今天，白酒股整體跌幅最大，對市場的拖累最多。而這一切的導火線，要說這家公司。
消息面上，水井坊剛剛披露三季報。今年前三季度，公司實現營業收入21.39億元，同比增長45.36%；實現淨利潤4.63億元，同比大幅增長90.15%。這麼好的成績，怎麼反而會引發大跌，進而把整個板塊都砸沉呢？
我們不能只看表面，還得看數據細節。水井坊的財報，看起來是很美好，但是我們看今年以來的三次財報，收入增速分別是87%、59%、45%，利潤增速分別是68%、133%、90%。也就是說，相比於半年報，這一次披露的三季報，業績增速其實是全面回落的。
另一方面，白酒公司由於自身的強勢地位，現金流方面一向數據很好看。而今年以來，水井坊的經營性現金流數據表現並不好，業績雖然告訴增長，卻沒變成實實在在的現金迴流，這不免也令人擔憂：公司的財報是不是有問題？這樣的增長到底是不是真正的增長？
把這些細節挖出來看一看，順著這個思路去擴散，整個白酒行業，三季報會不會都比較危險？特別是，很多公司在半年報都有一個意外的加速增長，這種超預期的表現，倘若還想在三季報延續下去，實在太難。綜合來看，就是：業績雖然表現好，其實在走下坡路。
（這就可以幫助我們理解，為何水井坊在近幾個月內，股價已經腰斬）
所以，我們想再次提示大家，目前距離10月份結束，還有一個星期，正好要迎來三季報披露的高峰期。像白酒股這樣的經典績優白馬，可謂“成也業績、敗也業績”。對於這類有業績隱憂的績優白馬，大家一定要小心，這時候是很容易爆出地雷的。
（順便，作為兩市第一高價股，貴州茅臺今天的收盤價，很有深意）
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