601975.SH招商南油（2019年中报）
【1】主营收入构成：，主营营业收入亿，主营营业支出亿，营收收支差额亿。经营活动净收益占利润总额96.8%，营业外收支净额占利润总额1.27%。
【2】2019年中报营业总收入19.32亿，营业利润4.03亿，净利润3.42亿。营收基数一般，看成长性，利润有基础了，看毛利率。销售毛利率27.71%，销售净利率17.72%。普通净利率。
【3】销售费用占营业总收入0.72%（对比年份：2016年0.38%，2017年0.6%，2018年0.62%，注意异常波动的年份）。【增加了销售投入比例】。成本费用利润率22.28%，【投入带来适当收益】
【4】营业收入同比增长率14.08%（对比年份2016年5.51%、2017年-35.49%、2018年-9.41%），营业收入5年复合增长率-14.3%,营业收入3年复合增长率-14.89%。【0
【5】净利润5年复合增长率15.57%，净利润3年复合增长率-16.85%，净利润同比增长率64.45%。【太飘，是最大的风险】。
【6】净资产同比增长率15.13%，查看销售成长或货值提价情况。2019年中报净资产收益率（ROE）8.56%（2018年10.13%），
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【1】2019年中报经营活动产生的现金流量净额4.61亿（对照年份2016年13.01亿、2017年8.13亿、2018年8.95亿），经营现金流量四年为正，生意做得好就年年有钱收，优秀。
【2】货币资金5.84亿，净利润3.42亿，
【3】营业周期60.7天，季度内周转，优秀。总资产周转率0.25次，流动资产周转率1.51次。应收账款周转天数36.91天，应付账款周转天数36.16天。应收账款4.09亿元，应收账款坏账准备合计0亿元，应收账款前五名合计比例46.73%；坏账准备与净利润的比值0
【4】存货1.97亿元。存货周转天数23.78天。在建工程0.4亿元，非经常性损益合计0.08亿元。总资产76.71亿元。息税前利润EBIT(反推法）4.85亿元，息税前利润EBIT(正推法）4.73亿元，净利润3.42亿元。递延所得税资产0.03亿元，多交的所得税，下次抹平后就是公司利润。
601975.SH招商南油2019年中报
【1】资产总计76.71亿元（2016年76.26亿元、2017年72.19亿元、2018年79.27亿元），总资产同比增长率-1.75%（2016年-3.88%、2017年-5.34%、2018年9.81%），资产总计3年增长率-0.09%，资产总计5年增长率-42.45%，没什么看点。净资产同比增长率15.13%,主营正常增长幅度
【2】总资产净利率ROA4.39%,年化总资产净利率8.78%（2018年ROA4.81%，年化10.13%）。2019年中报年化投入资本回报率ROIC9.8%，全市场排第792名。回报率比较低。
【3】股东权益合计42.21亿元，股东权益3年增长率51.26%，5年增长率254.46%.【股东权益增长效应】
【4】最新总市值150.7亿元，2019年年初总市值——亿元，2018年年初总市值——亿元，流通市值60.28亿元，最近两年年化收益率-10.15%，最近两年年化波动率86.75%。
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【1】员工人数2166人，股东户数171976，共有79.4个股东分享1个员工创造的价值。员工人均薪酬（2018年）26.15万元。2018年人均创造利润16.81万元。【汤都分不到半勺】
【2】2019年中报净利润3.42亿，股东户均净利润0.2万元，2018年年报净利润3.64亿，股东户均净利润0.21万元，潜在增长率90.48%，【均利微，分不多钱】
【3】自上市公告日——共上市0.74年，累计募集资金55.3亿元，累计派息金额——亿元，分红超过募资-55.3亿，年均派息——亿，派息募资比例——【超额贡献分红】，每年户均派息——万元，【分红大户】,大约还需要——年分红来填补融资空缺。
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【A】第一大股东中国外运长航集团有限公司的性质是：其它（集团、法人控股、外资等），持股比例27.02%；控股股东共持股27.02%；控制不住，能换钱就好了。
【B】上市以来高管共减持27次，高管变动占流通股比例0.14%；
【C】在2019-08-16公告了股东户数171976户，户均持有11039.63股，户均流通市值3.41万元。股份散落在地上，类似兑奖结束后的彩票。前十大股东持股比例59.06%；￥若隐若现中等控盘，比普通好一点￥
招商南油
我为什么要精选300家公司，而不再寻求天天拿涨停板？
【1】环境变了，方法也要变。
【2】玩涨停的交易成本太高了，
【3】干预太多了，那些还天天吹嘘涨停的人还没有面对管理层的资格，聪明的游资都转变了方式，何必还对着干呢？！
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买股票不知道方向？拿股票不知道买几成仓？
还发现，有些股友把脉冲股拿成了长线，把行业龙头趋势行情做成了短线交易。
种种迹象，表明“大家对市场的了解和理解还需要一套科学的认知方法”
对，科学的认知方法，科学的理解市场的方法。
【】我们所做的决策要有事实依据。
事实依据，这个非常重要，没有事实依据就不知道能够拿多久，不知道为什么拿。
什么是事实依据？
公司治理，决定股票内在价值，一家不断发展壮大的上市公司，就是股票在不断增值。公司治理包括股权结构、现金流、商品、研发、技术、客户基数等等。
了解公司治理的关键是研究，去公司看看，去官网看看，去找行业的人聊聊。【如果做不到这些，那么就站在好的研究员肩上看公司，看行业】
到了二级交易市场上，事实依据就是资金流动。事实依据就是提前知道非常重要的信息。
热点、行业、板块只是方便认知理解市场的归类方法。
对资金流动进行深度拆解，是一个二级市场交易者最应该学习的基本功。
【1】整体市场的资金池有多大？有哪些是锁定的，哪些是流动的，流动的频率是怎样的？
【2】个股的持股结构是怎样的？什么游资主战场，什么是市值管理战场，什么是价值主战场？
每一个股票因为自带的资源条件不一样，天然的就会有不同的人和资金选择扎堆或者远离。。。
资本市场的发展方向
这个真正的牛市，是上市公司负责经营，实现小康的大众成为上市公司的股东和消费者。上市公司从股市中融资制造优质的商品，并且卖给产业链和普通大众，所获得收益分给投资者。投资者从上市公司领取工作报酬和股东分红，并消费上市公司生产的商品，形成一个完整的良性循环。
至于那些不能生产出来好产品，或者融资后就是为了套现的上市公司会自动进入“自杀”或“市场绞杀”的下降死亡通道。不能形成“融资—经营—消费-利润—分红—再消费-再投资”良性循环的公司就会死亡在产业的不断升级路途中。
正确的投资理念——选择一棵树和它的生长环境。
资本主义的理论书籍并没有直捣黄龙，而是用神论污染了投资者的视听。做投资不过就是常识，用基本常识做一件可期待的事情。我们需要的是发展观念而不是什么投资理论。
比如种树，种树首先是要选好的树苗，已经成活或者长大的树木是已经证明了土壤和树苗都没有问题的，唯一需要做的事情就是等，不管春夏秋冬，树是会不断长大的，碗口大的树木会长成盆口大的树。
一个股权治理结构和管理层有问题的公司，就好比是树干坏死，生病了的树，不管多大都可能垮掉。
新种下的树木，理论上会有更快的长速，但是它在面对新环境的成活率，新环境下的土壤是否能够促使它不受限制的生长都是一个个重大的挑战。作为投资者不要去选择挑战不确定的事情。
就环境而言，生长在悬崖峭壁上虽然值得称赞和歌颂，但毕竟长不出参天大树，夭折的概率更高和成为平庸的、缺乏营养的灌木几率更大。
一棵健康的树*（充足的阳光雨水+良好的土壤）*时间的沉淀=不断壮大的树木
【发展观念】在股市中的运用则是：
一家治理结构健康的公司*（经营环境+融资环境）*时间的效率=不断壮大的公司
理论是精神世界的鸦片和行动的枷锁，发展观是思想创造力的源泉和行动的指引。别再讨论“三个叉还是五个叉的苗更好”，也别讨论“风大不适宜种树，雨多不适宜挖地”，有一件事情必须记住——种树这件事情必须行动起来
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