测评结果：顶格申购，预估中0.04签，上市预估价121元。
华统转债：（正股代码：002840，配债代码：082840）
评级：AA评级，可转债评级越高越好。
发行规模：5.5亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30 ，85%，条件一般。
安全垫：每股配售1.9826元面值，百元股含权12.59，配一手需资金7943元，预估安全垫为2.64%。
转股价值：
华统股份昨日收盘价15.75，转股价15.12，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/15.12*15.75=104.17，转股价值较好，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.6+1+1.5+1.8+108=113.2，票面利息低。
纯债价值（最底线）：
113.2/（1.04^6）=89.46元，傻馒按照银行定期存款4%为折现率进行计算，此计算未考虑每年发息的折现，前期利息低对结果影响小，仅用于个人参考指标。
如按中债企业债测算AA级别6年期即期收益率4.1434%，纯债价值简化计算88.73，纯债价值尚可。
公司简介：
华统股份属于食品加工中肉制品业，主要做生猪屠宰，肉制品、速冻调制食品、豆制品的加工与销售；食用动物油脂的生产和销售。
畜禽类业务在浙江具有一定规模优势，近年来产能扩张带动营业收入的增长，公司资本实力逐年增强，融资渠道多元化。
公司成立于2001年，上市时间2017年1月，目前公司市值43.69亿，有息负债率15.75%。当前市盈率PE
31.004，市净率PB3.063。2019年度业绩快报公告：
2019年公司实现营业总同比增长50.77%，归属于上市公司股东的净利润同比下降了9.06%。
下降的原因是公司实施了2019年限制性股票激励计划向激励对象首次授予了限制性股票，计提股份支付费用5838.11万元。如果剔除计提的股份支付费用公司实现归属于上市公司股东的净利润约增长29.81%。
主要风险：
1、存在动物疫情以及食品安全风险，本轮猪周期叠加非洲猪瘟对公司生猪采购造成一定影响。
2、原材料价格波动风险，受猪周期影响，生猪销售价格波动幅度较大。
3、公司存货账面价值占当期总资产的比例分别为9.69%、7.99%、6.42%和 13.21%，有存货跌价风险。
4、主营业务能力偏弱，毛利率较低。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
开盘预测：
当前溢价率-4.00%，结合AA评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予16%的溢价率，预计开盘价格为：104.17*1.16=120.8。
中签预测：
假设原始股东配售60%，网上申购按2.2亿计算，预计顶格申购单账户中22000/600/1000=0.04签，中签率较低。
综合：转债评级AA，转股价值较好，纯债价值尚可，票息一般，当前环境下建议顶格申购。
申购建议：顶格申购。（申购建议：顶格申购—尚可申购—无意见—不建议）
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