跟朋友交流，聊到一個話題：
有時，分批買入基金，收益率不如一次性買入高。
的確，有這樣的情況，我特地測試了兩隻基金的收益情況。
先看看背景（如下圖）：
2017年，滬深300指數漲漲跌跌，總體看，大勢上漲。
2018年則完全反轉，滬深300指數在1月26日達到最高點，此後上漲少、下跌多，總體下滑到年底。
在這兩年裡，以天弘滬深300指數基金為例，分別計算一次性買入和每月定投兩種方式的收益率：
結果顯然：
在長時間上漲時，一次性買入收益率高，因儘可能多地收穫上漲收益。
在長時間下跌時，每月定投收益率高，因分批買入，平均成本降低。
另外，我還測試了債券基金，以華安純債債券A基金為例：
結果是:
不論大盤上漲還是下跌，一次性買入的收益率都高於分批買入。
這與純債基金的收益來源有關，主要有債券利息和買賣差價。債券利息與時間有關，一般而言，債券基金適合長期持有。
小結一下：
1、定投基金並非萬能。
在持續上漲時，一次性買入基金的收益率高於定投。
只是漲跌難料，定投基金是長期策略。
2、定投基金時，
- 如遇持續上漲，價格過高時宜暫停，如果達到預期盈利，可分批賣出，鎖定收益。
- 如遇持續下跌，則越跌越買，增加買入金額（如增加10~20%），或增加買入次數（如由每月1次增加到2次），降低平均購買成本。
3、純債基金適合買入長期持有。
前提是，預留好日常使用的資金，一般為平均月支出的3~6倍。
儘量避免因資金不足、被迫過早賣出基金，而錯過長期回報。
盛振中（花名：合臺）
中國人民大學管理學碩士
原阿里研究院高級專家
現為理財規劃師，獲ChFP認證
股票、債券投資經驗超過7年
近期關注：
（1）家庭如何制定和執行理財規劃？
（2）子女教育、養老如何與投資結合？
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