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“入摩”之後，北京時間9月27日，富時羅素會否將中國A股納入其指數體系？
分析人士預期，此次A股“入富”概率極大。受到相關消息刺激，券商、銀行股快速拉昇，上證50指數漲近2%，中國神華漲超3%，伊利股份、貴州茅臺、中國人壽、寶鋼股份、海螺水泥等多隻個股紛紛衝高。
MSCI今日宣佈，建議將中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%。此外，全球第二大指數公司富時羅素將在週四，宣佈是否將中國A股納入其指數體系。
1、“入富”到底是怎麼回事？
富時羅素是英國倫敦交易所旗下全資公司，全球第二大指數公司。據廣發證券介紹，2015年5月26日，富時羅素指數公司宣佈將啟動將中國 A 股納入富時全球股票指數體系的過渡計劃。富時羅素指數公司專門為A股設計了相應的臨時過渡指數，但A股還未真正納入富時全球股票指數體系。
2、“入富”若成行，有望帶來多少增量資金？
富時羅素首席執行官馬克梅克皮斯此前公開表示，如果富時羅素將中國A股納入其核心指數，其對中國A股的權重可能高於其競爭對手MSCI。
廣發證券首席策略分析師戴康表示，如果A股納入富時指數，預計在初級階段可能帶來的短期資金流入與A股納入MSCI時相當，約為120億美元，但長遠還存在進一步提升A股權重的可能。
中泰證券表示，跟蹤FTSE資金規模在1.5萬億美元。MSCI初始權重在0.75%，假設富時羅素給予A股的初始權重在0.8%-1%，則初始增量資金為120-150億美元，合人民幣810-1000億元。假設被動資金佔比10%，則有12-15億美元在啟動初期進入市場，90%主動資金將進行擇時配置。
3、增量資金何時能真正入場？
“A股‘入富’若能成行，會帶來情緒上的利好。不過單就該因素來說難以成為市場再度反彈的催化劑。參照MSCI的做法，富時羅素納入A股的正式生效期是在公佈結果的一年後，屆時才會帶來資金流入。” 星石投資組合投資經理袁廣平表示。戴康表示，從宣佈納入到實際實施通常存在一段窗口期，借鑑MSCI經驗(2017年6月21日宣佈納入，2018年6月正式實施)該窗口期可能將近一年。若闖關成功，短期之內更多來自於情緒面的提振。
4、除了資金，“入富”對A股還能帶來什麼影響？
“2017 年以來外資加速流入 A 股，今年市場不斷下調但不改外資流入趨勢，外資已成為 A 股市場的重要參與者。在當前 A 股市場投資者仍以散戶和一般法人為主的格局下，增強了長期價值投資者的力量。”招商證券首席策略分析師張夏表示。“可預見的是，未來隨著‘入摩’、‘入富’納入因子的不斷增加，外資話語權不斷加重，投資者結構也會愈加趨向於成熟市場，即機構投資者佔比增加，散戶慢慢退出。成熟市場也會帶來更多成熟理念，未來A股市場將會逐步降低情緒衝擊所帶來的影響。”清和泉資本表示。
5、會給A股投資邏輯帶來什麼變化？
張夏表示，從外資持股的行業分佈來看，以全部 A 股市值分佈為基準，總體明顯超配消費(日常消費和可選消費)和醫療，低配中上游行業，且陸股通低配金融，QFII 低配信息技術。中泰證券分析師戴志鋒分析外資偏好後得出結論：銀行股是外資重要配置對象，外資對銀行股的主動配置在2018年呈現出上升趨勢，在建行、 中信等個股上配置力度加大。
6、機構對“入富”持何種態度？
上海巨潮資產管理有限公司董事長趙公明表示，“目前我們滿倉加槓桿，配置以大金融、大基建和大資源為主。一方面A股權重板塊不少龍頭公司估值預計已經見底；另一方面上述三個板塊有流動性增量預期，比如大金融板塊，素來是外資和養老金等增量資金的首選。”清和泉資本表示，“我們一直崇尚價值成長理念，以合理的價格買入持續增長的好公司，僅在擴張型行業中投資，基於中長期邏輯去挑選符合中國未來經濟轉型的行業和公司。
外資的投資方向與我們有相似之處，我們也會在符合自身投資理念的情況下取長補短。但從操作上看，不會因此改變策略，當前維持中性倉位，還需綜合市場各方因素再做調整。短期來看，當前市場不確定因素較多，‘入富’帶來的積極因素影響有限，仍然保持相對謹慎態度。長期來看，市場存在長期投資機會。”
分析人士稱，A股納入富時羅素指數和“滬倫通”的推進，將是中英兩國資本市場互聯互通的重要組成部分。如果A股順利納入富時羅素指數，A股國際化將再進一步，併為市場帶來更多增量海外資金。根據目前富時羅素國際指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來超過3萬億元人民幣的增量資金。
值得關注的是，富時羅素是英國倫敦交易所下面的全資公司，其指數產品吸引了超過15萬億美元的資金。截至18年3月，該指數體系涵蓋了47個不同國家的約1.6萬隻股票。
目前來看，追蹤指數的被動基金越來越受歡迎，這使得指數提供商成為市場趨勢的有力仲裁者。富時羅素納入A股為外資流入A股打開了一扇新的大門，隨著A股在富時羅素指數體系內所處的位置不斷提升，需要被動配置A股的外資也會隨之同步增加。
富時羅素估計，跟蹤全球指數和全球新興市場指數的被動基金中，約有40%遵循其基準，其餘則追隨MSCI。
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