恆瑞醫藥， 不置可否，是一家很優質的醫藥公司，公司是上世紀70年代成立。千禧年在上海交易所上市。
下面對比兩張圖，把18年的K線圖縮小。恆瑞醫藥的走勢和高中數學課本上常見的指數增長 基本一致，我感覺這才是價值投資最健康的形態：時間讓上市公司更優秀，股價也跟上不辜負投資者，同時，上市公司也讓時間發揮了價值
主營產品為抗腫瘤類，造影劑。手術麻醉類用藥。
繼續看下各種主營產品的毛利率
其中抗腫瘤產品和麻醉產品合計佔了總營收的67% ， 其兩種產品的毛利率都達到了90%。造影劑也是其一大優勢，國內市場份額第一，去年增長44%。支持恆瑞醫藥一路強大的是，自己強大的研發團隊，每年會出資銷售額10%，去做研發。10%是銷售額的比例，可能不瞭解的人認為比例並不重，國內很多手機類公司研發資金不到1%，比起廣告投放，寥寥！其名下的子公司大部分都是研發類型
再來看恆瑞醫藥的董事長---孫飄揚
孫飄揚，畢業於中國藥科大學，原來是恆瑞醫藥的一個製藥技術員，在公司瀕危之時被提拔為廠長，這個時候他32歲。孫飄揚出任廠長之後，做了一個方向上的改變---摒棄給大藥廠做灌裝和粗加工，仿製新藥，建立自己的研發團隊。首先仿製的是VP16的熱門抗癌針劑，但是當時技術不行，做不了針劑，但是會做膠囊，於是把針劑做成了膠囊，賺到了第一桶金，從抗癌新藥嚐到甜頭之後，92年又收購中國醫科院藥研所開發的抗癌新藥——異環磷酰胺的專利權。專利到上市之間還有生產與臨床的距離，這也是一場風險操作。95 年產品上市。那個時候市場的抗癌藥是很缺乏的。
這兩個操作讓恆瑞醫藥從大小製藥公司脫穎而出—大公司看不上當時抗癌藥在市場中的份額，小公司沒有獨立的研發能力。進入正軌之後，孫飄揚推進上市，又將公司推進了國改民，恆瑞醫藥完成了從國企到民企的轉變，孫飄揚變成了恆瑞醫藥的實際控制人，持有恆瑞醫藥的24.6%股份。在做仿製藥起家之後，孫飄揚決定研發新藥。但研發資金高風險收回難度大，孫飄揚為企業規劃的戰略是，優先發展仿製藥，而且要仿製那些尚未被仿製的高利潤產品，做到“首仿”恆瑞醫藥其餘其他國際性醫藥公司對比:
略有不足---
“恆瑞醫藥”的市盈率估值:
恆瑞醫藥屬化學制劑行業，過去5年化學制劑行業較低市盈率為25，常態市盈率為35，較高市盈率為45。通過市盈率估算股價表格如下所示。2018年6月1日最新收盤價為74.01元，按照2018年Q1市盈率估計，股價處於高估位置
優勢：
1. 盈利：恆瑞醫藥的毛利率非常高因為研發投入多，淨利率會減少、了，國外企業退稅增加讓2017的淨利潤增加很多。恆瑞醫藥是中國醫藥企業中各方面財務指標綜合表現最好的企業，也是能夠同國外巨頭有效抗衡的企業
2． 市值方面：恆瑞醫藥市值同行業最高，遠超國內藥企，是龍頭企業，跟美國的輝瑞差距仍然不小，恆瑞醫藥的收入並不高，約為輝瑞製藥的1/30，市值僅為輝瑞的約1/6，能看到A股市場對其的認可
3，現金流：現金流指標也正常，資產負債率很低，沒有有息負債，恆瑞醫藥的綜合現金流能力很強
同時考慮大環境，汙染以及各種添加使得人身體素質變差（不爭的事實），醫療需要硬增加，國民文化水平的提高，也對醫療有更要的要求，醫藥指數持續上漲對此的估值也有待修復。再加國家鼓勵，優先審評審批等政策助攻，不光是恆瑞，整個醫藥板塊都是比較不錯的價投方向。
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