東吳證券認為，股息回報在長期總投資回報中佔重要地位。從標普500的歷史表現來看，1926年至2011年，股息收入的年化收益率為4.3%，資本利得的年化收益率為5.5%。結合當前國內市場，從組合配置的角度，機構投資者可以關注高股息板塊，其一，A股市盈率整體已經降至歷史低位，相當數量的公司具備高股息和一定成長性；其二，進一步考慮到接下來利率的下行趨勢，高股息公司具備一定的類債券屬性；其三，以外資和社保為主的長線資金仍是2019年增量資金的核心來源。與此同時，也應當認識到經濟下行環境中高股息策略的弊端，即企業盈利下行導致的資本利得收益率下滑。在後續構建高股息組合中，主要是結合行業規避這一風險，即選擇後續經濟下行對其拖累有限的行業（如傳媒、中藥等）或者受益於穩增長的行業（如房地產、建築、軌交等）。
東吳證券認為，重點關注的要素有三點，其一需求量穩定增長，其二行業競爭格局穩定，其三，經濟下行對其拖累有限。具體來看，關注的行業有汽車、高速公路、服裝、銀行、傳媒、建築、包裝、房地產、中藥、軌交等。就公司層面而言，重點關注的要素有三點，其一是此前分紅情況，包括是否分紅和分紅比例，其二是增長穩健且估值合理，其三是未來盈利下滑的可能性小。具體到指標上，關注的有股息率、此前分紅情況、ROE水平及近年來波動、經營性現金流情況、留存收益情況、估值、盈利預測等。在上述基礎之上，結合了行業分析師觀點，具體名單按照股息率排序如下：上汽集團、粵高速A、海瀾之家、交通銀行、中南傳媒、葛洲壩、勁嘉股份、萬科A、葵花葯業、中國中車。
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