一、行業分析。醫療行業受人口增長、生活水平提高、人口老齡化等動力推動，被稱為永不衰落的朝陽行業。在13億人口的巨大基數以及人口快速老齡化背景下，中國醫療健康市場規模和空間發展巨大。同時在國家政策的大力支持下，我國醫療健康產業未來市場前景廣闊，產業規模從2011年的1.6萬億元增長至2017年的5.1萬億元，產業規模擴大了3倍以上。隨著基因組學、分子生物學等基礎學科的發展，生物製劑與生命科學技術正在治療中發揮越來越重要的作用：生物製劑方面，越來越多的單抗藥物對腫瘤、糖尿病等疑難雜症產生突破性療效，“重磅炸彈”級新藥頻出。預計未來幾年依舊會保持快速增長，有望創造出巨大的新興產業。
二、公司分析。2017年公司營業收入11億元，同比增長27.07%,扣非淨利潤為2.24億元，較上年同期增長57.81%。貝瑞基因作為作為全球最早研發無創產前基因檢測技術(NIPT)的公司，原創研發能力帶來的技術與產品優勢是貝瑞基因發展的重要基礎。貝瑞基因基於高通量測序技術在醫學臨床領域的轉化與應用，推出適應中國國情、能在各類型醫院自主開展檢測項目的測序平臺(包括測序儀及配套試劑、分析軟件)。使得貝瑞基因能夠構建覆蓋生育健康、腫瘤分子檢測與診斷的多層次產品及服務體系。隨著行業發展，渠道拓展和客戶積累，形成了獨特的先發優勢，具備了一定規模，通過對檢測樣本進行合理配置，進一步降低成本，形成規模經濟。
三、股價分析。公司股價53.95元，市值191.3億，對應市盈率82.2倍，仍然高估（醫療行業普遍狀態）。公司毛利率61%，銷售淨利率21%較為優秀。考慮公司淨利增長率58%，公司PEG為1.42明顯高估，同時公司營業收入增長27%，增速處於中等水平，無法支撐公司高估值。
四、公司董事長高揚，未出現減持套現，但考慮到股票限售無太大參考意義。但管理層自2010年成立起貝瑞基因能在短短數年內快速發展併成功上市，相信其管理能力較為優秀。具有市場洞察力和專業技能能夠引領著公司運行在高速發展的軌道上夯實貝瑞基因在行業的領先地位。
綜合來看，貝瑞基因是一家前景較為廣闊的公司。但現階段股價太高，不具備投資價值。建議觀察市場動向，在合理位置考慮入手。
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