這周收盤,創業板指數八連陰,指數可謂慘不忍睹!
與之形成強烈反差的是化纖行業的高景氣,PTA產品價格大幅上漲!
今天我要分享的不是化纖行業為何如此景氣,這個前面已經分析過了。
看前面的鏈接https://xueqiu.com/1087645794/110973081
今天的分享主題是:化纖四小龍中誰最好?!
榮盛石化、恆力股份、恆逸石化、桐昆股份
1.四小龍所處產業鏈環節
榮盛石化基本產業鏈全覆蓋,是全產業鏈龍頭
恆力股份年底投產2000萬噸煉化一體化項目後,有望成為PX龍頭
恆逸石化是PTA環節的龍頭,PTA漲價彈性最大。
桐昆股份是滌綸長絲poy龍頭,PTA實現自給自足。
越靠近上游,定價權越強。
2.產能情況
項目投產後
恆力股份年底的恆力石化項目會率先投產,到時恆力股份的PX將能實現自給自足,成本優勢明顯
榮盛石化持有浙江石化51%股權,桐昆股份持有浙江石化20%股權,預計浙江石化年底也可以投產,浙江石化預計貢獻利潤超過100億。
恆逸石化的PX項目,投產時間還未確定。
3.營業收入對比
榮盛石化營業收入最大,依次是恆逸石化
恆力股份、桐昆股份
恆力股份之所以營收不大,市值卻最大,
主要就是預期年底的2000萬噸煉化項目要投產,到時會貢獻非常大的營收。
4.淨利潤對比
恆力股份淨利潤最大,雖然他的營收只排名第三,淨利潤卻是最大的,
所以得出的結論就是他的淨利率是最高的。成本控制得最好。
所以說,市值大小是跟淨利潤相關性最大。
5.毛利率對比
毛利率確實如我們上面所說,恆力股份的毛利率高出另外三個一大截。
恆力股份一季度毛利率15.5%,而行業的平均毛利率不到10%。
為何他的毛利率如此之高呢?主要原因有三個:
高規格、高溢價、高壁壘
總結起來就是技術比別人牛逼!
6.淨資產收益率對比
恆逸石化總體是最好的,桐昆股份排名最後。
我們把淨資產收益率拆分後再對比
恆力股份銷售淨利率最高,9.53%
拆分後的淨資產收益率排名應該是
恆力股份>桐昆股份>恆逸石化>榮盛石化
7.淨利潤增速對比
恆力股份依然是增速最快的標的,桐昆股份次之。
8.營業收入增速對比
恆逸石化營收增速最快,桐昆股份次之。
9.市場表現情況
12日內榮盛石化漲幅最大,桐昆股份次之
6日內,桐昆股份漲幅最大,榮盛石化次之
10.評分對
對比前面項目後發現,各有優勢。我最後再做一個基本面+技術面評分對比
最後得出的結論是
桐昆股份總體評分最優
榮盛石化技術面最優
恆力股份基本相對更好,但二季度業績差了一些。
恆逸石化相對次之,但也都很優秀(作者:漲價一招鮮)
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