良好的擴張勢頭;從估值來看，以市銷率進行計算，優信最新市銷率為2.03，對標美國最大的二手車交易平臺之一的Carvana，則為5.66，是優信的兩倍多一點。這也印證了，優信上方至少還有一倍的上漲空間。換句話說，若估值充分對標Carvana，則優信的目標價位應在9.31美元左右。
優信不僅實現了二手車買賣家之間的充分溝通，近期還通過全國購業務，橋接了不同城市二手車市場，以扮演中介平臺的角色，實現了社會的資源的重新分配和整合。隨著這群出生即享受互聯網紅利的90後和00後消費者購買力的逐步增強，決策成本的降低和對互聯網信任度的提升，將會為優信的銷量帶來從量變到質變的提升。
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