作者丨樸正浩
編輯丨張宇喆
這場突如其來的新冠肺炎疫情要了福特”老爺子“的“半條命”。
4月29日，福特汽車發佈了2020年一季度財報數據。根據數據顯示，福特汽車一季度營收為343億美元（約合人民幣2426億元），同比下降15%，淨虧損約20億美元。作為對比，2019年同期，福特還能盈利11億美元。
製表人/億歐汽車商業分析員 樸正浩
福特汽車表示，一季度因疫情帶來的損失估計超20億美元，也是造成一季度虧損的主要原因。2020年初，新冠疫情在全球爆發，汽車行業被迫踩下了急剎車，各大汽車製造商紛紛調整年度營收預期。
日前，調查機構Canalys發表報告稱，新冠疫情已為汽車行業帶來顯著的負面影響，預計今年全球汽車銷售將同比下降14%。
與銷量一起下滑的還有股價。今年一季度，福特汽車股價從9.27美元/股跌至4.83美元/股，市值損失近半。
“中藥”難治本
顫顫悠悠的“百歲老人”福特汽車正經歷“病痛”折磨，而其在華業務並不能從根本上解決“病症”。
自新冠肺炎疫情2月爆發，福特汽車先後關停了位於全球的多家工廠。3月中旬，福特汽車決定關閉北美工廠。而在隨後的一週，福特汽車陸續關閉了歐洲、南美、印度、泰國和越南等地的工廠。至此，福特汽車幾乎關停了中國外的全部工廠。
（圖片來源：123RF）
雖然，各地工廠停產時間預計一週至數週不等，但沒有一家工廠如期重啟。不得不說，當時的福特汽車對疫情產生的影響的預估過於樂觀。
福特汽車位於中國的工廠雖然早早關停，但在全球關廠潮到來時，卻成了福特汽車少數能夠正常運轉的工廠。2月10日，長安福特已經完成復工，並在9天后迎來年內首款車型的下線。受益於中國對疫情的有效防控防治，長安福特經銷商的復工率在3月底也達到了100%。
但中國工廠的正常運轉並不能解決福特汽車產銷的根本問題。根據財報數據顯示，福特汽車一季度批發銷量為112.6萬輛，同比減少21%；而其在華批發銷售量為8.1萬輛，僅佔整體銷量的7.2%。
億歐汽車認為，福特汽車目前在供需兩端都將面臨長期的壓力。在供給端，長安福特作為福特汽車全球少數恢復運營的工廠，但其產能也很難彌補福特汽車因工廠停滯導致的產能不足的問題。在需求端，全球疫情爆發的背景下，汽車消費需求被抑制，短時間內很難恢復至疫情前的狀態。
在供需兩端的問題將導致福特汽車未來持續承受現金流的壓力。3月23日，國際評級機構惠譽將福特汽車公司及其旗下的福特汽車信貸公司信用評級下調至BBB-，前景展望為負面。
籌錢“續命”
福特汽車一方面積極和各方談判希望重啟全球工廠，另一方面在積極籌錢為自己“續命”。
福特汽車近日與美國汽車工人聯合會（UAW）就美國工廠復工事宜展開談判，雙方決定將復產日期暫定為5月18日。此外，福特汽車位於歐洲的工廠也計劃在5月4日分階段重啟。
截止4月30日，美國新冠肺炎感染人數已達到106萬人，並且日均新增上萬人。在如此嚴峻的情況下，福特汽車美國工廠復工之路或將遇到更大的阻力，是否能夠如期推進工廠復工存疑。
（圖片來源：123RF）
吸取了此前全球工廠未能如期復工的經驗教訓，福特汽車也早早為當下嚴峻的情況做了準備。日前，福特汽車CFO蒂姆·斯通表示，截止4月24日，公司儲備了350億美元（約合人民幣2473億元）以應對新冠肺炎疫情的影響，即使美國工廠沒有復工也足以維持公司運營到年底。
3月下旬，福特汽車動用了旗下福特汽車信貸額度下的134億美元以及福特汽車信貸公司信用額度下的20億美元，總計154億美元。緊接著在4月初，福特汽車宣佈發行80億美元無擔保債券以充實資金儲備。
由於標普3月底將福特汽車信用評級從BBB-下調至BB+，即所謂的“垃圾級”之後，福特汽車的發債成本暴漲。福特汽車80億美元債券票面利率為8.5%-9.6%，相比其在2月發行的五年期債券票面利率3.5%，其發債成本已經達到原來的2.5倍。
除此之外，福特汽車還採取了推遲高管薪資發放、暫停股息分紅和反稀釋性股票回購計劃等措施，最大程度減少支出，以保證公司的現金儲備。
對於福特汽車來說，在供需兩端情況未能改善之前，儲備足量的現金，“節衣縮食”是其唯一能做的事情。
“降本”還不夠
財報數據顯示，福特的汽車業務在2020年一季度出現1.77億美元（約合人民幣12.5億元）的虧損。其中，北美市場3.46億美元的收益被其他區域市場的虧損所抵消。這也意味著，福特汽車的北美市場正在支撐其全球業務的虧損。
而這樣的局面已經維持多年。多年來，福特汽車在亞太地區和歐洲地區的業務持續虧損，而北美市場不得不長期承擔盈利的壓力。
為減輕壓力，福特汽車先後在中國和歐洲採取裁員、關廠的措施。2019年末，福特汽車在華的合資公司長安福特被曝出裁員的消息。同年，福特汽車先後關閉了三家位於俄羅斯的工廠以及一家法國、一家威爾士工廠，並減少西拔牙瓦倫西亞及德國薩爾路易斯工廠的班次。
2015年至今，福特汽車的營收從1495億美元上升至1559億美元，而淨利潤卻從73.3億美元跌至2019年的4700萬美元。
製表人/億歐汽車商業分析員 樸正浩
談到2019年盈利下跌，福特汽車在財報中表示，由於去年推出的全新探險者銷量不理想且保修成本過高，公司付出了高昂的代價。
福特汽車似乎很清楚自己問題的所在，多年來其產品競爭力的下降導致銷量走低，運營成本持續加重，盈利變得異常困難。
福特汽車COO吉姆·法利表示，福特需要削減50億美元的保修成本，同時在未來兩年內成功推出10款關鍵的全球車型，並大幅削減材料和物流成本。
短期來看，福特汽車應該把重心放在工廠復工以及儲備現金上，以保證公司度過因新冠肺炎疫情導致的車市寒冬。長期來看，福特汽車應該加速其全球業務的重組以及新四化相關技術的商業落地，以保證未來車市恢復後的業務增長。
如今，其應對短期困境的方式已經開始展現出效果，但其在新能源、自動駕駛等長期方面的佈局仍未展現出足夠的吸引力。
疫情，不該只被看做一次災難，也該被看做自我修煉內功的一次機會，福特還需抓緊。
