而上市公司与中介机构则竭力辩解，觉得这笔买卖很值。认为行业内发生的与本交易较为可比的10项案例，平均动态市盈率为14.65倍，瀚叶股份本次暂作价38亿元收购量子云股权的动态市盈率是14.3倍，略低于行业内可比交易案例的整体估值水平。
近期，资本市场对新经济公司开辟了独角兽绿色通道，cdr也如箭在弦。下一步，新经济公司并购、IPO将越来越多。那么，对作为并购标的的新经济公司到底如何估值？
笔者认为，新经济公司并购应该用多个评估指标来多维验证，而不是仅用一个指标。对处于成熟期、成长期、未盈利的新经济公司，采用不同的估值指标。同时，监管层应制定新经济公司并购规则和评估标准，规范轻资产行业并购重组。
目前，评估机构对于企业估值一般多采用资产法、收益法和市场法三种评估手段。一般情况下，对于同一个标的应采用两种以上方法进行评估，互为验证。对于轻资产企业来说，有形资产占比较低，无形资产实际价值难以估计。采用市场法的前提条件是存在活跃市场和可比标的。用收益法评估重视的是评估标的未来的盈利能力，而以收益法为依据收购资产通常会产生较大的商誉。在以收益法为评估基础的轻资产企业并购中，大额商誉存在的减值风险值得注意。
同时，评估新经济标的公司的估值，还要看这家公司是否处于稳定增长期，是否具有持续盈利能力。对新经济科技企业，要具体问题具体分析，尽可能采取最合适的估值法。对于阿里巴巴、亚马逊等全条线发展的企业，需要对电商平台、云计算不同业务采取不同的估值法，再最终进行加总。pe估值法仍是海外IT公司的主要估值方法，不过这仅仅是针对一些成熟企业，这些企业的业务已进入稳定阶段，未来成长性更多体现在业绩增速上。谷歌、苹果、甲骨文、腾讯、网易、新浪等多数主流科技巨头均采用pe估值法。
但是，对于处于起步阶段的小型新经济公司很难用市盈率估值方式评估，因为其未来收益预期往往差别较大，经常不准。瀚叶股份收购的量子云公司，即是这种类型的公司，其未来盈利预期实际上很难精确测算。对这样类型的公司采用单纯的市盈率指标来评估，恐怕大部分人心里都没有底。
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