伊帆小妞
會。是為下一代贊點財富。本人這一輩恐難亨其利了。大基建基金一般都回報時間長，雖然紅利大，怕自已活不到亨受紅利，為會子女買。
如來七月
投資可不是儲蓄，守株待兔是不可以的，投資是一種事業，需要你對投資標的有深刻的理解，對其成長性有深刻的洞察。你不要想著賺多少大錢，而要經常問自己，投資風險在什麼地方，我能規避和承受這些風險嗎？
Reits的全稱是不動產投資信託基金，主要投資標的是房地產和基建這些項目，這些項目建成以後運營所得租金作為投資人的回報。
我們就不說房地產市場單純講基本建設，從4月底統計上來的數據來看，全國各地今年投資項目總額超過40萬億，其中排在前幾位的分別是雲南省5萬億，福建省4萬億，再往下是新疆、甘肅、四川、黑龍江。
這樣的投資佈局長期看是為了滿足“一帶一路”以及強化與周邊國家政治環境的軍事戰略需要。短期看是為了恢復新冠疫情對經濟造成的不良影響。
在這樣的背景下，我們去研究投資策略才是有意義的。正好前段時間我讀了一本這方面的書，在此結合我們的國情與大家分享一下。
美國作者Allison Schrager的著作《不確定時代如何聰明的冒險》，在全國人民正在抗擊的新型冠狀病毒肺炎以及疫情之後經濟恢復工作的背景下，特別是指導一些人的投資，都是有著很現實的指導意義。
2009年發生在美國的H1N1豬流感造成美國人病亡率4.55%，而發生在中國的新冠肺炎截止到3月底，全國病亡率是3.17%，上海只有0.89%。這至少說明隨著人類對公共突發事件處理能力的提高，在黑天鵝事件從時間上轉化為灰犀牛事件以後，它在空間上對人類的危害隨著人們採取隔離、非接觸等防控措施而減弱，它對人類的危害程度在不斷地降低，堅定了人們可防可控的信心。
我們看待風險的時候，通常不是基於客觀概率，而是取決於風險呈現在我們面前的方式，有時候我們在沒有確定性的時候很篤定，而有時候本來發生概率很大的事情，我們卻認為不可能發生，概率經常是與人的直覺相悖的。
類似狂風暴雨、病菌這些災害，對人類的威脅逐漸減少，而現代人面臨著更大的風險，這些風險威脅著我們的生活方式，經濟正在經歷一次重大轉型，沒有誰的工作像以前那樣安全穩定。值得欣慰的是，我們比以前擁有更多的工具和算法來評估並降低風險，更多的數據提供了更準確評估風險的可能，技術幫助我們在很短時間內分析數據並能快速做出決策。
規則一 沒有風險就沒有回報， 數據是魔鬼還是天使？
預測是一個棘手的風險問題，在大多數行業中，決策者可以依靠過去的數據，來幫助他們找出將來會有所回報的更有效的投資，良好的風險評估需要的數據要能做兩件事情：一是揭示與未來有關的過去的經驗教訓，找到問題得根源；二是預測某些過去發生的結果比其他結果更有可能在未來發生，避免倖存者偏見。
以影視業為例，電影製作的本質意味著它的商業數據缺乏這兩種特性，更糟糕的是電影製作風險很大，需要大量的前期投資，而且這些投資需要經過許多年才能收回，電影工作室競相引入來自外部的資金，並讓他們承擔風險，以此來降低財務風險，要吸引這些投資者，經常需要搭上最新的流行順風車，比如在項目中籤下一個超級明星或者挖掘周邊商品銷售收入的潛力，這些策略可以增加賺錢的概率，但他們不一定會增加電影成為好電影，甚至能有利潤的概率。
無論你需要做出什麼樣的決定，無論是重要的還是一般的評估風險最簡單的方法就是考慮過去發生了什麼，並假設類似的事情在未來會再次發生，這為我們提供了可能發生事情的一個可靠估計，正態分佈統計由此而生。
如果你經常出差要去機場，假設你開車去機場共900次，並估算了到達機場時間的變動，通常情況下需要20~40分鐘。你還注意到，由於出現重大交通事故，而要花三小時到達機場，情況不太可能出現只有1~2%的概率，交通事故被稱為尾部風險，因為花三個小時去機場，實在太不可能了，所以它處在正態分佈的尾端。
正態分佈的假設是有爭議的，並且有很多證據表明股票回報並不符合這種規律，如果回報不是正態的，那麼與波動率相關的範圍將低估風險，因此在我們去機場的例子中，行程會花20~40分鐘的情況可能只有50%，或者說3個小時的行程，300輛車堵在一起的情形，可能比你想象的更可能發生，比如說5%的概率。
由此可見，解釋與未來有關的過去的經驗教訓，特別是小概率大損害事件，才是過去數據的價值所在。
隨著互聯網量子計算技術的發展，你不用根據過往的體驗而得到出差的預測，然後做出冒險的決定，而可以根據數百萬其他人的體驗來做決定，高德地圖導航會告訴你路況，輔助你做出對你有利的選擇。
現在的人們為什麼這樣焦慮？相較以往人們似乎更擔心自己就業前景的一個原因是他們在勞動力市場感受到了更多的系統風險，幾十年以前大多數就業風險都是特殊風險，例如與老闆發生衝突、職位不合適、公司管理一團糟。如果你丟了這份工作，你很有可能會找到另一份類似的工作，風險似乎相對容易管理。
而在當今經濟轉型發展時期，系統風險更加嚴重，很有可能的是技術、機器人和人工智能會接管你的崗位，或至少需要你具備一些你現在沒有的技能，如果你在經濟衰退期失去了工作，就有可能永遠找不到類似的工作。當今就是一個沒有風險就沒有回報的時代。
規則二 賭注很高時如何保持理性？
我們想要相信自己是理性的人，大多數情況下我們是理性的，但要驗證我們的非理性，最明顯的場合就是在我們做出冒險決定的時候，這是人性在作怪，有時我們做出了選擇，但隨後就會懊悔。不要害怕，你可以瞭解非理性起作用的基礎，什麼可能會觸發它以及如何避免這些陷阱，從而做出更好的決策。
* 著眼未來的目標。人無遠慮，必有近憂，想想未來的自己吧，時間能消除眼前的顧慮。
* 控制情緒。衝動是魔鬼。急躁、焦慮、生氣是愚蠢的標誌，你願被看成是個大笨蛋嗎？
* 保持習慣。習慣能讓你心地坦然，面對誘惑保持理性。
* 多樣生活。孤注一擲、鑽牛角尖都是死腦筋，不如讓自己生活豐富多彩。
* 樂觀自信。車到山前必有路，柳暗花明又一村。
規則三 成為你領域的主人，對沖的藝術
每當我們做出一個決定，我們就會面臨風險，面對可能發生的事情不知好壞。但我們的決策過程可以幫助我們對風險如何發生可以進行一些控制。
我們經常聽到這樣的故事，一位成功的企業家甘冒奇險，而儘管他無法管理這個風險，他還是義無反顧地勇往直前。經過一番緊張加上僥倖，冒險取得了成功，無畏的領導者變得非常富有。但我們會思考不管是此人的成功，還是在他博弈失敗後再也聽不到他的名字，這通常被歸結為運氣或時機，畢竟失敗的人佔多數，還是小心駛得萬年船啊！
這需要通過對沖涉及讓渡大幅收益以降低風險，避免重大損失。需要技巧的地方在於確定風險和回報之間的平衡點，或者確切知道要冒多大的風險。如果某人家底很薄，那麼對沖風險——而不是好高騖遠——才是他真正用來戰勝概率的手段。
對沖是最傳統也是最簡單的金融策略之一，但它經常被忽視或與多樣化混淆。多樣化是指通過持有大量不同類型的資產來消除不必要的風險，比如你投資組合中的大部分股票。你的預期回報是相同的，但風險會降低。因為無論發生什麼事，你擁有的東西都有機會給你帶來回報。多樣化可以消除特殊風險，但它對整個股票市場在你退休的前一天全面崩潰這樣的系統風險沒有任何幫助。多樣化有助於構建最佳風險選項，但你仍需要管理餘下的風險。
對沖是為了達到你的目標，你希望或者不得不接受多少風險選項。而且，與多樣化不同的是，它是有成本的。你必須放棄一些預期收益，因為你冒更少風險的代價就是回報也更少
一些。
對沖是一種常見的商業策略。航空公司經常對沖油價上漲的風險，方法是簽訂合同，規定不管石油價格未來如何，都支付一個固定的價格。油價可能下跌，但航空公司仍然必須支付之前約定的較高價格。但如果油價上漲，航空公司支付的價格就低於市場價。這樣的確定性允許航空公司做出長期決策和計劃。它們放棄了從廉價石油中獲取額外利潤的機會，換來的是消除油價上漲的風險。
你可知道這次“出疫情”的“鑽石公主號”郵輪？它屬於美國嘉年華公司，他們有這樣一句很經典的廣告語：“你選擇了郵輪，你就放棄了獨特冒險和獨處以期換來一個無風險的假期。”CEO阿諾德.唐納德先生曾經在世界著名農業種子公司孟山都工作過23年，在即將退休以後加入了嘉年華，開始董事會對這個“外行”是由異議的，為此唐納德很謹慎，近幾年他經營的嘉年華還算成功，成功可以歸結於努力工作、保持理智、將遠大的期望與謹慎的行事相結合（例如海洋勳章計劃）。他有最好的打算，但也會做最壞的準備。這種策略可能缺乏其他著名企業家對其成就加以誇耀時所具備的戲劇性效果，但實實在在地增加了成功的概率。
據報道該船疫情始於1月初下船的一名香港男性被確診感染新冠病毒，日本政府2月3日起在橫濱港對郵輪上全部乘客和船員進行健康情況確認，初步瞭解的情況是船上防疫管理堪稱“悲慘”，至於事故調查報告，我們只能日後分曉了，不管結果如何，但有一點是確定不疑的：在風險面前，不要有任何僥倖心理。
保險就像魔術和衝浪，它可以降低你的風險——這和對沖類似，但有 一個重要的區別。進行對沖時，你必須冒更小的風險；為了降低某些事情出現嚴重問題的風險，你放棄了你潛在回報中額外的收益。風險越小，回報越少。保險似乎實現了難以想象的事情：對下跌有保護，對收益則沒有限制。
保險以不同的方式處理風險。你購買壽險或者殘疾險是因為給家人提供保障對你來說是最重要的。如果你在危險的海面上出了一些糟糕的意外，你的家人仍然有收入，但同時你保留了在最危險的水域獲得豐厚回報的可能。
但這種保障並不是免費的。你付給別人一筆保費，作為交換他們將承擔你的下跌風險。收益在扣除保費的成本後仍然是你的，和魔術一樣，人們經常對他們到底在為什麼付費持懷疑態度。他們可能會懷疑為獲得保護而付出這筆保費是否值得，有些人甚至會認為他們被欺騙了。作為消費者，你在購買保險時必須提出兩個方面的問題：
1.保險到底涵蓋了什麼？你的目標是什麼？你是不是真的在為某些對你構成威脅的東西投保？
通常很有誘惑力的做法是為了涵蓋一個我們不那麼擔心的風險或者已經有了保險的風險而購買保險。例如，租車時購買保險，但我們已經有了信用卡承擔的保險；或購買電視機從牆上掉下來的 保險，但我們通常會把電視機放在櫃子上。
2.要花多少錢？
我們可以使用數學模型來計算一份保險的價值是否值得我們支付保費：你是否面臨高風險的情況？你需要保險的概率是多少？保單持續多久？如果你已經規避了該風險則可以省下多少保費？
金融資產也可以保險。
你可以付錢給某人，為股票（期貨）價格下跌太多投保。這種保險是一種稱為股票（期貨）期權的金融工具。這是一份合約，根據其中的條款約定，你可以在幾個月或幾年內以某個價格買入或者出售（期貨）股票。假定你買入看跌期權，你會支付一筆保費，而某人會向你保證在將來你可以用一個特定的價格將這些股票（期貨）賣給他們。比如，你以200美元一股的價格購買了臉書公司的股票，你對該公司的未來持樂觀態度，但有點擔心它的股價會受到某些可疑新聞提供的故事的影響，而這會使股價在 某天突然下跌。你可以購買一個看跌期權，讓你有權在未來6個月的任何時間裡以150美元的價格出售臉書的股票。看跌期權通過提供保險來抵抗臉書股票價格下跌的可能性。
期權通過在某件事情發生時提供回報而降低風險，就像保險在你房子被焚或者你摔斷腿後對你進行賠付一樣。出於同樣的理念，期權在某 一個特定事件——比如說股價下跌或上漲（這取決於合約）發生後為你提供金錢。如果為股價下跌的風險投保，你不但降低了虧錢的風險，還仍然享有股價上升帶來的無盡好處——當然要扣除為期權支付的保費。
讀到這裡，讀者會說“預測的價格從來不是一個精確的真理”，其實他們忽略了風險模型以及從中派生的任何價格的要點。就像所有地圖都不準確，因為它不會包括每一條小路和樹木，但這並不能使地圖變得毫無價值。地圖的目的是給你指引方向，幫助你瞭解某些特性如何相互關聯。各種模型所做的也是這樣：它提供了一致、透明且易於使用的方法，來了解不同的因素——當前價格、波動率、可能性、時間——如何與風險價格關聯，而且是以人人能理解且認可的方式。這就是它具有如此價值的原因。一旦每個人都同意如何計算價格並使用相同的模型，價格就是正確的。而這在混亂的市場中建立了某種秩序。
如何避免保險讓一些人去冒更大的風險？
安全的創新可能意味著承擔更多的風險，但總體而言我們會更安全、更富有。20世紀70年代以來，儘管我們駕駛的里程數更多，交通事故死亡人數卻一直在下降。但從2016年開始，這一趨勢發生逆轉，致命事故的數量略有上升。交通事故數量增加的一個原因是手機。手機讓我們更安全，因為如果出現問題，我們可以尋求幫助，但也使駕駛更危險 ——如果你在手握方向盤時發短信。2019年中國發生道路交通事故378781起，死亡89455人。受傷431139人，傷亡率17.18%，遠遠高過各類瘟疫造成的病死率，為什麼會是這樣？因為安全帶、ABS、速度檢測等保險措施讓我們放鬆了警惕！
有了金融衍生品，更多的人會去投資，這意味著更多的財富。投資更願意流入之前未曾涉足的經濟領域，這意味著更多的小企業和發展中國家獲得了資本。但有時風險不會得到回報，每個人都會受影響，哪怕我們總體上更好了。
任何風險創新都能讓我們承擔更多風險，這正是有必要定期修訂法律的原因，不管是在金融市場、汽車業還是衝浪界。諸如高速公路上的限速、銀行資本充足率這樣的規則，可以阻止我們中的某些人去冒更大風險。但只要我們不斷創新，並創造出降低風險的新方法，從而有機會去冒更大風險，規則就將持續被改寫以便趕上最新的創新的步伐。
說到底，我們需要注意我們承擔的風險。風險提供了獲得更多的可能性，風險管理工具旨在讓我們獲得更多的同時冒更少的風險。正確使用工具需要我們保持對目標的專注，並只冒足夠的風險來實現目標。但值得一問的是，回報是否真的是你的目標，是否值得你在滿是鯊魚的水域中游泳來完成這個目標呢？
宋天祥
你好，很高興回答這個問題！風險需要收益作為對標，才有探討的價值。
任何拋開收益講風險的問題，都屬於無趣的人。因為風險無處不在，不是每個人都可以幸運看到第二天的太陽，又何必執著於絕對的風險。
同理，任何拋開風險講收益的問題，都是耍流氓的人，所有的收益都是建立在風險的基礎上，真正絕對無風險的收益地球上不存在。
所以，您的問題應該是如何看待和衡量基建基金REITs 的風險和收益比較合理。
我來補充解釋一下此投資品的因緣，REITs源於美國，是房地產投資信託基金，指專門持有房地產及其抵押貸款相關的資產類別的投資基金。發行的形式有公募也有私募，既可以開放也可以封閉運作。其本質上是資產證券化的一種形式，也就是向投資者發行的一種收益憑證，或者股權。具體是把資產池中的定向類別資產進行分割，向投資者出售份額，並通過各實體項目運作把資產紅利及收益回報給投資人。
而4.30證監會及發改委發佈的RETTs試點通知，主要聚焦於新基建，交通，能源，倉儲物流，環保，網絡信息，園區開發七大領域。
回到您的問題，怎麼看待投資這類基金的風險和收益。
我覺得依照主次不同，需要考慮幾點依次包括：
一
此類投資的損益分佈概率，大體上與國家頂層政策實施的順利程度相關。
也就是說，投資回報與國運伴行。這是宏觀層面的考慮。
二十年前我們把房產定為支柱產業，隨後二十年當房產真的成為支柱產業的時候，跟進的小夥伴都知道發生了什麼結果。
在大的宏觀層面上，我個人認為，中國崛起以及大灣區發展等具體規劃項目，機會大於風險。
二
新基建等七大領域在實務上，接下來是否有對應推進落地的長足發展。
這是微觀層面的考慮。對於細分領域的選擇，是否會出現各類不同底層資產的REITs基金的投資收益的分化。
需要進行行業領域優勢的甄別，個人看好新基建，交通，網絡信息等領域。
三
底層項目運作和管理機構的水平。
目前七大領域中，各大代表的上市公司都有相應的核心業務，投資人可以依據自己的判斷進行直接基金投資或者間接的股票投資。
這其中，個人認為最難以識別和管理的風險是操作風險，不同的金融機構其專業程度，職業規範程度等因素決定了不同的投資回報率。
所以需要對金融機構和產品發行主體機構進行甄別和選擇。
總結：
收益方面：我認為此類基金的試點運行是投資人的新的投資機會，隨著國家戰略推進，基金的成熟，一定會有一批投資人從中收益不菲。收益高低主要是市場決定的。
風險方面：需要進行細分領域及基金機構的篩選。宜選擇有能力最大程度管理好信用風險和操作風險的基金公司。
這是我對於基建基金風險和收益的理解。希望對大家有所幫助，謝謝您的閱讀！
