疫情未消散，企業忙復工
疫情拐點何時到來？未來是摧枯拉朽的打擊，還是萬物生長的復甦，春日遲遲的等待中，一切就像來去無蹤的病毒，沒有教科書，找不到答案。
某位珠寶首飾設計界能扛鼎的女老闆圈上感嘆：這波操作不看水平看運氣。作為巴黎時裝週的常客，她本不應該苦窮。
小老闆如此，大老闆又怎麼樣？曹德旺表示，企業賬面資金通常不會超過三個月，福耀工廠的預算中資金就是控制在三個月以內，週轉天數一般為100至120天。挨不過三個月是自己的事情，企業必須自救。針尖的口，斗大的風，問題總比想象嚴重。大碼頭扛仨月，小碼頭如何保證不淹？
談到經濟影響，個人觀點是，短期看“大”、中期看“新”、長期看“深”。
第一，短期看“大”：冬天不會很快過去
疫情之下，當下最大的不確定性就是市場無限期降溫，需求端人為熄火，供給端點火延遲，現金流緊張進而影響到人心穩定。好在仰仗金融學社會主義，央媽必然會快速放水，商業銀行也會下調利率到地板價，各地政府減租減稅，大派紅利，隨後新一輪基建助攻。國企必然率先恢復元氣，大企業開工後日子會好過，中小企業受衝擊在所難免。病來如山倒，病去如抽絲，從倒下到康復，好日子是熬出來的。問題是，需要熬多久？
參照03年非典爆發的走向，這次疫情大體呈三個階段發展：疫情爆發期（11月－2月底）→疫情消退期（3月初－5月底）→疫情過後全面恢復期（6月初－12月底）。
也就是說，這次疫情帶來的市場大降溫，至少在年內不會有重大改觀（半年直接影響，半年間接影響）中小企業階段性的應急預案和自救規劃，也可以按照這一估計展開。
參考清華大學經管學院教授朱武祥對995家中小企業做了一份調查報告，數據顯示67.1%的企業可以維持2個月，85.01%的企業最多維持3個月，只有9.96%的企業能維持6個月以上。這還是在市場風和日麗的正常狀態。今天的中國經濟本身就處於“L”型下滑狀態，內生的風險還沒消除，再疊加這個巨大的而且是未知的疫情外生衝擊，這個風險可想而知。
每個企業，特別是中小企業都要有一年的生命危重期心理預期
挺過這一年靠努力，也靠運氣。相信運氣，不是聽天由命，而是摒棄驕傲自滿的自我認知。曾國藩就說過，不信命，但要信運。信運的前提，要認識到自己的渺小和不足，謙虛謹慎，永遠保持敬業勤奮的狀態。奮鬥就是九死一生，不奮鬥就是十死無生，各個行業都是如此。
第二，中期看“新”：新行業爆發式崛起
短期內受影響較大的第三產業比如消費（旅遊、酒店、餐飲）大概率會在災後反彈。我們的菜籃子穩定，農業農村沒有後顧之憂。工業上，只要各地規模以上工業能開工，進出口不會有大波動，至少在非典期間數據也是如此。妄想疫情打擊中國供應鏈，轉移工作機會去他國。這是一個惡意但難以實現的理想。隨著武漢保衛戰的勝利，隨著疫情的結束，類似擔憂自然化為烏有。中國超大的工業門類和超強制造能力，能挺過數年的貿易戰關稅戰打擊，也一定能挺過為期一年的疫情週期。
何況疫情和任何社會經濟變革一樣，在帶來動盪混亂的同時，也會產生意想不到的新技術、新機遇。中國經濟從2012年開始步入新常態，雖然沒有遭遇重大危機，至少已經歷了五波行情。每波都是有人哭有人笑。
1、反腐敗
禮品行業、藝術品市場分化。高端送禮遇冷；迎合中產的生活美學風行
2、環保風暴
化工行業、紡織業、傳統制造業重挫；相應的環保產業、清潔能源大躍進
3、消費升級、供給側改革
傳統消費和場景加速淘汰；新零售、新商業供不應求
4、中美貿易
華為、中興受壓；催生了國產替代市場的發展
5、創新創業
湧現出大量獨角獸，也帶來了繁榮之後的爆雷危機
必然有行業在疫情後崛起，資本市場也早有反映。還是可以再講兩句。
1、生物醫藥、醫療健康行業迎重磅利好。大家對疫情的恐懼加重了對醫療健康的關注度。生物醫藥獨角獸會更多，資本市場和投資人會拿出百倍於過去的誠意來歡迎藥企研發創新。
2、在線教育行業因為疫情帶來大量用戶使用習慣的遷移。在線教育很有可能是在這一波里面受益最大的行業。
3、遊戲和內容社交等所謂宅經濟也相對利好。
4、物流行業，疫情中物流是一個必不可少的剛需環節，無論是海外物資運輸清關還是全國範圍物資馳援調配，乃至同城配送，都需要很多物流企業的支持。
5、政府諮詢、培訓類行業，提升政府治理能力。各地方政府應對危機的能力不同，從召開新聞發佈會這樣的基本的輿情公關方式都可一窺全貌。好的當然要提升鞏固，丟臉的也要補課。想當年，華為在提升國際化道路上也拜過高人。
6、法律服務行業，本次抗疫中途，湖北和武漢書記“雙換”。新上任的領導均有法學教育和法律工作背景。覆盤戰疫過程，依法治疫影響深遠。
7、新聞傳媒也可能是一個爆冷的行業，戰“疫”全程，媒體人固然是無“疫”不與，衝鋒在前。反思疫情發生，新聞媒體可以做更多。紙媒輿論監督的重要屬性深入人心，網絡媒體和新媒體爆炸式的傳播性同樣令人印象深刻。這些能不能影響投資人和資本市場，還要拭目以待。
第三、長期看“深”：疫情後的中國可能會加碼強刺激政策，加深房地產泡沫
疫情籠罩之下，當滿大街的中國人戴起口罩，串門拜年的舊俗不再，喧譁無處，春天變得寂靜，也讓我們和日本的街景有了幾分神似。山川異域，風月同天，相似的又何止是山水。2020年，我們趕上了日本1981年的經濟水平，中國人均GDP成功邁入了萬元美金門檻。
在過去十年中，中國經濟總是拿來和日本比較，日本失去的二十年成了中國經濟揮之不去的夢魘。如今我們終於步入了日本人當年的跑道，類似比較有了更現實的意義。
八十年代末，日本經濟泡沫爆掉，瘋狂的高增長結束了，隨之而來的是經濟大衰退，企業裁員，大量的人失業，失業又使得很多人還不起房貸，房子被銀行等金融機構拍賣，房價進一步下跌，大量銀行倒閉。經濟衰退低迷，已經延續二十年，直到安培施以大手術，才恢復元氣，所以也就有了日本“失去二十年的說法”。
中國會跌入陷阱？在我看來，疫情的衝擊還沒有那麼大的破壞力。但是在四周經濟崩盤論的叫囂下，再疊加了中小企業的信心危機，灌輸水式強刺激會不會出臺？強刺激外加基建項目瘋狂上馬，會不會讓已經消沉的房地產死灰復燃？相比與03年非典時期，國內的城市化已經有了很大提升，空間不大。進出口也長期處於微增階段。八十年代的日本對我們的參考價值越來越大。
房產泡沫，是日本失落的外因。銀行債務高企，才是日本失落的內因。人心貪多求快，則是一切的根本原因。近三年來，中國經濟從去槓桿到降槓桿再到穩槓桿，銀行債務先降後升，雖有應因貿易局面的考慮，也是中國經濟複雜生態的需要。中國的事不好辦，我們要有充分的估計和理解。不在其位，不謀其政，幾句盛世警言，相信沒有添亂之嫌。
武漢加油！！中國加油！！！
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