导读：随着挖矿时间的推移，每天都会有大量的平台Token流入市场 ，币值也就会随着新增的Token流入市场而被稀释 ，进而严重破坏供需关系，不用多久就引起了币价快速膨胀之后滑铁卢式的下滑。
文章来源：川少说币（gh_b658e86d1748）
今年，圈内逐渐形成了一股共识，即今年是交易所元年，平台币会大有作为。因此新冒头的交易所火爆程度堪比去年的ICO。而在前不久以fcoin为代表的一批新型交易所掀起了一股“交易即挖矿”的狂潮， 其实所有平台的交易挖矿模式都是大同小异的，其核心便是将矿工交易所消耗的手续费以等值甚至超值的平台Token奖励给持有者的模式。
然而我们可以看到这种“交易即挖矿”,返还平台Token的奖励机制其实也刺激了矿工的无限制的刷单和冲量 ，由于起始阶段，Token流通量不大，刷单量大，交易额很大，持币分红收益比会很高，这就造成了短期币价飞速膨胀上涨，但是随着挖矿时间的推移，每天都会有大量的平台Token流入市场 ，币值也就会随着新增的Token流入市场而被稀释 ，进而严重破坏供需关系，不用多久就引起了币价快速膨胀之后滑铁卢式的下滑。我们可以具体的来看看这究竟是一种怎样的盈利模式？
举个例子
用户交易消耗手续费，平台返还120%甚至更高的平台代币给用户，但是会出现一个问题，随着每天大量新挖出来的平台币以及抵扣交易手续费返还给矿工的平台币流入市场，导致流通量大大增加，加上用户平均获利20%，完全有理由砸盘（获利盘），即使每天砸15个点也不过分，毕竟有5%的利润。
平台为了不想让大家大量抛售，便想出来80%的当日手续费进行分红。看似是完美的找到了一个控制盘面流通量的平衡点，每天交易挖矿的矿工可以赚20%，每天拿着币的人可以拿到80%的平台分红。那具体到个人分红收入具体是个什么情况呢？据数据统计的结果来看，就现在比较火爆的几个挖矿平台而言，分红都可以达到币价的1%，也就是我们所说的分红收益比能达到１％，开盘前几天，甚至这个分红的比例可以达到币价的5%，即使币价不涨 ，意味着坐拿分红最多100天，本金就能收回来。这是多么高的回报，想想都令人激动。
靠吃分红回本可行吗？
我们可以从这几个方向来看，假设我不指望币价上涨，就简单的希望每天吃1%的回报。
100天回本，需要满足什么样的条件呢？首先我们假设每天有5%的流通膨胀（甚至更多），那么必须要求每天比前一天增加5%的成交额，增加了平台交易额，才能保证着每天１％的分红收益率。
仔细剖析一下，连续100天每天增加５％交易额，这是个什么概念，就拿fcoin来说，前段时间成交额500亿，如果按照未来100天大约每天1%的回报率来看，第100天以后需要多少的交易额呢？需要500*1.05的100次方，也就是6.575万亿的日交易额！这还是币价没有上涨的所需成交额，已经达到了币安交易额的1000倍！这还仅仅是一家fcoin的交易所，未来也会有层出不穷的模仿者，所需的交易额会是多么大的一个巨额数字。
为什么最终币价要跌？
我们再来仔细想一下，每次有新的挖矿交易平台推出，大家还是一窝蜂的挤进去挖矿，为什么还是有人能赚到钱呢？首先既然是交易挖矿，就必须要在平台上交易，交易就会有相应的手续费。刚开始挖矿第一天，市面上平台代币流通量非常小，并且返还前一天交易手续费的120%甚至更多比例的等值平台代币，所以直接起到一个刺激交易、刺激挖矿的效果，市面上甚至出现了多种多样的专业挖矿工具。这样前期流通量小，刷单量大，交易总额大，你持有平台代币所得的分红也高的离谱，币价自然而然会上去，看似是一个非常完美的良性循环。
但是就像上面分析的，要想保持这个分红收益率，你的交易额上涨比例至少得跟平台代币每天的增发比例持平，这几乎是不可能实现的，一旦某一天这个交易额小于平台代币每天的增发比，持币分红就会下跌，直观收入走下坡路，一但分红开始下跌， 不外乎就只有两种可能。一种是币价维持不变，但是持币分红在降低，本质上是日分红收益比降低了，币价也会相应下跌。还有一种就是币价直接下跌 ，无论那种情况都会导致币价下跌，大户矿工为了保住利润，就会开始抛盘，大户一旦开始大量出货，盘面上会非常直观的表现出来，引起恐慌，那最后的结果只能是断崖式的瀑布。
这样就开启了一个恶性循环
交易额下跌
持币分红减少
币价下跌
大户抛售
币价断崖式下跌
交易额继续下跌
“交易挖矿”无法持久
所以，很明显！这种挖矿模式不可能持久，甚至可以说短期必然要出问题，甚至可以说这就是一个“比谁跑得快的游戏”。币安赵长鹏也曾说过：“从商业模式来说，任何商业模式要成功的话，必须能够久”。
这种类传销的模式，甚至可以说超传销的模式是注定会在极短时间崩盘的，每天需要比前一天多5%的资金交易量，变相的就是每天需要额外5%的资金流入。而平台如果想持久，必然要做出变革，大的变革必然要有人牺牲，你觉得牺牲的是你还是庄家呢？
“交易挖矿”就是ICO！
从本质上来说，这种“交易即挖矿”的模式就是用已有代币去众筹新平台代币，变相的进行ico。
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