今日我們再來看看橡膠，有智咖認為滬膠此輪 暴漲啟動，主要還是今年倉單註銷後對1月倉單減少預期的逼倉行情，也有智咖指出，此輪上漲在預期之中——除了全乳減產等各種利多，需求端也是超出市場預期的持續好轉，所以市場逐步關注到低估值，去庫存，減倉單等全乳屬於合理；更多的提到橡膠此輪“瘋牛”行情是沒有預料到的。那麼，橡膠到底是“黎明前的小打小鬧”還是“精彩戲份已過半”我們一起同業內智咖們看看；
智咖童長征：
①雖然現在是強勢，利多因素很多，但也不要過於頭腦發熱。我覺得應該一邊賺該賺的錢，一邊冷靜觀察，謹防掉頭的風險。我的判斷是大牛市還沒有來，現在還是黎明前的小打小鬧。至少現在我覺得要提防冒進主義，想看到兩萬三萬的，這顆心還是要先揣起來。不要現在就這麼樂觀。（也許過兩個月後我改了主意，但現在真的不敢看那麼高）
②全乳其實比期貨低不多的。我今年上午看的全乳價格是13500元/噸附近。這是老全乳啊。意味著期貨升水也就1000多一點。這個升水一點都不過分。正常合理區間吧（可能明天現貨也跟上來了，到時候升水又小下去了）煙片的價格還是高高在上啊。萬八呢，還有好一段要追呢。我覺得吧，既然是“參考標的”，那就是隻能參考，不能對標，不能說價格就一定要奔過去。但是煙片這個價格，至少說明煙片是沒法進入交割的。（沒人會拿貴的東西去交割的）那麼至少期貨這頭你有安全邊際在這裡嘛。倉單很少，價格讓它怎麼跌？
③關於操作層面，我昨天發了一篇文章《漲了太多又想做多怎麼辦？》正好應了今天這個大漲的格局。也許你可以找來讀讀，看看有沒有什麼啟發。萬八，也許能到，也許不能到，這個我現在不敢斷言。我敢拍胸脯的也就只有萬五。我可以賦予90%的概率，在年底之前能到這位置。（現在都14685了，再說萬五還有意義嗎？：））萬八的話，應該60%-70%的概率可以到吧。
01，05？你自己選吧。我是傾向01啦，因為畢竟01是矛盾最突出的地方。但是05呢，也未嘗不可。你如果看久一點的話，那選05也可以。但是不要在兩個合約之間倒來倒去的。今年看01強買01，明天看05強又倒手05，這樣總歸不好。專一一點，選中一個合約就別輕易改變了。除非有極其充分的理由讓你改變。不要因為價差的一點變化就換合約。
智咖李科文：
滬膠暴漲啟動，主要還是今年倉單註銷後對1月倉單減少預期的逼倉行情。 今年以來防疫物資橡膠手套需求大幅增加，手套用PVC糊樹脂價格暴漲可以佐證需求旺盛，可以看到泰國和中國橡膠手套出口大幅增加，擠佔膠水原料，引發結構性行情。至10月倉單較低加上對後續新增倉單缺乏，引發滬膠價差結構反轉。
目前不同膠種（全乳、20號膠價格差異較大），長期來看，汽車行業復甦，輪胎需求恢復向好，橡膠產能週期拐點到來，天膠長期向好。短期1月倉單大幅下降預期偏強，今年後續如果疫情不減手套需求維持，結構性行情仍在。目前驅動仍在不言頂，可以等疫苗普及後做縮天膠-20號膠價差。
智咖潘琛：
橡膠上漲驅動沒變，倉單少這個邏輯在01合約上沒法解決，目前估算01最後大概15萬噸，同比少7萬噸。01目前已經脫離基本面範疇，存資金博弈。NR的基本面同比還是很差的，所以沒有坐上01火箭的人可以關注後期NR的放空機會。NR的這次上漲驅動是流動性問題，這個不做具體分析。05有沒有繼續逼倉的或者說擠倉的機會這個從驅動上看春節前是木有問題的，節後就不好說了。
智咖李凍玲：
橡膠的上漲可以說在預期以內，今年我們持續不斷的在講基本面發生的變化，現在除了我們說的全乳的減產，還配合有泰國的減產導致膠水價格高，濃乳市場價格高搶泰國和海南原料等等各種利多，而需求端也是超出市場預期的持續好轉，所以市場逐步關注到低估值，去庫存，減倉單等全乳屬於合理。
現在的拉漲已經突破了基本面的限制，目前沒有看到短期有效利空，所以行情需要看資金端的想法，到16000也不無可能，操作上，還是等待回調做多，但回調幅度每次也不會大。20號膠同樣有基本面問題，標膠短缺，倉單少，目前可以看到的潛在利空是泰國天氣恢復導致杯膠大量產出，但目前的泰標船貨價格非常高，NR合約還沒有高估，到前高也不無可能。
智咖顏冬：
1、價格上來，上游有利潤選擇套保很正常。都說是減產，但減產不是絕產，目前為止13萬噸產量是有的，雲南還有一個月可以割膠，海南還有兩個月，再增個5萬噸產量，那麼交割品還有18萬噸，這也是不小的量了。
2、週末雲南膠水均價在11.5-11.8一公斤之間（小二盤給的低，量大給的高），那麼利潤還是很不錯的，按盤面價有800元一噸左右的利潤，註冊倉單進行套保合情合理，何況之前膠水價格很低的，我十一在雲南的時候，膠水收10.5的都有，那麼利潤是相當可以了。
3、行情的影響因素是很多的，倉單壓制只是其中一種，但後面如果每天新增倉單幾千噸，那麼對盤面肯定是一種壓制，因為多頭炒作的就是新增倉單少。
4、其實我是多頭啦，我看好橡膠的慢牛行情，但誰想它一下就變成了瘋牛，期現價差（對現貨泰混）拉大到了2400元一噸，我覺得有點過了，不正常。
5、價格會改變供需的，利潤給的很高，那麼工廠會搶膠水生產交割品，膠水與膠塊膠團的價差拉大，農民也會傾向於交膠水，那麼最後一個月交割品的量能補回兩三萬噸。
需求方面，期貨軟逼倉，帶動了老全乳的價格，膠料再選全乳膠的化，性價比明顯不合適，那麼廠家會改變膠料配方，打壓全乳膠的需求，價格一變，全乳膠的平衡表也就變了，之前的支撐因素就弱化，對行情的發展是不利的。6、當然，這些都是書生之見，在食物鏈最頂層的大資本看來，這就是娃娃議論，大資本可能根本不在乎這些東西，他就是要讓空頭先死絕，那麼所有的分析都是失效的，大資本如果身份證足夠多，多空對敲，完全可以把價格拉到令人窒息的程度，高位平多後再反殺多頭隊友，實現雙贏。
7、簡單說吧，這市場沒有我們想象的那麼幹淨。我們逢低做多，賺一點看得懂的錢還是可以的，如果要跟著主力殺進殺出，那也得有確切的內部行動路線才行，不然容易成為韭菜。
8、輕倉逢低做多，主動權在自己。滿倉追漲殺跌，沒那麼容易，主力又不是我們的親外公。
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