今天市场呈现震荡格局，全天较为强势，早盘受外围影响高开，随即震荡上行，下午受避险情绪影响，小幅回落，全天量能放大。盘面上，景点、建筑、半导体等涨幅居前，医药消费等跌幅居前。
总的来说，市场风格在轮动，诸如中国平安、招商银行等低估权重发力，而前期强势的品种多有调整。加上周五，资金的做多意愿不强，今天跳空的缺口预计下周会回补。
1行业分析
【电子信息】
数字货币应用试点落地，产业链迎来机会
2020年全国货币金银和安全保卫工作电视电话会议上表示，要加强顶层设计，坚定不移推进法定数字货币研发工作，2020年1月央行在坚持双层运营、M0替代、可匿名的前提下，完成法定数字货币顶层设计、标准制定、功能研収、联调测试等工作。2020年4月根据科创板日报消息，央行数字货币计划在苏州相城区小范围试点，公开报道的央行数字货币首次实际落地应用。
意味着今年有望迎来更多场景、更大范围的应用，会进入交通、教育、医疗等服务场景，触达C端用户产生频繁应用。对外而言发行数字货币属于战略行为，希望在货币数字化方面抢占先机 ，在大国竞争中占据主动，为人民币顺利国际化奠定基础。对内而言发布DCEP有望降低纸币发行成本，重塑支付生态 ，拓展商业银行生存空间，提高货币投放效率，平衡了便携、匿名、反洗钱、反恐怖融资、反逃税，DCEP既能保持现钞的属性和主要的价值特征，又能满足便携和匿名的要求。DCEP在交易安全、应用开发等方面的机会值得重视。市场认为，DCEP 产 业链的投资机会只在身份认证、支付服务等领域。
交易安全、应用开发等方面的机会同样不容忽视。例如由于DCEP比商业银行存款安全性更高，但面值相同，坊间可能形成有关DCEP的场外市场，这一风险值得重视。另外根据央行数字货币研究所所长姚前等领导的论述和央行有关专利，DCEP或将参与撮合投融资或其他应用场景，厂商需高度关注此类机会。
我们认为相关IT系统改造升级包括发行、流通、管理三个环节，发行国有大型银行目前主要是内部自研 ，不考虑农商行，仅200家股份制银行和城商银行和外资银行未来IT系统改造和升级需求空间预计约20亿元，相关标的：长亮科技、恒生电子、宇信科技、高伟达、科蓝软件等。流通针对PoS机、ATM等硬件设备，以及大型商户的ERP等软件系统的改造，以PoS为例预计改造规模65.7亿元。
相关标的：新大陆、新国都、广电运通。管理终端硬加密、pki系统和加密机需求量将增加，尤其加密机需求量和交易流量成正比，未来交易量上来的话仅金融口对加密机需求有望翻倍，相关标的：卫士通、格尔软件、数字讣证、飞天诚信。产业链布局机会来临。
风险提示：疫情导致DCEP发展不及预期，DCEP后续推广应用存在不及预期。
【医药制造】
海外疫情+国内政策共振，特色原料药板块将迎来布局机会
新冠疫情全球蔓延，主要原料药生产国除中国疫情目前得到有效控制外，印度、意大利等均属重灾区，停产停工程度高，部分国家如印度已限制原料药产品出口，原料药全球供给受限，抗役相关药品需求增加，抗役非相关药物如高血压、糖尿病等慢性用药虽然需求未出现明显变化，但供给减少导致供应紧张，国内原料药行业复产复工比例达80%以上，产品种类丰富，行业一体化程度高，对外依存度小，物流能力强，有望量价齐升。
原料药不是简单周期板块，特色及专利原料药具有成长属性，行业壁垒相对较高，原料药分为大宗原料药、特色原料药及专利原料药，其中大宗原料药需求相对平稳，而特色原料药和专利药原料药具备成长属性。2020年全球原料药市场规模将预计达到1864亿美元，同比增长6.1%，特色原料药增速预计在6%-10%。从壁垒来看大宗原料药门槛低，竞争激烈，而特色原料药和专利原料药门槛较高，特色原料药核心壁垒体现在技术、重资产和客户粘性方面，在技术层面生产工艺和研发水平需要不断提高，在客户粘性方面特色原料药和专利原料药与客户绑定紧密，重资产方面特色原料药专业化生产线需要较大资金投入，近几年环保成本攀升，进一步提高行业壁垒。
特色原料药产能逐步向亚太转移，国内产业迎来较高景气度，随着欧洲和美国地区环保成本、人工成本不断提升，原料药产能逐步向亚太地区转移，中国和印度作为产能承接方，正在快速崛起。特色原料药出口占比来测算，预计国内特色原料药市场达到55亿美元左右。全球大宗原料药的产能转移已经基本完成，而特色原料药转移正在加速，国内特色原料药行业保持较快增长。
随着国内环保趋严、工艺标准提升，订单逐步向龙头集中趋势明显，短期叠加疫情带来的冲击，部分品种价格或有望上涨，国内龙头企业迎来较好发展机遇。原料药在产业链中话语权提升，三条路径打开特色原料药行业成长空间，随着一致性评价、带量采购和关联审评等政策出台，不断强化原料药在医药产业链中的地位，高质量标准的特色原料药对下游制剂的重要性日益凸显。
我们认为未来特色原料药行业成长空间有望进一步打开，在新品种拓展方面国内特色原料药企业加速丰富产品管线，提高国际市场竞争力，带量采购背景下特色原料药企业快速切入下游制剂市场实现原料药+制剂一体化，部分原料药企业还可参与下游制剂权益分成，部分特色原料药企业逐步向CMO/CDMO拓展，相关产业链优质龙头值得长期配置。
风险提示：原料药企业的受益程度不及预期，国内集采政策发生转变对相关原料药企业的转型也可能会受到一定影响，原料药相关公司的业绩不及预期。
【消费升级】
食品饮料板块修复行情已经开启，稳中求胜
本周各大指数较上周基本稳定，上证综指、深证成指、创业板指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.21%、+0.07%、+0.56%和+0.25%。食品饮料板块上涨0.59%，跑赢沪深300指数0.34个百分点列第四位。食品饮料板块继续跑赢市场，主要是白酒板块的估值修复行情所致。
白酒板块此前由于受到北向资金流出、疫情影响时间较长叠加供给层面相对充足，高端白酒批价有所反复，带来板块整体反弹较弱。但是随着社会生产生活逐渐步入正轨，批价出现回暖迹象。展望全年货币宽松环境以及基建持续加码都对白酒行业形成支撑。
乳制品方面生鲜乳价格继续下行，截至2020年4月8日，主产区生鲜乳平均价为 3.62元/公斤，环比继续下滑，同比上涨2.3%，增速继续缩窄。肉制品方面仔猪、生猪、猪肉价格2018 年年初开始下跌，至2019年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，目前高位小幅回落。
截至今年4月10日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到126.73 元/千克、33.92元/千克、48.69元/千克，分别同比变动180.75%、121.41%、117.75%，中期来看猪价整体仍将维持高位。
我们认为目前白酒板块估值优势明显，行业天然属性仍存，加之疫情影响带来的集中度会进一步提升，未来随着需求的进一步确认或会出现独立行情，建议积极配置。而必选消费品目前整体存在由于确定性带来的估值溢价，整体估值中枢位于历史中位之上，随着时间推移必选消费的投资逻辑将转向长期，优选成长性确定的细分领域龙头。
风险提示：宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。
2 市场消息
1、央行数字货币应用5月落地 推进速度超预期
央行数字货币DC/EP将作为交通费补贴的形式，在5月发放给苏州相城区各区级机关、事业单位和直属企业员工。作为M0部分替代，预计央行数字货币投放量将在万亿规模，受客户习惯和技术条件的限制，取决于现金交易替换规模和电子支付替换规模。
2、工信部发布时间表，自动驾驶等体系建设年内完成
工信部发布《2020 年智能网联汽车标准化工作要点》，指出2020年是完成智能网联汽车标准体系建设第一阶段目标的收官之年，要形成能够支撑驾驶辅助及低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系等。星网宇达重点拓展自动驾驶等高成长市场，千方科技参与北京海淀区100平方公里自动驾驶示范区建设，伯特利的电车制动系统EPB已经在部分自动驾驶车型上逐步量产。
3、统计局谈直播带货：消费潜力释放，新兴消费形式表现强劲
国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，推动经济平稳运行，在稳定外贸外资基本盘的同时，一定要扩大内需。中国的消费潜力比较大，只不过由于疫情外出消费减少，后期会不断释放，得到一定程度回补。直播带货等互联网相关的新兴消费形式会成长的更快，表现更加强劲。
4、天猫国际公布三大策略，全力推进阿里5年2000亿美元进口战略
天猫进出口事业群总裁刘鹏在天猫国际商家大会上宣布，2020年天猫国际将通过加速海外品牌入驻、打造国际商家孵化中心、推出进口旗舰店1.0三大策略，孵化更多海外品牌的“数字化首店”，全力推进阿里巴巴5年2000亿美元大进口战略。
5、工信部：加快5G网络、物联网、大数据等新型基础设施建设
工业和信息化部产业政策与法规司司长许科敏表示，激发内需市场活力，发挥“互联网+”的作用，拉动轻纺、家电、汽车等传统消费，积极支持发展远程医疗、在线教育、数字科普、在线办公等新模式新业态，带动智能终端消费以及服务的消费。加快5G网络、物联网、大数据、人工智能、工业互联网、智慧城市等新型基础设施建设，加快工业、通信业重点项目的开工建设，跟踪抓好重点外资项目的落地。
6、异丙醇最新报价已达13800元/吨，较3月初上涨124%
异丙醇今日市场报价13000元/吨左右，其中，江苏中湖化工有限公司异丙醇最新报价13800元/吨。小财注：3月初报价为6150元/吨的。异丙醇可代替乙醇用于复方消毒剂，受到了多国青睐，国内异丙醇工厂订单增加，推高了异丙醇报价。
7、特斯拉4月21日举办首场淘宝直播
特斯拉宣布入驻天猫，将“入乡随俗”连做8天淘宝直播，4月21日特斯拉将举办首场直播，期间将送出特斯拉儿童版电动车、Model3 48小时试驾权、充电券等权益。天猫表示疫情期间，天猫迎来实体商业及国际品牌入驻潮。3月份以来已有特斯拉，宜家、Prada、乔治阿玛尼等12000个品牌亮相天猫，全球企业数字化进程全面加速。
8、全国工商联：餐饮企业复业比例在 50%以上正慢慢提高
目前餐饮企业复工复产复业的情况，根据我们的调查现在在50%以上，疫情得到控制以后，很多餐饮企业慢慢复业了，复业比例在慢慢提高。堂食不能推行的情况下他们也在转型，在做线上销售。还有一些餐饮业的平台也和全国各地的餐饮企业建立 一些联系，减免佣金，提供补贴，包括金融服务也在助推他们复业。
9、华为、中兴5G基站芯片已开始封测，批量生产应在三季度
华为和中兴正有意地将供应链迁往大陆，目前5G基站芯片已经在大陆开始封测，不过尚处于工程批阶段，真正的批量生产应该在第三季度。现阶段来看几家大型封测厂商正在积极抢占订单，相对而言日月光在订单占比方面会有优势。
10、内需有望回升，新基建将持续发力
商务部研究院国际市场研究所副所长白明接受中新社国是直通车记者采访时表示，此次疫情对一季度经济拖累更多体现在内需。然而，二季度疫情重心从国内转至海外，一季度对经济的拖累也转至外需。随着国内疫情缓解，内需对经济的影响逐渐减少，再加上内需一系列政策发力的覆盖范围，预计内需对国内经济支撑力将加强，特别是在新基建上发力更大。
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