今日速覽：
1.核電是一種可以承擔電網基本負荷的優質清潔能源，具有清潔高效、安全穩定等特點，核電運營收益高且穩定，其平均毛利率可達 40%。
2.新一輪糧食供給側改革下，稻麥的價格已近底部，繼續想下空間不大，預計明年價格將開始反轉，另外今年是土地流轉改革確權結束年，公司有望迎來量價齊升局面。
一、行業絕對領導者，約佔國內市場的42%，最重要的是具有完全自主知識產權！
核電是一種可以承擔電網基本負荷的優質清潔能源，具有清潔高效、安全穩定等特點，核電運營收益高且穩定，其平均毛利率可達 40% ——601985中國核電。
1.核電行業絕對領導者，擁有最豐富的核電堆型。
目前我國具有核電站運營牌照的只有中核集團、中廣核集團和國家電投集團，在運的核電機組皆由公司和中廣核電力 （1816.HK）控制，公司是目前A股唯一核電運營企業。
主要子公司包括中核運行，以及秦山一核、秦山二核、秦山三核、江蘇核電、三門核電、福清核電、 海南核電、遼寧核電、三明核電、桃花江核電、河南核電、漳州能源等多家核電項目公司。
截至目前，公司在運控股裝機容量達 1547 萬千瓦，約佔國內核電總裝機容量的 42%；在建控股裝機容量達 873 萬千瓦，約佔國內核電在建裝機容量的40%。
2.全程完全可自主知識產權企業。
公司擁有最豐富的核電堆型，1991 年，公司所屬的秦山核電站併網發電，目前已安全運行近 30 年，是我國第一座自主設計、建造的核電站，結束了我國大陸無核電的歷史。
公司一直以來堅持走自主化路線，配合國家的核電發展自主化安排，實現核電技術引進、消化、吸收，掌握了多項核心技術。並聯合其他單位在我國三十餘年核電科研、設計、製造、建設和運行經驗的基礎上，充分借鑑國際三代核電非能動安全的先進理念，共同研發滿足
國際最先進的法規標準的三代核電技術-“華龍一號”，該技術具有完全自主知識產權。經過多年的發展，公司目前已掌握了最多樣的核電技術，擁有最豐富的核電堆型。其中壓水堆包括 CP300、CP600、CP1000、VVER-1000、AP1000、華龍一號，重水堆包括 CANDU-6 等。堆型的多樣化使得公司技術經驗豐富，同時在一定程度上避免了單一技術可能發生的共因故障。
3.核電效率利用率在所有發電類型中居首位
核電設備利用小時位居第一。一般來說，核電機組間隔 12-18個月才更換一次 核燃料和檢修，與其他能源相比，核電可以保持長時間穩定運行。同時核電單機容量較大，最高可達近 180 萬千瓦，是理想的承擔電網基本負荷的電源。
根據中電聯公佈的2017年電力工業統計數據，核電設備年運行小時數為 7108 小時，在所有發電類型中高居第一，遠高於發電設備平均利用小時（3786）。
4.政策為核電發展保駕護航，為後期高成長帶來空間。
多個政策促進核電發展。為實現到 2020 年非化石能源佔一次能源消費比重達 到 15％左右的目標，國家在《能源發展十三五規劃》、《電力發展十三五規劃》 等多個文件明確，到2020年運行核電裝機力爭達到5800萬千瓦，在建核電 裝機達到3000萬千瓦以上。
在我國加快綠色能源發展、安全高效發展核電的 前提下，國家能源局在《2018 年能源工作指導意見》中對核電發展具體指導 方針轉變為“穩妥推進核電發展”，提出在充分論證評估的基礎上，開工建設一批沿海地區先進三代壓水堆核電項目。
對於核電的規劃並未發生變化，對於發展核電的指導方針由“安全發展”轉變為“穩妥推進”。國家對於核電發展的態度有了積極的轉變，為後續新項目的審批打下了基礎。
（以上數據、觀點出自川財證券）
二、土地流轉改革確權 結 束 年，這家公司即將量價齊升雙豐收。
導讀：新一輪糧食供給側改革下，稻麥的價格已近底部，繼續想下空間不大，預計明年價格將開始反轉，另外今年是土地流轉改革確權結束年，公司有望迎來量價齊升局面。
本週中信證券和國泰君安同時對一家上市公司進行了深度調研——蘇墾農發（601952），核心觀點是：公司主要收入來源稻麥有望迎來量價齊升的局面。
價的邏輯：
1.中信證券從上一輪糧食供給側改革的經驗分析本輪稻麥價格已近底部。
首先我們得知道國內稻麥價格的形成長期與供需格局不相關，主要受政策拖底，即跟隨最低收購價格而變動
受庫存壓力，政府2015年起不再上調稻麥最低收購價，2017年首次下調了稻穀的最低收購價，並於2018年全面下調稻穀和小麥最低收購價，本輪糧食供給側改革已於2015年悄然啟動。
上一輪糧食供給側改革早稻和中稻用了2年時間見底，小麥和晚稻用了4年時間，預計本輪稻麥的價格已經接近底部，未來大幅下調的幾率很小，2019-2020年價格有望反轉。
2.優質稻麥價格或逢時上漲。
①國泰君安草根調研指出優質稻米不受最低收購價調整影響，優質優價。
國內水稻庫存壓力雖然大，但是優質稻隨著生活水平的提高需求越來越大，未來國內高端大米市場空間接近600億元，複合增速接近30%。
②中信證券指出2018年全球小麥普遍減產，國內小麥收購量同比下降33%，預計小麥價格有望受減產影響在2019年價格升溫。
同時受天氣影響，河南湖北等多地小麥品質較差，優質小麥的需求相對凸顯；進口優質小麥因俄羅斯、澳大利亞和歐盟等小麥主產國受乾旱影響而減產，價格或將回升。
量的邏輯：
1.兩家券商都認為2018年是土地流轉確權結束年，流轉土地將為公司帶來增量種植面積，未來種植規模有望翻番。
2.在全球小麥受天氣影響減產的背景下，公司種植土地不在災區，同時小麥受益於資源整合與管理效率的提升單產同比上升，公司小麥總產量逆勢上升。
另外國泰君安強調，公司主要營收雖來源於稻麥，但公司產業鏈覆蓋種植業上下游，其他業務未來均有利潤空間可挖掘。
（以上數據、觀點來自中信證券、國泰君安證券）
結語：
以上是今天脫口研報團隊為大家精選的個股研報，希望對大家有所幫助！
脫口研報團隊，只精選優質研報進行提煉、分享。文中觀點來自公開研報，不構成投資建議，希望大家理性參考！如有侵權，請及時聯繫我們進行刪除。
謝謝大家！
閱讀更多 脫口研報君 的文章
