文/福布斯中國
4月27日，樂視網（300104.SZ）同時發佈了2019年報和2020一季報。報告顯示，2019年共實現營收4.86億元，同比下降68.83%；淨虧損112.79億元，同比下降175.39%。2020年一季度，樂視實現營收8,895萬元，同比下滑30.98%；淨虧損1.5億元，同比增長15.52%。
圖片來源：視覺中國
樂視網自去年5月13日起暫停上市，查看2017年及2018年兩份年報來看，樂視網2017年虧損138.78億元，2018年虧損40.95億元，加上2019年的虧損額，三年累計虧損額將達293億元，刷新了創業板上市公司三年累計虧損額的歷史新高。
對於鉅虧的原因，樂視網表示，第一，因公司違規擔保導致的鉅額虧損風險。自2019年5月15日，發佈《關於重大訴訟進展及重大風險提示的公告》以來，截至目前，樂視因違規對樂視體育擔保案已經有樂視體育18方投資人對公司提起仲裁，1方投資人對公司提起訴訟，其中17起仲裁案已經出具仲裁結果，其他1起仲裁案和1起訴訟案仍在審理過程中。已經出具結果的17起仲裁案均為公司敗訴，公司在充分評估未決仲裁結果，及未來潛在被訴的可能性後，基於審慎性考慮，計提樂視體育案件負債約74.84億餘元。是導致公司2019年鉅額虧損的主要原因。
第二，大股東及其關聯方應收款項回收風險。2017年前，樂視網通過向賈躍亭控制的關聯方銷售貨物、提供服務等經營性業務及代墊費用等資金往來方式形成了大量關聯應收和預付款項。截至目前，大部分關聯應收款項仍未能收回，導致一方面對上游供應商形成大量欠款無法支付、債務無法按期兌付、存在大量訴訟和潛在訴訟等問題；另一方面關聯欠款導致公司現金流極度緊張，同時市場品牌及公司信用體系受到極大影響，經營嚴重受阻，營業收入與淨利潤大幅下滑。上述兩方面因素造成2017年以來計提應收賬款，無形資產減值，並與經營性虧損一併導致公司2018年末淨資產為負，進而引起暫停上市風險。
第三，持續經營性虧損風險。截至2019年底，樂視網及其下屬子公司累計實現營業總收入4.99億元，其中，運營業務（廣告投放業務及付費業務）共計產生營業收入3.37億元，佔比69.47%；版權相關業務收入及電視劇發行相關收入0.278億元，佔比5.73%，電信增值服務收入0.83億元，佔比17.11%。主要變動原因為近年來公司品牌信譽持續受損，廣告業務收入、會員及發行業務收入相較去年同期持續下滑。此外，前期購置的影視版權等長期資產攤提成本逐年攤銷，導致2019年公司營業總收入、營業利潤、利潤總額大幅下降。
在業務方面，樂視網的核心業務均有不同程度下滑。2019年，視頻網站的流量、覆蓋人數等各項關鍵指標相較同期均有所下滑；產品內容更新缺乏市場頭部、獨家內容，PC端和移動端日均頁面瀏覽量（PV）及日均播放時長（PT）均相較2018年日均數據出現下滑；付費用戶數、非捆綁硬件付費業務銷售數量均處於波動下滑趨勢。
雪上加霜的是，2020開年的一場疫情令整個文娛行業都遭遇不同程度的衝擊。儘管樂視管理層盡力調整經營模式，提升運營效率，控制成本費用，使日常運營成本、CDN費用、人力成本有了大幅下降。但受歷史大量關聯應收和預付款項無法及時收回的影響，整體營收規模持續縮小，融資成本及攤提成本維持在較高水平，造成公司面臨持續虧損的局面。這一現狀，樂視真的很難扳回來。
曾經的創業板一哥或許要黯然離場了。
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