新年快乐，快速谈一谈黄金。金融市场如赌场，想“算牌”看看交易对手如何布局环球市场么，可阅读原文或文末扫码查看细节。
上周五晚上发布了一个简单的原油期权交易案例。
也即，卖出2个行权价65的WTI合约，同时买入9个行权价75的合约。
今天（周一）一早开盘就盈利650刀，下图是我作为测试下单的4个65合约和18个75合约，盈利约1300刀。
除了交易策略（合约）的设计外，很重要的一点就是对整个市场情绪的把握。我们的每日研报服务就是通过追踪期权市场玩家行为，来预判市场的运行轨迹。
那么，今天我们来换个品种，就以黄金为例看看。
可以看到，期权市场整体给出的长期趋势（Delta-Neutral线）并没有特别上涨，这可以理解为套保盘（比如作为债券交易的对冲等）并没有特别情绪上的变化。
这点也可以间接从负利率国债占比上得到验证（黄金可视为零息跨主权债）。
引用Tradeweb的欧元区政府债券数据，12月份负收益率降至4.14万亿欧元，约占8万亿欧元总市场的52％。至于全球负收益债券池，去年它达到了约15万亿美元的峰值，而据Tradeweb估计，现在约为12万亿美元。
贸易前景乐观，以及各国央行希望在2020年实现全球经济软着陆的原因，被认为是负收益率的政府债券减少的主要原因。
但是，短期内我们可以看到Gamma-Skew偏度的极速扩大，也就是看涨期权的力量增强到高位，这可以认为是短期投机者的不断入场造成黄金市场价格不断上升。
这点也可以从CFTC每周公布的COT交易持仓信息中得到部分验证。
那么，黄金接下来会如何走？眼看马上就要突破1600美金了。。
实话实话，未来很难预测。如果中东局势真的升级，那么黄金大概率继续上涨，何况从季节性因素来看（过去15年均值），每年一月黄金都是大概率收涨。
要注意的是，一般来说行情反转的时候，都是韭菜已经割完的时候。我们用Gamma-Impulse这个指标来追踪这个情绪，最新值是-0.1，表明已经有玩家到了风控限额并且采取了减仓关仓行为。可能性上来说，大概率是止损（而不是赢家止盈）行为。
但是不是就此行情反转回归Delta-Neutral中线呢？个人觉得时机还不成熟，要持续观察近期Gamma-Skew和Gamma-Impulse的动态。
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