上週，瑞幸自爆偽造交易 22 億元，股價就像它的咖啡一樣，打了 1.8 折，投資者損失慘重。
不少人擔心瑞幸會重蹈小黃車的覆轍，趕緊將手裡的優惠券用掉，我們公司樓下的瑞幸，這幾天人就特別多。
在大家覺得瑞幸要涼涼，紛紛擠兌消費的時候，有消息爆出瑞幸投保過 董事責任險。
那麼，這份保險能成為瑞幸的救命稻草嗎？瑞幸自爆的內幕到底是什麼？今天我們就來一起看看。
1、瑞幸造假，調查取證堪比碟中諜！
4 月 2 日，瑞幸自爆造假醜聞，真實原因其實是快到披露年報的時間，由於大量造假，無法通過審計，不得已選擇自爆。
為什麼瑞幸要不得已自爆？這一切的源頭，都來自 2 個多月前，一家叫 “渾水研究” 的公司公佈的瑞幸造假報告 。
這份報告為了有理有據的深扒瑞幸，用了最樸實、粗暴、燒錢的調查手段——人肉調查：
（調查報告截圖）
報告作者說自己一共僱傭了 92 名全職和 1418 名兼職調查員調查瑞幸，並且為了保證證據真實可信，全程錄像。
知名財經號燃財經，採訪了知情人士，透露調查為了蒐集瑞幸造假證據，經過了周密的計劃：
調查時，公司會教給他們一些話術：比如說自己是大學生，來咖啡店裡蹭網寫論文等等。
碰到一些自提店不能堂食，他們會像偵探一樣在瑞幸附近蹲守，進行錄像和計數。
這份內容詳實的瑞幸做空報告，一經披露，讓瑞幸股價盤中大跌超過 20%，投資者因此蒙受鉅額損失，美國一些律師事務所開始啟動對瑞幸的集體訴訟程序。
瑞幸官司纏身，再加上造假過不了審計，這才有了後來的自爆。
2、瑞幸造假，保險公司會兜底嗎？
自爆造假，對瑞幸來說無疑是一次巨大的危機，那瑞幸之前投保的董事責任險，能幫他擺脫困境嗎？
董責險，是公司專門為董事或高管投保的，對於因工作中的疏忽或不當行為，導致個人或公司遭受索賠，在保額內由保險公司賠付。
比如公司發生重大財務變更，而董事沒有如實對外公佈，導致自己和公司被起訴，這種就由保險公司來賠。
不過董責險都是 “私人訂製” 的，雖然我看不到此次瑞幸的具體的條款，但根據公開的通用條款來看，最後是否能賠，大致可以參考以下流程。
說實話，董責險普通人可能一輩子都接觸不到，不過在瑞幸這個案件中，有兩個很有意思的關鍵點值得關注：
1、賠不賠，關鍵看法院怎麼判
從 2020 年 2 月起，瑞幸就已經收到了多家律所的集體訴訟，估計後續審判的時間可能會比較長。
董事責任險對於違法的行為，都是不賠的，而這個違法行為，並不能主觀判斷，需要由法院來判決。
不過，除了等判決，還有一種可能，那就是達成和解，在美國，95%甚至更高比例的集體訴訟，通常是通過和解的方式解決。
如果董責險條款保障和解，那麼也是有可能賠的，具體還是要看實際條款。
之前阿里巴巴就因為集體訴訟達成和解，董責險賠了近 1 億美元，第三段我也會詳細跟大家說說。
2、個別高管犯法，不牽連其它董事
董事責任險有一個比較有意思的地方，每個董事之間的保障是分割開的，假如其中一個高管違法，那針對該高管的索賠，保險不賠，而對於其它董事，董責險仍是保障的。
不過，凡事也有例外，對於董事長、CEO、CFO、董秘，由於職位最關鍵，這 4 類人如果犯法，會直接認定為整個公司層面的行為，保險公司會直接拒賠。
在瑞幸自爆後，就發佈了公告，聲稱公司 COO、董事劉劍以及其它幾名下屬，違規操作，製造虛假交易。
即便真是這樣，這幾個高管違法，也並不代表其它高管也知情，如果對其它高管發起索賠，董責險仍有賠付的可能。
不過，深藍君私底下了解到，總保額不到 2500 萬美金，相比於上百億美金的賠款，簡直是杯水車薪。
由於看不到實際的條款，法院也沒有判決，瑞幸造假案最後會如何賠付很難簡單定論，還是靜待結果吧。
3、阿里巴巴曾被告造假，你知道嗎？
在瑞幸的結果出來之前，可以先看看阿里巴巴曾經相似的經歷，當時阿里和馬雲等高管，也在美國遭遇兩起集體訴訟。
2015 年，工商總局曾披露過一份《關於對阿里巴巴集團進行行政指導工作情況的白皮書》，這是阿里後來被起訴的導火索。
文件內容很長，簡單來說，裡面主要指出淘寶和阿里巴巴兩個網購平臺存在賣假貨、虛假交易等五大問題，需要整改。
不過，由於阿里在美國上市前，並沒有披露這一消息，引起了美國投資者的質疑，阿里巴巴股價迅速暴跌，兩天內市值蒸發了近 330 億美元。
雖然後續監管部門也表態，這份白皮書只是一份會議記錄，並不具備法律效力，但市值大幅下跌，還是讓阿里吃了兩起官司。
兩起訴訟歷時 4 年，最終以和解結束：
- 2018 年 12 月：阿里巴巴支付 7500 萬美金，與加利福利亞的訴訟人達成和解。
- 2019 年 4 月：阿里巴巴支付 2.5 億美金，與紐約的訴訟人達成和解。
海外訴訟需要耗費大量時間、精力，甚至是公司名聲。所以，雖然法院並沒有判阿里敗訴，但即使是阿里巴巴這樣的商業巨頭，也寧願花錢消災。
不過，其中至少有 1 億美金的賠款，是由阿里投保的董責險來賠付，還是幫阿里承擔了不少的損失。
據瞭解，美股上市的公司，大約 90%以上投保了董責險，而中國 A 股上市公司投保率卻不到 10%，這方面的保障意識還是有很大差距的。
希望在這次瑞幸事件後，有越多的國內公司關注到董事責任險，關注公司和股民的權益，大家投資也要更謹慎一些。
4、寫在最後
瑞幸造假一事，對我們的影響，可能只是一道選擇題：買咖啡，選星巴克還是瑞幸？
而對瑞幸及其員工和股民來說，卻是一道生存題。
我一直堅信踏實做人，認真做事，一定會有好的結果。
反之，亦然。
關於瑞幸一事，你怎麼看？你還會買瑞幸咖啡嗎？歡迎在下方留言區，分享你的看法。
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