在再融資新規推動下，定增市場煥發生機，定增預案數量、擬募資規模全面回升。政策暖風吹拂，基金公司積極上報包含定增策略的公募產品，專戶方面也有多隻定增產品落地。
多隻定增主題基金上報
光大證券（港股06178）金融工程分析師劉均偉表示，一般而言，產品名稱包含“多策略”或“策略精選”字樣、運作模式採用“定期開放”或前期“封閉式”的基金，包含定增投資策略的可能性較大。再融資新規發佈以後，部分基金公司已經上報了定增主題公募基金產品，在產品的運作模式上設定了1到2年的封閉期。
根據光大證券的統計，目前已有包括富國、九泰、財通等多家基金公司上報了包含定增策略的定期開放式基金。富國基金上報的富國融享18個月定開混合基金，已於3月26日獲批。九泰銳和18個月定開基金、國泰浩益18個月封閉運作混合、匯添富策略增強兩年封閉運作基金已在3月中下旬陸續獲得受理。
此外，財通基金3月19日上報了財通豐澤再融資主題12個月以及財通豐潤再融資主題24個月定開混合基金，天治基金也在3月23日上報了天治多策略精選一年定開基金。
財通基金副總經理汪海表示，定增新規出臺後，財通基金已經發行了一批定增類專戶，後續計劃推出包含再融資主題投資策略的公募產品，主要關注代表中國產業升級的新經濟行業，如科技、醫藥、高端製造等。新經濟行業當下在再融資與併購重組方面更為活躍，而且這些行業會明顯從再融資政策調整中受益。微觀活則宏觀穩，資本市場整體的吸引力都會得到提高。
一位基金公司人士表示，上報包含定增策略的公募基金主要是看好再融資新規給定增市場帶來的機遇，這類基金的主要特點是在投資策略中增加了定增策略。
不過，也有基金公司人士認為，這類增加了定增投資策略的混合型基金，最終參與定增的比例並不確定，還是要取決於基金公司能否拿到定增項目。若無法中標，這類基金與普通的混合型基金沒什麼差別。
一位基金公司渠道人士對佈局定增策略的公募基金持觀望態度。“從過往幾年基金公司發行的定增基金來看，這類產品賺錢與否不僅取決於基金公司的投研能力，還與政策走向及市場風格密切相關。我們公司最早發行的定增基金大部分是賺錢的，但在2017年2月再融資政策收緊之後，當時還在運作的定增基金受到很大沖擊，由於政策及市場的長期走向仍存在不確定性，目前暫未計劃佈局這類產品。”
基金公司積極參與定增
Wind數據顯示，今年2月14日再融資新規出臺，截至4月19日，上市公司公佈或修訂的定增預案達到286個，擬募資金額4623億元，顯著高於去年同期。
基金公司在新一輪定增熱潮中已有不少收穫。4月13日，世紀華通公告非公開發行結果，募集資金總額為30.99億元，廣發、國泰、華安等3家基金旗下公募、專戶、社保合計獲配5155.08萬股，這也是定增新規實施之後首單正式落地的定增項目。
已經發布預案的定增項目中，興全、睿遠、建信、財通、前海開源等12家基金公司合計獲配3.06億股。其中，興全基金更為積極，在立思辰、中密控股、藥石科技等3家上市公司的定增中獲配3343.05萬股。
基金專戶也有不少定增產品落地，自3月5日起，南方、財通、紅土創新、匯添富等基金公司合計備案了7只定增專戶。
廣發基金宏觀策略部認為，新政策取消了盈利、資產負債率等要求，所有個股都有了進行再融資的資格，從而不會因為財務原因而無法再融資，主板、創業板、科創板獲得無差別對待。在創業板內部，又尤其利好原本再融資受限、但當下限制解除的公司，這樣的公司主要分佈在TMT和機械等行業。
廣發基金宏觀策略部表示，流動性寬鬆的環境有望延續，逆週期政策還將加碼，市場風險偏好大概率能夠延續至4月底。一方面，當前短端利率仍然維持在底部位置，宏觀流動性寬鬆環境不改，此外央行副行長提到存款基準利率可能適時適度調整，說明未來降準或降息都存在可能。另一方面，中央政治局會議再次強調重視疫情防控和復工復產，逆週期政策有望發力。基於以上兩點，可以預計短期風險偏好有望延續至4月底。二季度經濟數據將逐步反映疫情的負面影響，屆時無論是海外還是國內經濟增速均有再次下修的可能，市場可能受困於盈利下修出現一定程度的調整。這也為參與定增項目提供了一個不錯的時點。
紅土創新基金表示，增發新規發佈之後，市場各參與方反應積極，預期後續競價項目市場參與度將得到提升。同時，定價項目由於機制靈活，並且可選擇項目範圍擴大，對長期投資者有較大吸引力，現階段仍然是增發的投資時機。
本文源自中國基金報
