外匯網11月21日訊——北京時間週三(11月21日)亞市早盤，美元指數基本持穩。上一交易日美國股市再度遭遇全面拋售，有分析表示，市場動盪正促使一些投資者呼籲美聯儲暫停其加息進程。另外，在過去一週，多位美聯儲官員發表了鴿派言論，其中包括美聯儲主席鮑威爾以及副主席克拉裡達，市場對於美聯儲12月加息的預期已經降溫，不僅如此，投資者對於美聯儲明年的加息前景也有所減弱。有頂尖投資機構警告稱，美聯儲明年可能會叫停加息。若果真如此，這對於美元走勢而言無疑是利空消息。
美國經濟
美股遭血洗特朗普指責美聯儲
週二，美國股市再度出現暴跌，油價重挫打擊了能源股。主要基準指數下跌均超過1.5%。道瓊斯工業平均指數收盤下跌552點，標準普爾500指數下跌1.8%。與此同時，納斯達克綜合指數也下跌了1.7%。
分析師表示，不斷升級的貿易緊張局勢、零售增長放緩和信貸市場崩潰的跡象，是股市下跌的主要原因。
除了股市之外，隔夜原油市場也遭到拋售潮的襲擊，在逾20億美元賣單砸盤的打壓下，油價崩跌逾6%至1年來低位。因特朗普就卡舒吉被殺發表最新聲明稱美國支持沙特阿拉伯，且俄羅斯減產態度模稜兩可更加重了市場的悲觀情緒。
在股市大跌之際，美國總統特朗普(Donald Trump)週二再次批評美聯儲，稱美聯儲是個“問題”，並呼籲降低利率。
根據彭博報道，特朗普在華盛頓對記者說道：“我希望美聯儲降低利率，與其他人相比，對我們來說美聯儲更是個問題。”
特朗普對美聯儲的最新攻擊恰逢股市大幅下滑，對全球經濟增長放緩以及貿易局勢等問題的擔憂正在拖累股市。
本週美國方面的一項住宅建築商調查顯示，在抵押貸款利率處於八年高位之際，房市正在進一步放緩，這可能是整體經濟的警示信號。
美聯儲在本月早些時候的會議上維持利率不變，但投資者預計其將在12月加息，這將會是自特朗普2月任命鮑威爾(Jerome Powell)擔任美聯儲主席以來的第四次加息。
特朗普多次抨擊美聯儲，稱美聯儲已經“瘋了”，特朗普將此前的股市大幅下跌歸咎於美聯儲主席鮑威爾，並宣稱他對鮑威爾繼續加息的決定感到“不高興”。
特朗普公開批評美聯儲的做法與他最近的幾位前任大相徑庭。二十多年來，美國總統一直避免公開評論美聯儲的利率政策，以示對該機構獨立性的尊重。
美聯儲口風突變或妥協
有分析師指出，美股的連連暴跌似乎是市場在用一種特殊的方式逼迫美聯儲“投降”。此前美聯儲在不斷漸進加息方面立場堅定，但摩根士丹利首席經濟學家在上週日的報告中指出，我們感覺到，與幾周前比較，美聯儲的基調發生了微妙的變化，更加強調要看重數據，同時也透露在實現中性利率之後政策決定上會有一定的靈活性。
美聯儲政策
而一直熱衷於批評美聯儲的市場知名人士Jim Grant也在接受CNBC採訪時預言，美聯儲“最終一定會”在利率問題上低頭，不可能像點陣圖預期的那樣激進加息：“我不知道何時會扭轉路徑，但我預期更早轉變好於更晚回頭，近期美聯儲官員也在暗示，更慢一些加息正在被考慮。”
甚至，美聯儲官員卡什卡利還在本週三(11月21日)凌晨指出，美聯儲應該暫停加息以觀察經濟的進展情況。
許多基金經理和策略師也都認為，美聯儲語氣軟化或者貿易緊張局勢緩解將是最快的救市途徑。而美股的連連暴跌也確實成了美聯儲不得不考慮的因素。
根據彭博報道，Vanguard Group投資策略主管兼首席經濟學家Joseph Davis週二表示，美聯儲將面臨越來越大的壓力，明年可能叫停加息，原因在於美國經濟增速料將放緩。
Davis接受彭博採訪時說道：“到目前為止，要讓美聯儲不再逐步加息仍有很大的障礙。”他說，Vanguard的核心預測情形是，美聯儲很難將利率提高至約3%以上。
Vanguard預計美聯儲會再加息三次，這可能會影響房地產等行業的增長；這些行業可能在更廣泛的經濟減速之前就會開始放緩。Vanguard料未來12個月美國經濟不會衰退，但預計企業盈利和經濟增長將不再加速。
此外，三菱日聯證券美國公司(MUFG Securities Americas Inc.)策略師John Herrmann也認為，美聯儲有可能很快就按下暫停加息的按鈕。
Herrmann眼下放棄了幾個月前才提出的關於收益率曲線將會倒掛的觀點，並認為經濟逆風將促使美國聯邦公開市場委員會(FOMC)重新思考收緊貨幣政策的幅度。
收益率曲線
Herrmann在週二的一份報告中寫道，對2019年和2020年前景，現在應該跳出固有思維模式。
他認為，自從鮑威爾(Jerome Powell)執掌美聯儲以來，加息幅度已經帶來了“附帶傷害”，並且有美國經濟增長變得黯淡的跡象，暗示FOMC不得不放慢加息的速度。
三菱日聯的基本預期是12月將會加息，然後在2019年、2020年各加息一次。但Herrmann警告稱，加息路徑可能比這個預期更加溫和。
三菱日聯的模型表明，隨著全球經濟試圖“消化”短期利率已經出現的上升幅度，美聯儲在2019年甚至可能完全不加息。
而野村證券跨資產研究主管Charlie McElligott指出，美聯儲“已經在每個人面前低頭了”。理由是主席鮑威爾和“二號媒體”副主席Richard Clarida等重要貨幣政策制定者，上週在演講中承認“全球經濟增速放緩”這一事實；更多官員也提到，政策已經接近中性利率了：
“這代表，美聯儲一直以來秉承的點陣圖已經不是很重要了。雖然美聯儲在溫和縮表，結果證明市場可能接受不了量化緊縮。
上週美聯儲要員的語調轉變為：更少鷹派/更多鴿派，市場預期聯儲會進一步調整之前的鷹派立場，2019年很可能會暫停加息(Fed pause)，散發出整個貨幣政策正常化已經宣告終結的信號。”
McElligott認為，10月初鮑威爾還認為“遠未達到中性利率”，不僅暗示還有更多次加息，也代表加息至限制經濟增長水平的可能性較高。但上週五副主席Clarida明確表示“加息到中性利率為止是合理的”，至少有效移除了一次加息預期。
美聯儲12月加息會變麼？
外界預計美聯儲將在下個月的會議上上調美國短期基準利率，不過在有跡象顯示樓市降溫後，最近幾天美聯儲加息的可能性有所下降。
根據利率期貨定價，投資者認為美聯儲將在12月18-19日的會議上加息四次的可能性為67%。11月13日的賠率超過75%。
不過據華爾街日報報道，市場動盪正促使一些投資者呼籲美國聯邦儲備委員會(Fed)暫停其加息進程，但週二股票和公司債加速下跌，可能不足以在下月召開的美聯儲政策會議上阻止該央行的加息行動。
美聯儲官員已於近日暗示，他們計劃在12月19日的政策會議上進行今年以來的第四次加息，將基準短期利率再提高25個基點。不過，市場回落的確凸顯出美聯儲在那之後將何去何從的不確定性。
美聯儲官員對於明年會加息幾次意見不一。美聯儲9月政策會議結束後發佈的預期數據顯示，認為基於經濟狀況明年需要加息兩次、三次或四次的美聯儲官員人數幾乎一樣。
美聯儲加息點陣圖
美聯儲官員將在12月的會議上更新他們的預期。如果市場繼續大跌，或者官員們對明年的經濟增長或通脹的預期有所下調，那麼一些官員可能會降低其對明年需要加息次數的預期。
但要讓美聯儲改變12月的行動計劃，市場拋售或將需要猛烈到預示著美國經濟前景出現範圍更廣的惡化。近來的經濟數據顯示，除了在對利率較為敏感的房地產部門，幾乎看不到什麼放緩的跡象。尤為是勞動力市場數據繼續走強，將讓美聯儲很難找到暫停加息的理由。
紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)週一表示：“利率仍然非常低。我們已經加了息，但利率仍然處於非常低的水平。”他重申了美聯儲尋求以漸進方式加息的計劃。
知名華爾街投行看空美元
美元意外成為2018年的贏家，由於加息和強勁的經濟數據，美元從4月份的低點上漲了近10%。但越來越多的人認為美國經濟增長可能已經見頂，這種看法已經開始侵蝕這些漲幅。
美元多頭小心
分析師指出，一旦美聯儲透露暫停加息的信號，美元可能會承壓下滑，這將利好黃金後市走勢。
布朗兄弟哈里曼外匯策略全球主管Win Thin在一份客戶報告中表示，在分析美元走勢時，外匯市場更多地關注美聯儲官員的鴿派講話。
花旗策略師本週在一份研究報告中表示，美元可能會在2019年見頂。
花旗週一稱，隨著財政政策對經濟的提振效應減弱以及利率上升開始傷及經濟，明年美元將會走軟。花旗表示，未來三個月內攀升1%之後， 美元兌G10貨幣將在6到12個月下跌2%左右。
花旗分析師Jeremy Hale等在報告中表示，美國經濟的絕對增長和相對的週期性勝出都將放緩，美元所享受的收益率優勢將不那麼可持續。
花旗的觀點與包括摩根士丹利和高盛在內的其他華爾街投行的預測形成呼應。
摩根士丹利外匯策略全球主管Hans Redeker上週在一份報告中寫道，美元的牛市已經結束，是時候賣出了。
Redeker寫道：“在通脹壓力趨緩和油價下跌之際，信用利差擴大，股價下跌，主權債收益率開始下降，美元可能走軟。”
高盛稱，預計明年美元將全線下跌，因美國經濟成長放緩至與全球平均狀況更一致的水準。
高盛在2019年宏觀經濟前景報告中稱，“我們看到全球經濟環境有些變化，再加上少許中期負面因素，均預示2019年美元更有可能下跌，而不是上漲。”
Zach Pandl等高盛分析師在11月18日的一份報告中寫道：“我們看到全球經濟背景發生了一些變化，再加上一些負面的中期因素，表明2019年美元整體的下行空間比上行空間更大。”
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