1 新冠疫情影響下汽車 1-2 月銷量 下跌原因分析
在新冠疫情持續影響下，國內汽車產銷均受到明顯影響。2020 年 1 月、2 月全國汽車銷量分別為 193 萬輛、31 萬輛，同比下滑 18.01%和 41.89%；產量分別為 177 萬輛、28 萬輛，同比下滑 25.38%和 79.83%。我們認為汽車 1 月份的銷量下滑原因主要是春節效應。2019 年春節時間在 2 月 5 日，2020 年春節時間在 1 月 25 日，這也意味著 2020 年消費者在春節前後的近一週時間減少了購車的行為，參照武漢 1 月 23 日封城，表明新冠疫情實際對 2020 年 1 月的銷量影響有限。疫情真正產生實質性影響的時間應該出現在 2 月。正常推算，2019 年 2 月因為春節影響，銷售時間將減少一週，對照組 2020 年 2 月銷量應該實現同比正增長，但實際則同比下降 80%。若剔除春節效應的，假設將 2019 年 2 月銷量回補 25%進行對照，則 2020年 2 月銷量同比下滑 83%。同時，據我們在汽車經銷渠道端了解，大部分經銷商在 2 月份最後一週已經開始營業，我們也可以基本假定 2 月份的銷量主要來源於第四周，參照2019 年 1 月的單週平均銷量約為 60 萬輛，可認為受疫情影響並剔除春季因素後，2 月份消費者購車數量下降約 50%。
2 新冠疫情下汽車行業 3 月份 銷量預測
通過乘聯會周度汽車銷量統計可知，2020 年 3 月第一週到第三週乘用車日平均零售銷量分別為 1.67 萬輛、2.17 萬輛和 2.58 萬輛，同比下降 50%、44%和 40%，同比降幅正逐步收窄，環比銷量正逐步改善。進一步推測，第四周乘用車銷量有望繼續回暖，3 月份總體銷量下滑幅度將在 40%-45%之間。
3 銷量 增速轉正 拐點出現時間預測
首先進行定性分析，驅動消費者購車因素除原有計劃外，在新冠疫情出現後，將出現新動機——為降低感染風險，乘坐私家車出行。這將驅使部分無車家庭首次購車。但與此同時，疫情的出現也對購車產生了負面影響：（1）為避免與進入人員密集區，選擇延後到訪 4S 店；（2）疫情對經濟產生負面影響，使得部分消費者收入下降、可選消費支出縮減。前者對購車的影響僅是延後消費的時間，而後者則可能使部分需求在本年度消失。因此經過綜合判斷，我們認為汽車行業銷量在近期出現拐點的可能性不高。在進行定量分析，通過定性分析根據 2 月至 3 月前三週銷量變化趨勢可知，每週乘用車零售銷量下滑趨勢收窄幅度在 5%左右。經過線性外推後，我們預測銷量轉正將出現在 6 月份前後。
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