今天这盘面，真的是爽歪歪。相信最近认真看我们文章的朋友，应该又是大口吃肉的一天。
对于后市，主线判断不变：新旧基建并举，前期滞涨的旧基建相对占优；抗疫炒作从口罩、呼吸机过渡到核酸检测，其中疫情的长期性和难防难控注定了核酸检测类似2019年ETC的趋势行情。
偏独立的RCS和数字货币再度随风起舞，乐观判断是进二退一，我喜欢数字货币更多一些。
做趋势，也要注意买点。买点决定持仓心态和仓位，短线技术尚不过硬、没踏准节奏的朋友，没必要再去硬上一些题材了。
市场一时一日的热闹说明不了太多，有价无量的波段，快一步吃肉，慢一步吃面，而非喝汤。
如期降息
今天上午9:30（4月20日），央行公布4月LPR报价——1年期和5年期以上报价分别为3.85%和4.65%，较3月分别下调20基点和10基点。
自央行2019年8月开展LPR改革以来，1年期LPR较此前的1年期基准利率累计下调50个基点、今年以来下调30基点；而5年期及以上LPR去年8月至今仅累计下调25个基点。
在央行本月相继调降7天逆回购和MLF利率后，LPR报价下调符合市场预期及近期政治局会议屡次提出“引导利率”下行的政策目标。5年期下调幅度相对较小符合“房住不炒”的政策约束。
在百年一遇的疫情背景下，除LPR调节之外，自2月以来央行累计投放再贷款接近6,000亿元，考虑到6.5左右的货币乘数，再贷款累计投放相当于增加M2供应约4万亿元。这部分货币供应显著缓解了企业流动性压力（仅深圳有明显的企业贷流入房地产领域炒作的迹象），支持了政府债融资。
3月份信用债净融资量9610亿元，同比增长119.2%，其中城投债40%，建筑占25%，制造业占13%，信用债融资仍以城投和建筑行业为主，预示未来基建投资将会反弹。
当前中国政策利率下调仍有空间。但在现阶段中国的货币政策框架下，价格工具（利率、汇率）的短期直接影响可能不及央行直接“数量型调控”、如扩大基础货币、降准、政府债扩容以及其他支持社融扩张的举措。
再次强调建议关注4月26日-29日召开的人大常委会，届时或将公布部分无需在两会上表决的政策，如提前下达专项债额度1万亿左右、发行特别国债5,000-10,000亿元等。
参考研报：
《中金公司-4月1年期LPR如期下调20bp；而5年期以上LPR仅调降10bp》
《光大证券-利率曲线走平，出口行业风险提升》
手机产业链谨慎
4月16日，芯片代工龙头厂商台积电公布2020年第一季度财报，第一季度实现营业收入3105.97亿新台币（约合103.1亿美元，市场预期102-103亿美元），同比增长42.02%，实现净利润1169.87亿新台币（38.9亿美元），同比增长90.55%，创近十年新高。
毛利率51.8%，超前期指引（48.5%-50.5%）；经营利润率41.4%，超前期指引（37.5%-39.5%）。Q1同比全面超预期主要在于HPC&5G智能手机需求增长带动产能利用率提升。
台积电下游应用场景中，一季度收入占比49%的智能手机领域环比降幅最大，QoQ-9%，高性能计算HPC收入占比30%，QoQ+3%，物联网IoT收入占比9%，QoQ+8%，数通设备DCE环比收入增速最快，QoQ+44%，占比5%。
公司公布2Q20指引：营收101-104亿美元，Q2预计收入持平，智能手机需求下降影响将会与5G和HPC增长相抵消。毛利率50%-52%；经营利润率39%-41%。
公司预计2020下半年5nm增长会稀释毛利率，毛利率较上半年或有降低。2020年CAPEX预计150-160亿美元，与前期预计一致；全年预计收入同比增长15%至20%。
市场上不少朋友因为台积电的季报而对电子产业链多了一份乐观，但我们并不同意。
台积电高端制程始终满载是高端产能供不应求的必然，并不反映行业整体趋势。客户之所以不敢从台积电撤单，是因为一旦撤单之后，稀缺的产能立马就会被别人抢走，而之后如果还想再次下单，就必须重新排队。绝不可因此误判行业大势。
以目前的迹象来看，除了电脑(含电脑周边)和高速运算(含服务器)还不错以外，其他多数消费电子(尤其是手机)订单能见度从2Q20下旬起已经开始模糊，3Q20更是一片空白，近期电子产业不容过度乐观。
随着2Q20全球终端需求萎缩幅度加大，各类手机尤其是安卓阵营，当然也同样面临被砍单的命运，因此即便从供给端看安卓1Q20好像还不错，但是到了2Q20也依然难逃需求端衰退窘境。
手机相关零组件在2Q20的风险越来越高，只有电脑和电脑周边相关在2Q20还能持续向上。
电脑&服务器相关标的：通富微电（AMD核心配套封测厂）、中芯国际（晶圆代工产能持续满载）、胜宏科技（ 公司高密度多层VGA（显卡）PCB市场份额全球第一）。
参考研报：
《申万宏源-TSM.US-20Q1法说会点评：Q2指引及高capex预示半导体H2机会》
市场要闻
1、根据乘联会数据：4月第2周全国乘用车市场零售日均3.34万台，同比上涨14%，批发日均3.61万台，同比上涨11%。
君评：4月第2周零售和批发同比均为同比增长状态，可以看出车市总体出现明显的恢复状态。政府拟出台车市刺激政策，预期4月份落地生效，政策刺激效果将逐渐显现在销量增长上。但是政策启动的初期刺激效果并不会突出显现，所以车市4月内还会表现出平稳的改善现象。
2、原材料价格推涨，下游企业积极询盘，减水剂价格大幅上涨。上周聚羧酸减水剂单体价格涨12.0%至8400元/吨。供给端，原材料环氧乙烷价格涨至6000元/吨（周环比+3.4%），提振单体工厂推涨信心， 且因前期预售订单尚未执行完毕，部分单体工厂出现锁单迹象，场内低价竞争货源消失， 单体工厂前期库存得以缓解；需求端， 下游企业询盘积极，共同利好减水剂单体。
相关个股：垒知集团、苏博特、红墙股份。
数据看盘
1、短线情绪观察
2、北向资金
3、龙虎榜机构狙击
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