“謀市在人”的故事，看懂熊市操作股票的正確姿勢
面對近期個股的大跌，新老股民出現了截然不同的應對態度。新股民們面對大跌往往手足無措，也有新股民忙著割了股票換股，哪知越套越深。而一些有著10年以上“股齡”的老股民，經歷大跌的次數多了，逐步摸索出減少損失的方法。
新股民：割肉換股又被套
股民黃小姐稱，她是在去年底入市的，“我當時看到股指已經從3100多點跌到2800多點了，覺得風險小了很多，就開了戶炒起了股票，一開始有些股票也的確賺過錢，但是都是賺個幾百元，最多的一隻股票賺了1000元，之後買了四五隻股票，現在全部套在裡面了，一打開賬戶全是綠油油的一片，而且一虧都是虧幾千元，上萬元。”黃小姐稱，現在每隻股票都套了很多，割肉又捨不得，她現在沒法動彈，只能等著股價再漲回來。
而新股民劉先生更是悲催，看著手中股票全部下跌，前天他終於狠下心把兩隻虧得較少的大盤股割肉，換了另外一隻盤子相對較小的股票，哪知道昨天新買進的股票大跌了3%多，比原來割掉的股票虧得還要多。
老股民：兩招減少損失
股民陳先生已經炒了十幾年股票了，在最近這波下跌行情中，他不斷尋找機會運用“左側交易法”為自己減少了不少損失。
陳先生稱，在沒有明確見底時，把每一次上漲都看成反彈，不斷“高拋低吸”攤薄成本。一般來說，如果個股在低位平臺破位下跌，那麼往往會有2至3天的反彈，尤其是當市場有大面積個股跌停時，往往會有反彈。他舉例稱，5月27日就是很典型的一個交易日，“這一天雖然大盤跌幅不到1%，但是當天卻有60多隻股票跌停，這應該是個短線買點。”陳先生稱，他手上重倉持有大唐電信，在5月27日當天，由於大唐電信停牌，於是他決定下個交易日密切關注大唐電信的走勢，“我就預測到週一它會補跌，週一下午兩點多鐘，我看到大唐電信接近跌停，我在13.10元左右買入。”陳先生告訴記者 ，週一自己買入後，大唐電信在其後的幾個交易日裡反彈，到昨天漲到14.4元左右賣出。“就這一個波段我把成本降到了15元左右。”陳先生稱，前一段時間也運用過這個方法，把20元的成本降至17元左右，現在又降至15元左右，目前虧損幅度不到10%。“如果從20元一直跌下來，中間不操作的話，我現在已經虧30%了。”
而老股民張先生在熊市中則運用另外一招來減少自己的損失。“我在這種行情中，一般都是買一點防禦型股票。”張先生稱，在這種大跌行情中，他喜歡買大秦鐵路、中國聯通等防禦型股票，“去年4月推出股指期貨後，大盤連續下跌，我那時候就把手中所有股票換成了大秦鐵路，這種股票估值低、股價低，安全係數很高，在滬指狂跌800點的過程中，我只虧了10%左右。”不過，張先生稱，他並不喜歡把銀行股作為防禦型股票，“現在銀行股的估值是低，但是現在銀行的業績處在一個高位，一旦銀行業績下降，它的估值自然也就高上去了。”
中國股市不成熟，罵聲一片
中國股市已經成長28年，真正全民共贏年份區區只有三四年時間，而三四年賺錢效益兌現後沒有及時鎖住利潤，肯定加倍的吐出去，怎麼漲上去就怎麼跌回來，導致中國股市10年過去指數還倒跌沒了3000指數，這樣的市場股民沒有怨氣才怪，不罵都不正常。
中國股市主要還是散戶市場，散戶為主體角色，但往往主體角色卻把主力機構當韭菜收割，而且是一批一批的收割，有時候就連都配合他們想要連根拔起（去散戶化）；這樣散戶化怨氣更加濃，罵聲更加大，是不是可以理解呢？
就拿題主的問題來分析，為什麼指數上漲，股票卻在跌呢？這是描述了2017年藍籌慢牛行情，個股嚴重分化，指數在“漂亮50”帶動下上漲，個股卻賺了指數虧了錢；“買的假股票”“買在2600套在3500”“牛頭熊身”等等罵聲一片；中國股市確實走出了這麼的行情，指數連漲，個股連續陰跌破了2600的股價，甚至有些跌破了歷史新低；中國股民罵股市我覺得非常正常，就連我都想要罵中國股市，但是罵有什麼用，只能面對事實，我們改變不了市場，吃啞巴虧吧！
中國股市最致命的兩大問題：
事實上，在15年那輪股災爆發之前，卻存在著不少先知先覺的資金提前出逃。其中，最有代表性的，莫過於外資機構。與此同時，亦有不少上市公司大股東以及高管，也提前實現了資金出逃的目的。顯然，即使隨後的股災風波殺傷力驚人，卻並未對這類群體構成太大的衝擊。
不過，與這類具有先知先覺的資金相比，普通散戶卻在這一時期內出現了持續性大舉入場的姿態。確實，對於缺乏資金、信息以及技術優勢的普通散戶而言，他們最大的特點就在於跟風操作。但是，憑藉著“船小好調頭”的優勢，跟風操作也為極少數的散戶贏得了盈利的空間。不過，對於絕大多數的普通散戶而言，跟風操作， 盲目入場的最終結局，也就是陷入深套的尷尬局面了。
顯然，這就是中國股市第一個致命性問題，即市場信息的不對稱性。
回顧最近一段時間中國股市的非理性下跌行情，實則同時具備了“下跌速度快”、“下跌力度猛”等特點。不過，在股市下跌的過程中，大資金大機構與普通散戶的命運卻大不相同。
其中，對於大資金大機構而言，它們可以在股指期貨市場中，藉助套期保值等功能實現靈活多樣的操作策略。或許，在一個失去理性的下跌市場中，藉助一些風險對沖工具可以在很大程度上減少了市值的損失風險。而對於極少數的大資金大機構而言，它們更可能利用期現交易制度的不對稱性以及相應的做空工具進行順勢做空，並藉此獲取暴利。
然而，對於普通散戶而言，因資金門檻的限制，他們卻無法及時實現風險的對沖。退一步來說，即使部分散戶具備了進入股指期貨市場的資金門檻條件，卻因資金規模佔比太小，而輕易遭遇大資金大機構的“屠宰”。
與此同時，在股票市場中，由於普通散戶只能侷限於單向做多的操作模式，且只能允許採用“T+1”的交易策略。由此一來，實則也剝奪了普通散戶日內糾錯的機會。於是，在實際操作中，一旦散戶買入了某隻股票，則在隨後的市場殺跌行情下，他們卻是無法及時止損出局的。或許，對於普通散戶而言，最好的日內風險對沖方式，就是逢低補倉，在最大程度上減少差價的虧損。
顯然，這就是中國股市第二個致命性問題，即市場制度的不合理性以及不完善性。
股災三年，為何A股仍逃不出“去槓桿”陰影？
2015年6月，中國股市上演了一輪轟轟烈烈的“去槓桿化”、“去泡沫化”過程。然而，在這一個過程中，股票市場卻發生了大幅波動的表現，滬市從5178點大幅下挫至2638點，而創業板更是從4037點下挫至1571點，市場累計跌幅過半。
雖然15年下半年的那一輪下跌力度，仍比不上08年的水平，但仍然稱得上股災行情。或許，這也是一次強力的去槓桿化、去泡沫化過程，同時也可以理解為對之前非理性槓桿牛市的一次快速地修復。
談及前一輪槓桿牛市行情，可謂非常瘋狂。在此期間，不少打著互聯網、併購重組旗號的上市公司，卻獲得了市場的大舉炒作。在牛市中後期，甚至還湧現出一批互聯網+教育、互聯網+鋼鐵等瘋狂概念，但凡披上了互聯網的概念，股票價格與市值卻獲得了持續性的追捧，一家普通企業市值瞬間攀升至千億水平，也似乎不是特別難的事情。
從本質上分析，前一輪槓桿牛市行情，歸根到底還是高槓杆惹的禍。成也槓桿，敗也槓桿，無疑成為了當時A股市場的真實寫照。在此期間，無論是場內融資還是場外配資，都受到了追捧，而一些不為人知的隱蔽配資渠道，也因此獲得了爆發式壯大，配資槓桿率達到數倍乃至十多倍以上的水平。
槓桿本身就是一把雙刃劍，在股市上漲過程中，槓桿利於加快市場資金利用率，刺激股市的上漲節奏。但，在股市下跌過程中，槓桿卻會助跌股市，而15年下半年政策突然轉向，並對高槓杆工具進行全面性的清理，股市隨之下挫，而任性動用高槓杆工具的上市公司大股東隨即身陷困局，而在股災末期，部分上市公司大股東甚至遭到平倉乃至強行平倉的風險，有的無法及時補充質押，而不得不任性停牌，乃至長期停牌，以保住公司的控股權與話語權，不至於發生系統性風險。
全面性的去槓桿動作，對股市衝擊不少，但這更應該屬於資金端的去槓桿。時至目前，中國股市的槓桿率有所迴歸理性，資金端去槓桿也接近尾聲。但，縱觀目前A股市場的上市公司情況，自身採取股權質押槓桿工具的比例不少，有的上市公司自身槓桿率非常高。更有甚者，還存在多種高槓杆工具、融資工具結合使用的情況，而最近一段時期內，部分上市公司發生了債務違約的問題，這也是近期金融市場的一個真實的寫照。
值得一提的是，自股市加快去槓桿以來，國內金融市場的去槓桿動作卻接連不斷，且難言終結。或許，對於金融市場前半段的去槓桿動作，已經基本上達到了初期的效果，但在資管新規、金融市場加快去槓桿等因素影響下，似乎已經步入了後半段的去槓桿過程。
然而，對於這一個去槓桿過程，已經不僅僅侷限於資金端的去槓桿，而更可能屬於金融市場多元化的去槓桿化過程，而其對股票市場的直接或間接衝擊還是不可小覷。在此期間，對於部分槓桿率較高、償債能力較弱的上市公司而言，無疑也是深受衝擊的。由此可見，對於近期接連出現的上市公司債務違約現象，還是給了部分槓桿率高、負債率高、現金流不佳以及償債能力較弱的上市公司敲響了警鐘。
“防風險，守底線”，似乎為未來數年的金融市場定了調子。與此同時，在抑制資產泡沫的背景下，實際上也暗示出未來一段時期內，高槓杆工具再度活躍的概率並不大，支撐股市再度崛起的助推器很難在中短期內發揮出應有的效果。或許，要想再度激活股票市場，要麼引導更多新增流動性的入場，要麼進行市場制度改革，盤活存量流動性，這也是後續值得期盼的發展方向。
在實際情況下，雖然資金端去槓桿任務已基本上步入尾聲，但對於一些非常隱蔽的渠道還是很難從根本上消除槓桿資金的隱患。例如，一些不為人知的場外配資渠道，通過對賭形式實現變相的高槓杆投資；又如，近年來部分資金借道滬港通等渠道，或利用不同市場間的灰色通道實現變相加槓桿等，這也是比較隱蔽的加槓桿行為。
但，對於目前國內金融市場，去槓桿的力度很大，而股票市場也依舊逃不出“去槓桿化”的陰影。在實際情況下，雖然適度槓桿利於提升市場的投資活力，但考慮到前期股市受到轟轟烈烈“去槓桿化”、“去泡沫化”的衝擊過於嚴重，加上金融市場去槓桿化仍未終結，無論是存量資金還是場外資金，都會顯得相對謹慎，即使如今A股市場的估值水平已有逐漸迴歸合理的趨勢，但對於具有逐利性的資金而言，在股市缺乏投資活力、缺乏賺錢效應以及加快擴容的背景下，參與熱情並不高，更可能處於持續觀察的狀態之中。
如何分析莊家的成本
1、進倉成本。莊家資金量大,進場時必然會耗去一定升幅,有人看見股價從底剛漲了10%,便擔心升幅已大,不敢再買。其實,升20%、甚至50%有可能為莊家在吸籌,關鍵要看在各價位區間成交量的多寡。低位成交稀少,莊家吸籌不充分,即使已有一定的漲幅亦不足懼。全柴動力從走勢看,3-4月為莊家的吸籌期,股價最低從3月1日的8.28元漲至4月23日的11.40元,最大漲幅38%,莊家在9元以下能吸到的籌碼微無其微：9元以下總成交僅幾百萬股。將吸貨期每天的平均成交價與成交量相乘,然後再平均,發現莊家的平均買價在10元左右。
知己知彼,持有該股的就不會在5月中旬的短線回調中拋在最低價了。北海新力（0582）7月中旬急跌後有資金進場吸納跡象,7月16日-8月13日市價低於10元,共成交約500萬股,相對該股5700萬流通盤來說,吸籌不充分,目前市價在11元附近,尚處於主力吸籌成本區。總的說來,進倉時耗去的升幅越大,後市升幅越可觀。億安科技去年8月隨大盤見底後成交溫和放大,可斷定9-10月份為吸貨期,兩個月內成交約4600萬股,實現了充分換手,同期股價從6元左右升至9元附近,僅吸貨期便耗去50%的空間,莊家為何如此不惜血本？精明的莊家早已知道手中的"貨"經過"重組",重新"包裝"、"粉刷"之後會賣出更高的價錢,因而進貨時極為慷慨。
2、利息成本。莊家資金多數為拆借資金,通常是要付出利息成本的。若某個莊股運作的時間越長,利息成本越可觀,越需向上拓展空間。我們來看看最"貴"的啤酒--重慶啤酒（600132）是如何買到如此高價的,從走勢看莊家從98年初即開始介入,8-9月份一度將股價從10元附近拉昇至15左右,之後便長期陷入沉寂,今年5月重出江湖,神勇異常。投資者可仔細尋找前期有一定表現後便長期默默無聞的個股,這些在利息方面付出了"血本"的個股一旦重新啟動都有可觀漲幅。
3、拉昇成本。正如莊家無法買到最低價,同樣亦無法賣到最高價,通常有一大截漲幅是為人作嫁：船小好調頭的跟風盤跑得比莊家還快。有的莊家拉昇時高舉高打,成本往往很高,短期會有大漲幅；有的喜歡細水長流,穩紮穩打,成本較低,為日後的派發騰出空間。
投資者可觀察手中的貨色,若比莊家進價的還便宜,不妨多放一段時間,股市的"通風性"良好,多放些時間並不會長黴,等到春風吹拂往往老樹亦能發出新芽
【20日均線選股方法】
1、股價向上突破20日均線
當股價經過一輪下跌後,已經跌無可跌了,股票一定會反彈。當股票經過調整向上突破20日均線並且是放量的,這就是技術上的買入點,這裡需要注意的一點是要有成交量的配合,否則沒有多大的意義。如下圖所示,股價快速向上突破20日線並且穩穩站住,同時也有成交量放大的配合。當股價有效突破20日線後,一般漲幅都不會太小,這時投資者可以大膽買入。
2、股價在長升趨勢中回踩20日均線但不跌破20日均線
當股價在上升通道中回踩到20日線附近時並沒有跌破,而且成交量並不大。股份在回調後獲得20日均線支撐是買入的最好時機。如下圖所示,一般在早升通道的股票,它的資金是比較活躍,關注度比較高,當它回調到20日均線反彈的機會是非常大的,成功率也是比較高。
3、股價重新回到20日均線
股價在上升的過程中,漲幅不是很大。股價跌破正在向上運行的20日均線,但是股價很快拉回來,重新站上20日均線。這種情況我一般叫他假跌破,一般回調時是縮量的,上漲是成交量是方面大。投資者應該在股價重回20日均線時買入,操作時候最好的收盤前15分鐘。如下圖所示,股價上升過程中突然回調並跌破20日均線支撐,但馬上又拉了回來。也宣告短線的回調已經結束,新一輪上漲就此開始,這也是投資者加倉和做波段解套的最好買入時點。
20日均線實戰案例：
實例：寶光股份在2013年8月份開始上漲的這波行情中，股價多次在20日均線處受到支撐，說明20日均線是股價上漲的有效支撐線。只要股價在20日均線上方運行，就意味著多方仍在積極拉昇股價，上漲行情仍在繼續。
形態簡介：
當股價在20日均線上方運行時，20日均線會成為股價下跌時的重要支撐位。當股價下跌到這個位置時，往往會獲得支撐反彈。
均線多頭、空頭排列：
多頭排列：短期、中期、長期均線從上到下依次排列的均線形態。多頭排列為強勢上升趨勢，操作思維以多頭買入為主。
空頭排列：短期、中期、長期均線從下到上依次排列的均線形態。空頭排列為強勢下跌趨勢，操作思維以空頭賣出為主。
圖1-28 均線的多頭排列
均線多頭排列分為兩種：一種是短期趨勢的多頭排列，另一種是長期趨勢的多頭排列。短期趨勢的多頭排列是指5日、10日、20日均線不斷上漲，並且5日均線在10日均線之上，且10日均線又在20日均線之上。它預示了短線投資者紛紛看好股價將要上漲，不斷買入股票，促使行情不斷走高，增加短線獲利的機會。（如圖1-28）
長期趨勢的多頭排列是指60日、120日、250日均線不斷上升，且60日均線在120日均線之上，120日均線又在250日均線之上。它預示了中長線投資者已入駐或股票基本面得到好轉而都看好後市，長線獲利的機會也相應增加。
圖1-29 均線的空頭排列
均線空頭排列，也分為短期和長期空頭排列兩種類型。短期趨勢的空頭排列是指5日、10日、20日均線不斷下跌，並且5日均線在10日均線之下，且10日均線在20日均線之下。它預示了短線投資者紛紛不看好這隻股票而相繼低價賣出手中的股票，促使行情不斷走低。（如圖1-29）
長期趨勢的空頭排列是指60日、120日、250日均線不斷下跌，且60日均線在120日均線之下，120日均線又在250日均線之下。這代表了長期下跌的巨大風險，提示中長期的投資者已經出局，股票已經失去上漲動力，促使中小投資者相繼低價賣出手中的股票，所以這種均線形態預示著後市不容樂觀。
在多頭、空頭排列之間，均線之間還會出現一種相互交叉的形態。
散戶如何在股市長期生存？
散戶怎麼在股市生存？股市是一個收益與風險並存的市場。要想在這個變化萬千的市場中求得生存，並獲取較好收益，中小投資者應著重把握以下幾點：
第一，學習和掌握必要的證券投資基本知識。股市在某種意義上說是“跟著感覺走”。但是，感覺應建立在掌握股市基本知識的基礎上，不然，就無從找到感覺。因此，中小投資者必須下功夫認真地學習、研究股市有關基本知識和交易規則等等。
第二，學會獨立研判獨立決策。散戶朋友由於經驗久缺，面對諸多信息，往往莫衷一是，有人難免會經歷盲目跟風之類的“初級階段”，甚至把“跟風”、“跟機構”當作投資訣竅。應該承認，機構投資者往往是股海搏擊的勝者，他們消息靈通，進退有方。但股市之中，機構有機構的打法，散戶有散戶的策略。打短線吃緊時，機構有勇氣斷臂斬倉，可散戶們輸得起嗎？再者，股市是殘酷的商戰，戰場之上機構豈會將自己的投資方略以實相告！所以，散戶朋友，不要把一時的輸贏看得太重，權當交了學費。要學會獨立思考，靠自己的分析研判去獨立決策。
第三，把握好見好就收。處變不驚絕不等於貪得無厭。每個中小投資者都想在頂峰拋出，在谷底吃進，但究竟“頂”在哪裡，“底”在何方，卻沒有任何人、任何一種公式能準確捕捉它。因此，投資技巧中有百分之二十獲利理論，就是奉勸人們“見好就收”。再者，最好不要頻繁進出股市，一年只做幾次行情足矣。如此操作，往往獲利較大，也相對安全穩固，尤其是在牛市行情中。
第四，選擇好投資對象。股票投資，對股票質地的選擇十分重要。例如同樣處於跌勢時期，有的股票跌幅超過平均值，有的卻小於平均值，各股質地不同抗跌性也不同。在強勁反彈或牛市中，股票質地又直接決定其上揚幅度。所以，選擇股票就是選擇收益。
第五，注重對股市評論的取捨。股市評論風采各異，觀點不一。任何高明的股評者（家）均難以每評必準，每言必中。股市評論的質量也是股市進步與發展的重要標誌之一，關鍵是投資者是否能從中開拓思路，是否懂得最好的投資顧問是自己，是否善於從紛繁的股評中加以取捨，就像在琳琅滿目的商品中挑選真正物美價廉的東西一樣。
第六，建樹正確的投資觀念。作為散戶，不可被一時的虧損纏住，要知曉股市贏虧是經常發生的道理。一旦被套牢或嚴重虧損，萬萬不可自尋煩惱，萎糜不振。應認真總結經驗教訓，留意股市變化，注意捕捉茯利時機，爭取扭虧為盈。
在多頭市場的初期階段，應該扮演投資者的角色。在多頭市場的後期與空頭市場中，應該扮演投機者的角色。
投資者見追求長期的報酬與(或)資本的所得流量。投資者主要是關心盈餘、股息與淨值的上升。
另一方面，投機者主要是關心價格走勢，以及如何根據價格走勢獲利。由風險/報酬的觀點來看，投資最適當的時機是在多頭市場的初級階段，因為不論由任何的基本角度觀察，成長的機會都最理想。
行情逐漸趨於成熟，價格走勢進入第三、第四波....時，價格水準的考慮將愈來愈重要，謹慎的玩家在心態上應該轉為投機。在信用擴張驅動的多頭市場中，當行情發展至某一階段以後，價值將停止增長.企業界以浮濫的資金追求有限的資源。價格將開始膨脹——資生行情。
在 空頭市場中，投機是唯一的明智之舉。根據定義.我們無法以做空來投資。在空頭市場中，長期做空是通過預先賣出投資而獲利，這項行為本身並不是投資。撇開這 點不談，空頭行情最佳的運作方式是不斷地進、出市場，在主要走勢中做空，在次級修正走勢中做多。一般來說，空頭市場歷經的時間短於多頭市場;空頭市場的主 要走勢在幅度上與多頭市場相當類似，但期間則較短。
相對於多頭市場來說，如果你妥善管理資金，在空頭市場能夠以較短的時間獲取類似的利潤，風險並不會更高，甚至可能更低。就經濟循環的性質來看，你不曾見過“黑色星期一” 的復甦，所以就某一角度而言，空頭市場較安全。
怒特·羅克納曾經講過：“看上去像一個十足的失敗者，我就會還你一個失敗者。”不管是從心理角度來講，還是從實際操作來講，成功的交易就是盈利。正如我們親身實踐的一樣，成功交易的關鍵在於，要感覺像一個獲勝者，即使你可能暫時遭受虧損；把虧損視為整個自信和能力中的一部分。
建立個人成功的標準是一個最小的標準。優秀的投資者都知道這一點。他們不斷閱讀、學習和提高技能，為了能夠持續獲勝，他們竭盡全力。正如一位優秀投資者講的，“我每天盡力將自己的交易提高一個百分點。年底的時候，這是一個非常驚人的數字。”
理解你的動機，建立明確的目標，這樣你就會實現持續高效運行辦事作風。為了實現你的目標，確定必要而明確的步驟，便於有序採取恰當的行動。托馬斯·赫胥黎這樣講，“人生最大的目標不是知識，而是行動。”運用成功的標準將會實現你的投資目標，也會體驗到力所能及的成功。格蘭特·特克更有甚言，“第一，我們要成為最好；然後，我們要成為第一。”這種理念適用於如何榮登電視收視排行榜，同樣也適用於交易。苦幹、節律和信仰，聯合起來最終可以構成成功的基石。
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