过去的十年，在美联储QE印钞模式下，生产出来的大量美元一部分应用于美国金融危机后的复苏，另一部分作为美元贷款，进行资本输出，投向全球多个市场，而越南经济很大程度上就是得益于这轮海量的美元放水。
越南盾/图片来源REUTERS
越南经济就因为借助大规模的美元贷款，表现出了亮眼的经济增长指数，更是一度被称为亚洲经济奇迹，2017年，GDP增长高达6.81%，吸引外资达创纪录358.8亿美元，越南股市不能以近50%的涨幅远超日本、韩国、印度等亚洲重要市场，今年上半年，越南GDP同比增长更是达到7.08%，创8年来新高。
但随着，美联储持续货币紧缩后，越南也和一些外储薄弱且高度依赖外部融资的经济体一样，事实上越南的经济奇迹或正在现原形，更被包括世界银行在内机构下调了经济增长预期，已经陷入了美元融资成本高（俗称的美元荒）困境，而这也是美元将赤字风险转嫁的一个现象。
这就意味着，越南将面临债务成本的骤然提升，要知道，越南经济过去正是在这样的情境下实现增长的，这更说明越南经济背后隐藏了较大的风险隐患。
数据来源bloomberg
据《越南年轻人报》报道，越南公共债务总额在2015年（也就是美联储开启货币紧缩的同一年份）已高达约合940亿美元，占GDP的61%。
据《西贡经济时报》数周前援引越南国家财政决算审计报告显示，越南的公共债务占GDP的比重分别是：2013年54.5%，2014年58%，2015年61%，2016年63.6%，2017年62.6%，2018年63.6%（预计），截至2016年底越南债务总额已逾1250亿美元，然而，据越南央行官网公布的数据显示，截至今年7月，越南外汇储备仅为635亿美元。
而按国际货币基金组织（IMF）和世界银行等的长期理论，当一个经济体公共债务与GDP之比达到65%时，这个经济体的债务风险就到了预警值，而在越南一些城市进行大手笔投资的全球炒房客或也将迎来较大冲击，显然，随着融资成本上升，此前借助高杠杆的炒房客可能将为此背负沉重的债务大山。
越南城市一角/ 图片来源AFP
读者朋友们通过我们长期跟踪全球楼市的报道能了解到，越南胡志明市和芽庄市等城市的房屋，近年深受包括中国买家在内的全球投资者青睐，原因在于被低廉的房价（几千元）所吸引，等待越南房价上涨后，把房屋卖掉实现财富跳增，俨然把越南楼市当作了金融品，但现在的情况已经发生了很大的变化。
加拿大皇加银行在今年二季度就指出，随着油价复苏，像越南等借贷能力有限的经济体将面临巨大的冲击，而在全球经济增速放缓及国际市场利率上升的环境下，路透社在近期更是一针见血的指出，越南火爆的经济可能正在成为美元持续侵蚀的“牺牲品”。无独有偶，HSBC（汇丰银行）更是早在今年初在一份报告中称，由于越南或在2019年逼近65%的债务比例上限，已将越南列为了东南亚最需要巩固财政的国家。(完)
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