屢遭市場擔憂的工程機械板塊，為何依舊漲得是滿面桃花開？
2018年來，工程機械板塊在不斷的悲觀情緒，與超預期數據展現中來回切換，以致於大部分投資者對其又愛又恨。這不最近5月份挖掘機數據再度打破市場悲觀情緒，而其中扭轉的主要原因之一，竟是來自最被看衰的基建領域。
再度帶來驚喜的5月數據
挖掘機銷量再度超出市場預期，中大挖強勁勢頭更是突顯。智通財經APP瞭解到，最新數據顯示2018年5月，挖掘機銷量達到19313臺，同比大幅增長71.35%，分產品來看的話，大中挖銷量增速明顯超過了小挖，據瞭解5月大挖（30t以上）銷量達到2435臺，同比增長59.7%，中挖（20-30t）銷量同比增長90.3%至5012臺，小挖（20t以下）銷量同比增長63.3%至10333臺。
除挖掘機之外，其他工程機械銷量也呈現全面大漲的局面。智通財經APP瞭解到，4月份裝載機、平地機、推土機、壓路機以及汽車起重機銷量分別達到11836臺、611臺、989臺、2767臺和3121臺，分別同比增長40.32%、36.08%、43.38%、27.10%和70.27%，工程機械領域呈現一片欣欣向榮的景象。
為何工程機械數據能屢超預期？
造成工程機械，尤其是挖掘機裡中大機型增速超預期的原因，很大一部分功勞要算在基建領域頭上。智通財經APP瞭解到，就基建領域而言，雖然在金融去槓桿和嚴控地方政府債務的基調下，2018年基建投資增速會受資金面收緊而呈現趨緩態勢。但是由於要發揮為GDP增速6.5%託底的作用，其實基建增速下行空間是比較有限的，尤其是2018年1-2月份全國固定資產投資7.9%的同比增速，以及基礎設施投資16.1%的同比增速，依舊錶明瞭基建投資對國民經濟穩定的必要性和重要性。
而且從規劃層面看，2018年主要基建類別中，道路運輸業的計劃完成額與2017年年初的計劃目標相差並不大。根據《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》可知，2016-2018年將重點推進鐵路、公路、水路、機場、城軌等303個項目，涉及總投資約4.7萬億元，這為近三年交通基建高位運行奠定了基礎。
其中，2018年公路項目共13個，和2017年基本持平，涉及投資額2000億元，較2017年高出261.56億元。而兩會工作報告亦指出，2018年我國計劃完成公路水路交通建設投資約1.8萬億元，與去年計劃數持平。
再從一線交易數據來看的話，在2018年經銷商訂單的來源中，佔比第一的是市政工程，其後依次是公路建設、新農村建設、礦山建設、房地產建設。同時，根據業內專業人士透露，在其主要活動的華南地區中，2018年新開工的公路、鐵路等大型工程，相比前幾年有大幅增多。
由於不同的工程情況需要不同類型的挖掘機，鐵路、公路、機場等基礎設備帶動了大型設備的需求，鄉鎮建設則是對應迷你型和小型設備的需求。這也就是為什麼工程機械領域能頻頻給市場帶來驚喜，而且中大型挖掘機表現更加搶眼。
要知道的是，5月份大型挖掘機銷量還是受到了一定壓制的。據瞭解，由於部分配件供應的不足，部分大挖龍頭企業出現了明顯的缺貨，然而目前大挖的開工率並沒有明顯的下降，這意味著目前大挖銷量還未能真實體現市場需求。
然而能促使工程機械企業股價不斷破前高的利好，還不止這些。
關注點不僅限於此
在環保趨嚴態勢下，工程機械更新週期的需求持續在擴大。智通財經APP瞭解到，除了原有設備老化，為響應“節能減排、綠色製造”目標，一些不滿足環保標準的設備也將退出市場，面臨更新換代。如環保部2016年發文明確規定，自2016年4月1日起，不符合國家第三階段要求的非道路移動機械不可銷售製造，即市場上常提的“國二階段設備面臨全面退市”。
而從最新一線市場情況來看，目前二手機市場資源嚴重不足，而受國家環保政策的影響，汙染較大的直噴機型無法進入中國，導致了二手機客戶直接轉變為新機需求增量。
智通財經APP此前多次提及的海外需求市場變化，在此次數據中再次得到印證。據瞭解，由於“一帶一路”沿線64個國家中包括印度等17個欠發達的東南亞國家，其基礎設施建設較為落後，將為工程機械帶來不小的增量需求。
在最新的5月數據中，海外出口增速較國內更加亮眼，出口各類挖機達到15123臺，同比大增95.3%，大幅高於國內69.6%的同比增速。
並且，各龍頭企業的風險也在持續受到控制。智通財經APP瞭解到，與此前產能擴張週期中風險迅速積累的形勢不同，經歷千辛萬苦才將風險因素慢慢刨除的龍頭企業，在迴歸高盈利期後仍然將風險防範放在重要位置，降低信用銷售首付比例和延長還款期來吸引客戶的做法還沒有出現。
如在國內一家龍頭企業最新銷售數據中，其全款的銷售比重已經接近20%，遠高於之前幾年的水平，30%以上高首付的佔比也達到40%，即高質量的交易佔比達到60%-70%。
因此，智通財經APP此前一直提及的港股最佳工程機械標的——中國龍工（03339），在市場不斷的預期轉換中能不斷突破前高，建立新的平臺。就目前的市場形勢來看，工程機械2018年下半年的銷售仍大概率能帶來驚喜，此時的中國龍工是具備較強關注價值的。
（文/江松華）
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