市場反饋，五一小長假期間周邊鋼廠紛紛上調出廠價，加上唐山鋼坯多次上調，市場看漲心態高漲。節後歸來，伴隨成交集中放量，建材整體拉漲，大廠螺紋一舉突破4100元/噸大關，累計漲幅達100-150元/噸。不過價格衝高之後，終端拿貨積極性有所降低，下半周建材上行之勢有所放緩。近期受環保因素的影響，江蘇大部分鋼廠都出現了不同程度的停產、減產，市場資源補給緩慢，本地規格出現短缺，而目前市場需求表現良好，商家交投氣氛積極，社會庫存快速下降。在供需結構持續好轉的情況下，短期本地建材價格或將高位運行。
那麼，下週鋼價走勢將如何變化？4月份製造業PMI小幅回升，鋼鐵PMI回升，鋼鐵行業景氣度是否維持高位？4月中旬粗鋼日均產量創新高，供應壓力是否明顯加大？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。
全國市場方面
本週鋼廠調價
節後國內鋼價大幅上漲，對於下週市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：
一、需求因素
節後整體終端需求表現依然較好，不過由於五一小長假前多數工地都進行了備貨，節後整體採購力度有所降低，尤其是在鋼價漲至年內高點後，終端用戶觀望心態加劇，下半周市場成交明顯趨弱。短期來看，鋼材基本面尚未出現走弱的跡象，因今年開工較往年有1個月左右的延遲，預計5月中上旬終端需求還會較為活躍。
二、供給因素
4月中旬中鋼協會員企業粗鋼日均產量191.12萬噸，旬環比增1.87%，創歷史新高。可見在利潤高企的情況下，鋼廠生產依然較為積極。儘管如此，4月以來，先後有武安、徐州，以及江蘇其他地區遭遇嚴格環保限產，國內高爐開工率回升緩慢，對市場仍形成較強的供應收縮預期。而當前社會庫存仍處於快速下降通道中，部分地區資源開始出現偏緊現象，市場供需當前整體依然健康。
三、成本因素
節後國內焦炭、鐵礦價格小幅上漲，在鋼價大漲的帶動下，鋼企盈利大幅回升。節後西本鋼材指數上漲140元/噸，同期成本指數上漲48元/噸，目前江蘇地區螺紋鋼生產企業平均毛利達到1404元/噸，已高於年初的利潤水平。當前鋼廠鐵礦石、焦炭庫存仍處於高位，原料價格上漲動力不足。而從鋼廠價格來看，沙鋼僅對5月上旬螺紋出廠價格上調130元/噸，調整幅度低於市場預期，顯示鋼廠對後市相對謹慎的心理，也將對後期鋼價走勢形成一定抑制。
原材料
四、宏觀因素
4月份官方製造業PMI為51.4%，比上月小幅回落0.1個百分點，連續21個月位於榮枯線上方；4月財新制造業PMI為51.1%，比上月小幅回升0.1個百分點。官方及財新制造業表現相對平穩，表明製造業繼續保持穩定增長。4月份鋼鐵行業PMI為51.7%，環比上升1.1個百分點，顯示鋼鐵行業景氣度依然維持高位。主要分項指數中，生產指數小幅上升，新訂單指數和新出口訂單指數均明顯上升，產成品庫存指數大幅回落，原材料採購量指數微幅上升，原材料庫存指數維持在收縮區間。顯示4月份鋼廠生產小幅擴張，訂單普遍增加，鋼鐵企業庫存明顯下降，行業供需持續向好。
綜合概括而言，在經過節後的大漲之後，當前國內鋼價已基本回升到年後的高點水平，鋼廠利潤也再次達到年內新高。在當前價格水平貿易商出貨意願增強，下游用戶觀望氛圍則有所加重。不過整體看當前供需形勢依然向好，價格回調空間不大，預計短期鋼價或以高位整理為主。基於此，對下週市場維持偏中性評價——藍色預警。
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