地产寒冬季，房企高管压力崩不住，掀起离职潮。
最新的一例是，11月11日这个欢乐购物的日子，带领融信跨入千亿的男人离职了，他就是融信中国执行总裁吴剑。
楼市资本论看来，当前形势下房地产高管离职潮，或与市场压力有关。作为一名元老级高管，吴剑离职折射出融信高杠杆、高增长背后的经营阻力，正在改变前几年的规模化扩张，进行战略回调。
1
融信干了十四年的元老重臣
吴剑面相平实，一副金边眼镜让他看起来异常的斯文，低调的性格彰显无遗。
吴剑今年47岁，1990年代毕业于上海交通大学工业与民用建筑系，浙江大学结构工程硕士。他的工作履历非常简单，1994年-2004年供职于福州市建筑设计院，在这十年里，先后出任工程师、主管工程师及副总工程师。
2003年，欧宗洪成立融信集团，次年3月，即邀吴剑加盟。吴从设计做起，带领融信在福州、厦门等地打造出不少标杆项目，建立了融信的产品基础。
吴剑2012年开始担任融信集团副总裁，2014年12月正式出任融信中国执行董事、执行总裁。直至离职，执掌融信前后近四年。
在这期间，融信先是在2016年1月成功登陆港交所；接着将总部迁至上海，豪掷百亿，拍下创纪录的静安地王。
吴由此一战成名，带领融信开启全国化规模扩张，并在三年里实现了惊人的三级跳，销售规模连续翻番：从2015年119亿元增至2016年246亿元，再增至2017年502亿；2018年预定销售目标1200亿，前十个月已达946.3亿元，同比增长169%，离千亿规模仅差一小步。
可以说，融信从百亿规模迅速跃升到千亿级房企，作为地位仅次于老板欧宗洪的元老重臣，吴剑功不可没。
据说，吴在融信年薪660万元人民币，主要负责规划公司策略，协助欧宗洪管理集团日常运营，并监督销售与营销部门，地位仅次于老板欧宗洪。
吴本人十分低调，在融信的14年里，除了业绩会等重大场合，鲜少露面。这次离职，融信方面称纯系吴个人原因。此前，吴剑曾以家里有事为由，多次申请离职，最终才获董事会批准。
对于离职后的去向，吴剑称将会“休息一段，陪伴家人”，暂时没有透露更详细的工作安排。
2
负债1532亿，高杠杆亟待化解
连续三年超过100%的迅猛扩张，吴剑在给融信创造出巨大发展空间的同时，也在某种程度上透支了公司体力。
他去职后留给融信的，除了台前风光的近千亿销售业绩，还有台后高企的1500亿负债。
半年报显示，截至今年6月30日，融信总资产1863亿，总负债1532亿，总资产负债率82%。净资产负债率更是高达140%，虽然比去年末的159%下降了19个百分点，但仍处于风险高位，远高于行业平均水平。
值得一提的是，融信1年内到期债务为210.54亿、1到2年到期的债务有289.88亿。而截至2018年6月30日，公司在手现金及银行余额共计203.07亿，难以覆盖短期债务。
对高企的债务风险，融信早在年初就有所察觉并注意防范，确定以“保盈利”和“降杠杆”为首要目标，平衡发展，实现有质量的稳健增长。据此，公司计划在2018年年底将净负债率降至100%以下，2019年年底控制在65%左右。
上半年，融信的拿地步调明显放慢，仅收购了14宗地块，总建筑面积约为248万平米，平均成本约5383元/平方米。截至2018年6月30日，融信土地储备的总建筑面积约为2520万平方米，其中约220万平方米为持作出售已竣工物业，约1720万平方米在建，约580万平方米持作未来开发。
经过半年努力，融信的净负债率到年中时降至140%，但距100%的目标还有不小距离。CFO曾飞燕表示，融信会通过控总债、放宽投资等方式继续降低净负债率。
融信目前土储平均成本为6568元/平方米，而其住宅产品的平均售价超过21000元/平方米，应该说战略回调的余地还是很大的。
楼市资本论注意到，在年中发布会上，欧宗洪直言“高增长是比较危险的事情”，融信不会刻意追求增长速度，也不在乎行业排名，“我更关心的是公司高质量增长。”
在实现高速扩张、承受阶段性负债压力之后，融信当如何平衡发展、实现高质量工增长，在继续全国化扩张的同时，让资金风险在安全边际软着陆？
这是吴剑留给继任者的棘手难题。
閱讀更多 樓市資本論 的文章
