但凡有些閱歷的投資者，都很清楚，跌勢之下不言底。這確實實用也中肯，沒有什麼毛病。對於大多數投資者來講，如此倒是也輕鬆，不必為預言底部而一錯再錯，不玩反而落的輕鬆。
自整個盤勢轉跌以來，我們一直強調風險厭惡型的投資者，不操作就是最好的操作。時至今日，依然不能解除這樣的謹慎態度。尤其是那些患得患失，又缺乏自我分析框架的投資者，幾乎沒有什麼比遠遠的觀望來的更輕鬆了。
繼續保持這樣的風格，直到市場真正露出右邊的弧線。但今日來看，又需要等上好一段時間了。最基本的左邊低點尚未出現，那麼右弧線顯然還早著呢。這個階段，一般都是老油條的股民才會忙的不亦可乎，東一榔頭西一扒子，貌似也不太在意大盤到底跌到哪裡去了。
但這類型投資者，也會怕，那是因為一次又一次的被動，最終也會被市場磨滅掉僅存的激情。這也是跌勢衰退的典型特徵，一步一步吞噬掉投資者的信心，還能夠堅持的就越來越少，直到市場再也承受不住那煎熬，才會奮力一擊，群而攻之的反彈出現。
現在到了嗎？NO。說到這個層面，其實是在於系統性風險尚未解除，我們闡明疊加個體風險的層出不窮，也使得投資者選擇難度越來越大。強勢股補跌是這幾天較為顯著的特徵，說明最後堅守的投資者也開始鬆動了。
7月6日全球矚目的時間點，在此之前，也都不願意冒險，所以即便上午盤出現一定程度的推升，但還是在收盤前壓下來，其實這又是一個對反彈預期者的信心打擊。說到這裡，大家會明白我們昨天說明的“股市陷入反彈之痛”，其實這會進一步促使市場自然衰退。
向上艱難重重，向下行雲流水，這自然就造成一切上漲都是為了再下跌。依照我們以往的統計規律，除了縮量沉澱之外，幾乎別無他法，外力使然的動作，往往稍縱即逝，得不償失。
倒是有幾個參數值得觀察，通常也被我們用來研究市場演變的要件。比如，成交量的壓縮和沉澱水平，目前已經是多年以來的單位低量水平，具有低位沉澱量能的特徵，可以視為進入階段性底部的先兆，但通常需要2-4周的修復週期，才可望真正起到反向運轉的條件。
當然，這還只是其中之一的思考，成交量能在變化中，還有區域量潮的關係，以此來看，其實還更早呢，仍然存在單位量縮減的預期。這意味著即便這裡有所反擊，但也要防備再回落，帶來更嚴重的跌法。從價格體系的角度，我們也不能不有這樣的防範意識，畢竟五雷轟頂之下，哪裡能輕輕鬆鬆的轉變。
日線上的超跌特徵，不能單純以持續下跌的時間來考量，但的確通過過往的統計來看，能夠超過30天以上沒有出現像樣的彈升動作，確實並不多見。姑且這視為另外一個要件，但更值得參考的還是周線的持續盤跌，本週至此已經連續7周下挫，本週更是長陰下跌，有加速特徵，這在過去統計上也不多見，尤其是一輪又一輪下跌後，更不是常常會如此的。
再者，關於指標數據的研究，在日K線上KD值逼近10以下，這個時間點通常不會跨距太久，而且以周K線上的KD值來看，也逼近這個數值，其實在周線上的超跌特徵更顯著，這也是一個可以用來作為參考的要件。
說到這裡，其實對於善於波段交易的投資者，會明白一些道理，這個位置確實不必要懼怕再如之前的暴跌行為，雖然不能排除還有進一步壓低的可能，但倒是可以在上述條件的演變下，風險偏好的投資者可以從超跌的路徑上尋求參與機會。但，對於厭惡風險又缺乏分析思路的朋友，不要冒險，別整的“羊肉沒吃到，還落得一身騷”。
行情走到這份上，其實並不需要我們去預測底部或反彈，亦或反轉何時到來。這個階段，每個人其實神經繃的都很緊，面對跌跌不休的盤勢，大家對持續性的變化越來越沒有忠誠度，所以變化反覆，怎麼看都是正確的。
那麼操作上，自然需要自己扛起來責任，既不要因為別人說還要跌，而踏空就怪罪，也不要因為他人說反彈，參與又被套而責罵。其實這都不是一個成熟投資者該有的思想。股市，沒人可以左右，能夠左右的只有自己的腰包。
本欄的做法，則是主動規避個體風險，通過“股票+ETF+期權”的組合模式，儘可能提升整體持倉的安全邊際。有點猥瑣，但也是力求自保，誰叫股市太兇險，還是要明白“留得青山在，不愁沒柴燒”的古訓。
具體到標的物的選擇，任何時候都要明白，不和跌勢股為伍，不拿垃圾股，不玩題材，不玩概念，不聽消息，不要幻想，遵循“周線為主，唯量是問，四個條件，趨勢為王，汰弱留強，每日歸零”的原則，來審視和積極應對市場的變化與發展。股市有風險，投資需謹慎。
閱讀更多 曹操說股 的文章
