7月18日，據胡潤研究院發佈《2018第二季度胡潤大中華區獨角獸指數》。螞蟻金服以估值10000億元成全球最大獨角獸。對於這麼一個巨無霸企業，馬雲是如何對之進行掌控的呢？今天跟誰胡老師來一探究竟。
文：胡老師 有趣、有料、有態度，歡迎點擊右上角“+關注”，文末有彩蛋!
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我們首先來看一張螞蟻金服的股權圖：
我們來層層分析，首先說結論，為方面查看，以下公司名稱皆為簡稱。
1、螞蟻金服的控股公司為：君瀚+君澳兩家合夥企業。兩家企業佔螞蟻金服76%的股份。所以，誰控制了這兩家企業，誰就控制了螞蟻金服。
2、馬雲在君瀚未佔股份，但是君瀚的普通合夥人是馬雲100%控股的雲鉑，雲鉑出資500萬佔君瀚0.8%的股份。
3、馬雲在君澳投資2000萬，佔股4%， 同時君澳的普通合夥人是馬雲100%控股的雲鉑，雲鉑出資500萬佔君澳1%的股份。
4、馬雲投資1010萬全資控股雲鉑。
所以，馬雲共出資3010萬元（雲鉑的1010萬+君澳的2000萬）佔螞蟻金服總股本（145881.65萬元）的2%，但卻控制著螞蟻金服76%的股權。
螞蟻金服目前估值10000億元，如果將來上市的市值也是這個價格的話，那麼馬雲將獲得200億元的股票。
也就是說，原始投資3010萬元，上市市值200億，翻倍收益664倍！
大家可能對上面的解說還是很疑惑，馬雲憑什麼通過2%控股螞蟻金服呢？馬雲是怎麼做到呢？
通過有限合夥企業！
本文講述的KSF考核模式，在《績效核能》一書中有系統研究和表述，書內附數十個行業案例，並附送獨家配套視頻學習資料，前10名贈送諮詢師線上輔導一小時服務，更有機會和本書作者面對面交流。
為什麼創投機構都喜歡有限合夥企業的形式？
說到合夥創業，許多創業者對有限合夥這個詞還是比較陌生，隨著《合夥企業法》相關的法律法規逐漸完善，合夥人一起創立有限合夥企業相比傳統的有限公司來說還是有不少優勢。
有限合夥制已經逐漸成為風險投資，股權創投等投資公司創立企業的首選，更多的是以成立有限合夥投資基金的方式加盟，下面我們就來看看有限合夥企業到底有什麼吸引人的地方？
小米的8位合夥人，小米成功上市，8位合夥人一夜暴富
什麼是有限合夥企業？
有限合夥是指一名以上普通合夥人與一名以上有限合夥人所組成的合夥。實質上是介於合夥企業和有限責任公司之間的一種企業形式，也就是說它是合夥企業的一種特殊形式，並不是公司。
顧名思義，普通合夥人承擔無限責任，有限合夥人以出資額為限制承擔有限責任。
有限合夥企業的好處是不言而喻的，傳統有限責任公司制除了要繳納企業所得稅，公司股東還需要繳納個人所得稅，也就是雙重繳稅。
有限合夥企業只需要繳納合夥人的個人所得稅，不需要繳納企業所得稅。企業成本大大降低。
有限合夥企業VS傳統有限責任公司
公司制要求同股同權。通俗點說就是誰出資最多佔的股份最大就聽誰的，凡事都要股東大會表決。
可是在創投機構這類的投資公司，出資最多並不意味著企業管理能力很強，很多投資者僅僅是希望獲得投資收益。
至於公司如何管理更需要有專業性很強的人士來操作，有限合夥制就是GP（普通合夥人）+LP（有限合夥人），企業管理權和出資權分離，自主性很強。
普通合夥人（GP)=1%的資金+無限連帶責任+企業管理權，
有限合夥人(LP)=99%的資金+有限責任+合夥協議利潤分配。
況且，有限合夥人在承擔有限責任的條件下能夠實現大規模的融資眾籌，在資本退出清算當面也比有限責任公司更加靈活，即使在IPO上市的階段，有限合夥制要披露信息的義務相比股份有限公司的上市公司來說要寬鬆的多。
胡老師案例點評：
回到螞蟻金服的案例中來，
馬雲是雲鉑的法定代表人，馬雲100%全資控股。
君瀚合夥企業：普通合夥人是雲鉑，也就是馬雲。所以，馬雲以0.8%資金控制/承擔著君瀚的企業管理權。
同理，馬雲以5%的資金控制/承擔著君澳的企業管理權。
君瀚與君澳控制螞蟻金服76%的股份，所以說馬雲佔螞蟻金服2%的股權，但卻是螞蟻金服的實際控制人，行使企業管理權。同時，享有20%左右的投資收益分成。一旦上市成功，原始投資將直接幾百倍的翻倍！獲得股市豐厚的回報。
那麼合夥創業是不是隻適合於創投機構這類的投資公司呢？
非也非也！
有限合夥企業的本質在於普通合夥人可以（唯一）勞務或者資金認繳出資，有限合夥人可以土地使用權，現金，知識產權，固定資產各種資本要素認繳，創業型公司創立有限合夥企業好處也是相當大的。
例如，創業公司在設計員工期權的時候，先另外成立一家有限合夥企業，創始人擔任普通合夥人，然後找一個聯合創始人擔任有限合夥人，再讓這家有限合夥企業投資創業公司的主體，成為公司的股東，這樣就可以提前預留好員工的股份，當員工到期行權的時候，可以通過轉股或增資獲得有限合夥企業的股份，也就是間接持有主體公司的股份了。
這樣做的好處在於儘管創始人的股份被稀釋了，但是投票權和決策權還是在自己身上（因為是普通合夥人），期權員工作為有限合夥人只能享有所有權和分紅權，但沒有投票權。
讓更多的創始成員享有所有權和分紅權，能夠極大調動員工的積極性的同時也不會喪失投票權，可謂是一舉兩得。相反，如果是公司制的同股同權的話，創始人的權利會被削弱。
對於中小企業來說，推薦OP 李氏合夥人制.
該合夥人模式下，員工購買的是增值利潤的分紅權，不佔用公司股份，但是到了年底，可以多分得一份錢，並且，公司業績越好，個人貢獻越大，分得的錢越多。
對員工來說，相當於購買了一個有高額回報，並且沒有風險的的理財產品，員工不承擔企業經營風險，哪怕是虧損了，也不會失去本金，只要肯努力，自己就可以得到更多回報。
對企業來說，既不失去公司股權，又能得到員工跟投的週轉資金，還能穩住人才團隊，凝聚人心，發揮員工的最大價值。
員工能持股的份額主要由本人的能力和業績來決定，而能分到的錢，由員工的貢獻係數（60%）和跟投的錢（40%）來決定。在利潤分配的權重來看，我們更強調的是，員工的個人貢獻係數。
在內部合夥人制下，可以採取KSF考核評價法，對員工的貢獻進行考核，並得出分配的方法。
文：胡老師
曾任世界五百強高管，現為薪酬績效變革實戰專家！
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