近日，山西七大煤企相繼完成2018年第一季度財務報告的披露，首季度業績延續反彈勢頭，全部成功實現盈利，這也是近年來不多見的“景象”。
整體負債率終於降至80%以下
山西資本圈此前分析過，山西七大煤企2017年有望確保6家煤企能夠實現盈利，這也一掃此前已經連續兩年全部虧損的“頹勢”，如今一季度更是“全線飄紅”，這無疑也是對山西省堅定推進減量重組的正反饋。
相較於業績帶來的可喜變化，山西七大煤企還有一項財務指標的變化似乎更有“價值”，那便是“揹負萬億負債”的七大煤企整體負債率終於降至80%以下：
眾所周知，由於煤炭市場形勢的扭轉，山西七大煤企自2013年業績開始持續下滑，財務狀況也持續惡化，整體負債及負債率不斷攀升，並於2014年前後負債總額突破1萬億，整體負債率也突破80%，其中2017年一季度在負債總額突破1.3萬億之後，這一數據也“成功”超越2016年全年GDP，負債之高可想而知。
也正是由於迅速攀升的負債額，再加上業績的糟糕，曾一度讓七大煤企面臨融資困局，王一新副省長率領九大煤企進京路演和新一輪債轉股也因此“應時而生”。不過隨著業績的持續改善和債轉股的部分落地，山西七大煤企的負債情況才逐漸開始有所改善。
山西資本圈統計，截至2018年3月末，七大煤企負債總額為1.28萬億元，成功下降至1.3萬億元以下，相較於去年同期下降2.1%，相較於去年9月末下降2.4%；整體負債率為79.47%，雖然相較於2017年末山西省屬國企77.7%的整體負債率略高一些，但是能夠降至80%以下，對於加速變革的七大煤企來說實屬不易，這也為未來轉型贏得“喘息機會”。
正加速進入後七大煤企時代
雖然業績的企穩回升和負債率下降，為七大煤企贏得了更多改革的時間和空間，但是隨著進入2018年，山西國資委重新“敲定”省屬企業主輔業和專業化重組的快速推進，山西七大省屬煤企“並立爭雄”的時代正加速成為過去時。
眾所周知，2009年前後，山西省正式實施當時國內規模最大也可以說至今也是最引人關注的的煤企大重組，用歷時兩年左右的時間，也正是通過此次大重組，以七大煤企為主導的山西煤企整體發展格局基本形成。即便同煤、焦煤以及迅速崛起的山西煤銷集團（2013年與山西國際電力組建晉能集團）相繼“領跑”，但是七大煤企之間的整體差距並不是很明顯，整體呈現齊頭並進的格局。
不過隨著煤炭市場出現波動、去產能推進以及煤銷體制改革，晉能集團和山煤集團逐漸“掉隊”，尤其營收規模明顯下滑，與其他五家煤企明顯拉開差距。同時隨著在國內掀起新一輪煤炭兼併重組的背景下，無論是打造晉北、晉中、晉東三個大型煤炭基地還是由原來的五大煤炭主導新一輪煤礦減量重組，山西進一步推進煤炭資源整合已是大勢所趨，所以七大煤企“並立爭雄”未來必將成為過去時。
另外，山西資本圈注意到，目前晉能集團、晉煤集團、潞安集團和山煤集團均已明確主業分別向清潔能源、燃氣、現代煤化工和煤炭貿易轉型，均不再已煤炭開採為主業，再加上未來還要推進燃氣、現代煤化工、焦化、煤機裝備、電力、現代物流等專業化重組，很顯然以七大煤企為主導未來將不再是山西煤炭產業的重要標識，至於同煤、焦煤、陽煤三大煤企未來是否會“取而代之”則是後話。
還有一點需要強調的是，隨著山西國投公司、山西交控集團、山西文旅集團等專業化集團公司的組建，資產規模均明顯提升，前兩者更是超過七大煤企任一體量，所以七大煤企主導的山西重點省屬國企整體發展格局自然也將打破。
如今，離當初七大煤企“崛起”已近十年時間，有過“輝煌”也有過低谷，但未來已來，變局已然不可逆，後七大煤企時代正加速來臨。
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