文/橙哥
7月2日，離岸人民幣兌美元跌破6.68關口，創去年10月來新低，日內跌約450點。此前在岸人民幣已跌破6.66關口，日內跌超400點。
近3個月來，人民幣匯率持續貶值，在最近兩週更是大幅貶值，兩週時間貶值幅度約3.5%。
對此，央行觀察專欄作家劉傑表示，中美利差收窄對於人民幣結束橫盤震盪態勢產生了一定影響，但國際環境變化的影響相對有限。市場貶值預期的集中釋放疊加人民幣中間價定價機制的特點，是造成端午節後人民幣匯率下跌的主要原因。
在劉傑看來，市場預期的變化主要體現在兩個方面：一是對貨幣政策放鬆預期升溫。今年以來，央行較以往更加註重結構性調控，從4月降準置換MLF、拓寬MLF抵質押品範圍，再到近期降準用於支持債轉股和小微企業信貸投放以及下調小微企業再貸款利率，貨幣政策在結構層面邊際放鬆跡象較為明顯。
二是擔憂央行因中美貿易衝突升級而採取貶值策略加以對沖。5月末以來，美國再度挑起爭端，宣佈針對中國總值500億美元的進口商品徵收25%關稅，而在我國出臺反制措施後，美國變本加厲威脅將制定2000億美元徵稅清單。在貨幣政策邊際寬鬆的環境下，中美貿易摩擦的持續發酵，一定程度上激發了市場對於人民幣貶值預期的集中釋放。
如此跌勢不禁讓人回想起2015年"811匯改"之時，難道人民幣貶值壓力再度來襲了嗎？
中國金融40人論壇高級研究員管濤在接受《中國證券報》採訪時表示，匯率的價格槓桿功能正在發揮作用。在年初人民幣升值的時候，企業並沒有恐慌性地拋售外匯資產，而是適度增加外匯資產；在4、5月人民幣出現貶值時，企業表現為減少外匯存款，加大賣出外匯換成人民幣，這顯示出匯率市場化機制運行良好。
對於匯率走勢，有網友認為，只要週五美國加稅付諸行動，貿易戰開始，今年匯率必定破⑦
也有網友認為，"美國操縱匯率................"，"貶值就代表被美國剪羊毛了"，"國強則貨幣強"。
中金固收團隊則通過央行二季度貨幣政策例會會議紀要得出結論，認為央行對經濟的看法仍偏正面，宏觀數據和國企盈利確實不錯，與市場悲觀的預期形成對比，但這樣的分化近來到了峰值。
而會議紀要對國際金融形勢的措辭顯示，央行對於貿易前景還是較為樂觀的，會議紀要認為"國際經濟金融形勢更加錯綜複雜，面臨一些嚴峻挑戰和不確定性"。
此外，值得注意的是，"保持流動性合理充裕"的措辭值得注意，去年措辭為"基本穩定"，前期措辭為"合理穩定"。中金固收分析稱，這代表央行中性偏松的貨幣政策取向更為明確。會議紀要還刪除了"保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定"的措辭。
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