HI！大家好，本次小韭分享的是中国最大的电梯广告公司——分众传媒。
“今天4亿城市人口，每天有2亿看分众。分众电梯媒体，覆盖200多个城市，超过200万个电梯终端，5亿人次城市主流人群的日均到达，被评为【中国广告最具品牌引爆力媒体】”——摘抄自分众传媒官方介绍。
分众传媒诞生于2003年，创建了电梯媒体广告模式，2005年成为首家在美国纳斯达克上市的中国广告传媒股并于2007年入选纳斯达克100指数。2015年分众传媒回归A股，市值破千亿，成为中国传媒第一股。
一、保持高增长的业绩
分众传媒2015年回归A股，我们先来看一下回归之后2015、2016、2017年分众的业绩情况。2015年~2017年公司实现营收分别为86.3亿元、102.1亿元、120.1亿元，分别同比增长15.07%，18.38%，17.63%；实现净利33.9亿元、44.5亿元、60亿元，分别同比增长40.35%，31.34%，34.90%。
而如果从2003年分众成立算起，2003年~2017年分众传媒集团营收复合增长率高达56%。
二、核心竞争力分析
1.电梯广告的特点
电梯是城市的基础设施，电梯这个日常的生活场景代表着四个词：
主流人群、必经、高频、低干扰，而这四个词正是今天引爆品牌的核心稀缺资源。公司已经成为线下流量核心入口，在媒体碎片化的时代将越来越成为品牌引爆的核心方式，能够实现对都市主流人群的集中影响。
2.霸主地位的规模
根据公司借壳文件的披露，2015年分众传媒在全国楼宇视频媒体领域市场占有率95%；在全国电梯框架媒体领域市场占有率70%；在全国影院映前广告领域市场占有率55%。
截至2017年末，公司已形成覆盖全国约300多个城市的生活圈媒体网络，并已经扩展至韩国。
3.优质的客户资源
公司在长期的运营中，积累了大量的大型、优质客户、并于大型、优质客户建立长期、稳定的合作关系。
阿里、腾讯、京东、保洁、联合利华、农夫山泉、金龙鱼、奔驰、宝马和通用汽车等5400个品牌广告投分众。
4.精准聚焦，引爆“独角兽”
最近几年崛起的如神州租车、饿了么、瓜子二手车、小米手机等许多新兴品牌，都选择强力投入分众媒体，形成强制性高频次的到达，使品牌知名度和认知度得到迅速引爆，从而为主流消费群体熟知，强效提升品牌价值和销售转化。
《投资界》有一篇文章里说，过去五年最主要的特征就是，你要知道谁是独角兽，你就去看分众，你要知道谁会成为独角兽，你也去看一下分众。
5.基于大数据的精准打击能力：三云合一
电梯广告因为其特定的场景：仅约2分钟的等待和乘梯时间以及较为狭窄的封闭空间玩手机存在泄漏隐私的风险，导致大部分人不会在乘搭电梯的时候玩手机。
在移动互联网时代，报纸、电视等传统广告受到了前所未有的冲击。但是电梯广告成为冲击最少的媒体，相反的却突出了电梯广告的优势，成为最大的线下流量入口。
同时在大数据时代，分众找到了电梯广告未来的形式和突破口：物业云、搜索云、电商云。
物业云：分众曾在2009年通过目标小区的物业，得到了许多关于住户的有效信息。将小区的生活垃圾收集整理、通过废弃包装上的条形码，得到了目标小区用户的品类需求和品牌偏好，进而能够有效针对性进行广告投放。
搜索云：分众与百度展开了相关合作——百度将位置和搜索内容提供给分众，这些数据能够告诉分众“某个位置范围内，某些关键词的搜索概率”。因此分众可以较为精准地掌握该办公楼中用户的需求、喜好和选择。
电商云：今年7月，阿里150亿入主分众，成为分众第二大股东。可以想象的是，将来分众将利用阿里电商平台的大数据，得到真正全面的、准确的用户信息和需求。
三云合一，使分众具有更加精准的打击能力，也成为广告主的首要选择，分众也自然拥有较为强势的定价能力。
6.江南春
分众基于电梯广告行业地位如同阿里基于电商行业的地位。而江南春基于分众亦如同马云基于阿里。
《腾讯传》的作者吴晓波在《十年二十人》的节目中采访过江南春，在吴晓波眼里“江南春是一个被低估的企业家”。这一期节目很有趣，你可能会被江南春的文科班的口才以及理科班的商业逻辑思维所吸引。
过去广告主之间的战争是渠道的战争，谁能将渠道打通，谁就能抢占先机。而打通渠道最好的广告方式是什么——CCTV，因为过去人们最主要的消遣方式就是看电视、看电视总是逃不过CCTV的。而现在信息过载、透明的时代，阿里电商有什么消费者买不到的？广告主的战争已经不是渠道的战争了，而是抢占心智的战争，谁先抢占消费者的心智，谁就占领先机。一个产品一句话，便能深入脑皮层，扎根大脑深部，让消费者问清晰寻找自己的定位。例如：小米——性价比最高的手机；OPPO——拍照最清晰的手机；时尚人士用苹果、商务人士用华为。
江南春本人便是抢占心智的高手！江南书写过本书——《抢占心智》，有兴趣的同学可以去看一下。
三、风险及不确定性事件
1.同行竞争风险（新潮传媒）
新潮传媒今年开始宣称自己作为行业老二要跟行业老大（分众传媒）打一场千亿级别的战。虽然新潮自称使行业老二，但是实际上2017年营收仅2亿，而且目前处于亏损状态，与分众120亿营收，60亿利润相比，体量相差几个数量级。
江南春曾经设定过目标“未来分众要覆盖500城、500万终端、5亿新中等收入群体”，这个小目标里面就是要将公司业务下沉到主流3、4线城市。这么来看，虽然新潮传媒体量相差几个数量级，但是不惜烧钱的抢占楼宇位置（主要是三四线城市）、抬高成本，确实也影响到了分众，影响了江南春的目标。
从2018年Q3和全年业绩预报的情况来看，分众确实也加大了扩张趋势，加快了广告屏布局，营业成本大幅提高。
新潮来势汹汹，分众霸主地位是否会受影响？小韭认为，比较难！
对于物业来说：寻求的是长期稳定的合作。而新潮抬高成本的做法，如果最终无法转换成利润出去，肯定无法持续，毕竟钱总有烧完的一天。物业不一定会放弃长期稳定的分众，去追求新潮。至少一二线城市的物业不会这么做。三四线的可能会，因为对于他们来说，新潮和分众都是新事物。
对于广告主来说：追求的是确定性的广告效果 ，花10块钱就要有10块钱的广告效果，而不是花6块钱得到4块钱的广告效果，广告主没必要为了一点点毛利而放弃确定性。
不过不管是新潮的影响也好，分众自身的扩张策略也好，分众近期，乃至到2019年中，营业成本可能拖累利润增长应该是大概率事件，对分众有兴趣的同学要考虑这一点。
2.实体经济下滑的风险
由于中国自发的供给侧改革以及金融去杠杆，在叠加贸易战等等罂粟，“经济稳重向好”到“经济稳重有变”，捕风捉影，中国经济短期面临增速换挡失败、硬着陆的风险。假若大环境出了问题，广告行业必定首当其冲，分众作为细分领域龙头必定先知先觉。
3.江南春
前文说过，江南春对于分众如同马云对于阿里。所以假若有一天、江南春离开分众（未来不可预知，做个公交都可能掉到江里），分众的吸引力就会少很多了，至少对小韭来说是这样的。
文末
江南春是小韭特别喜欢的一个企业家，所以也会比较关注分众传媒。不过，还是要提醒同学们一下，以上仅为个人学习观点，可以交流学习，但不能作为投资依据。
投资学习是一辈子的事，修行的时间越长，就越有价值！
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