三大因素推動石油價格
首先，就9月份公佈的能源展望報告來看，2018年美國原油產量預期為1066萬桶/日預計2018年美國原油產量將增加131萬桶/日。預計2019年美國原油產量將增加84萬桶/日，利好油價。
其次，目前地緣政治仍發揮作用，並形成長期效應，尤其是伊朗的問題，伴隨著美國對伊朗制裁執行日期的臨近，市場認為這將導致全球原油供應緊張，另外8月中國原油進口量回暖，WTI較布倫特原油貼水可觀，吸引日韓進口，也提振了美油價格。
還有美國颶風帶來的美國東海岸的混亂，同時API數據顯示美國上週原油庫存大降863.6萬桶，大大超過預期，WTI原油漲勢擴大。這是美國當週原油庫存連續第四周下降，為7月來最長連續下降時間。
綜合來看，伊朗出口快速下降，非美原油市場基本面趨緊；雖然高油價或削弱原油需求，但全球原油庫存已回到五年均值附近，在相對低庫存、低剩餘產能、低供給彈性等情況下，油價易漲難跌。中國市場進入“金九銀十”消費旺季，目前8月份原油進口已經出現回暖，預計近兩個月中國對原油的需求還會繼續保持回暖態勢。
高油價時代提高相關企業利潤
2017年，國際油價主要在40~55美元/桶的價格區間波動，2018年的國際油價主要在55~75美元/桶之間波動。今年以來的平均價格已比2017年的平均價高出了42.1%。而7月至今的下半年時間裡，國際油價較上半年又有所提高，平均價格要比上半年走高13.8%。考慮到當前OPEC 剩餘產能有限，美國對伊朗的制裁可能導致原油供應緊張，同時伊朗可能採取退出伊核協議以及封鎖霍爾木茲海峽等行動，提升地緣政治風險。油價走高會為油氣企業帶來同比增長的收入與利潤。
海外油服巨頭斯倫貝謝、哈里伯頓和貝克休斯經營改善明顯，復甦主要來自於北美地區，其中完井、壓裂等業務顯著回暖；海洋油服中越洋鑽探、戴蒙德海底鑽探上半年經營仍然低迷，主要受到行業供過於求環境下費率下滑拖累。55 家北美獨立油氣公司2018H1 完成資本支出444 億美元，同比增長19%，環比增長9% 。
國內三桶油2018H1 盈利改善明顯，中石油、中海油經營利潤同比分別增長332%、89%，中石化上游大幅減虧。18H1 中石油與中石化完成上游資本支出同比增長29%與57%，中海油資本支出同比持平，在油價驅動下，油公司業績改善，逐步加大上游資本支出，對油服行業形成直接的利好 。
隨著油價走高後潛力企業研究
國際油價走高，油田資源較多的企業受益較多，比如中國石油，半年淨利潤高達270.8億元，同比增長113.7%;中國石化的半年淨利潤為416億元，同比增長53.55%;廣匯能源半年淨利潤增長8.67億元，同比增長695%。由於下半年油價向好，且有繼續走高的可能。多數油氣企業對三季報的預期較好。
國內陸上油服優先復甦，石化油服盈利扭虧，其中專用設備類公司業績增長最明顯，如傑瑞股份、通源石油，而海上的油服和工程類公司出現虧損；一季度為淡季，二季度大多數油服公司經營得到改善，環比來看單季中海油服、海油工程、貝肯能源和石化機械等實現了扭虧，而傑瑞股份和通源石油的佳績也主要由二季度貢獻。
中海油資本支出下半年增速突出，國內海洋油氣未來發展空間潛力大，海上油服類公司海油工程、中海油服，作業新疆的貝肯能源，油氣裝備的龍頭公司石化機械以及佈局北美業務的通源石油等均有活躍機會。
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