從供應面看，2018年中國乙二醇產能呈現快速增長態勢，但主要集中於煤制乙二醇的擴能，除中國以外的乙二醇裝置擴能速度不大，僅有沙特和美國兩套新裝置投產，新增產能為48萬噸，而中國有162萬噸煤制裝置和40萬噸石油法乙二醇裝置投產。進入2019年後，中國乙二醇裝置增產速度不減，預計新增產能近500萬噸，其中170萬噸為石油制乙二醇，其餘為煤制乙二醇，與此同時，世界範圍內新增產能也呈現加速增長的態勢，預計新增產能366萬噸，其中美國產能增加較快，為278萬噸，假設以上產能都能如期投產能，世界乙二醇總產能將突破4000萬噸。相反聚酯產能增速放緩，乙二醇供大於求格局將逐步顯現。
從需求面看，2019年中國聚酯PET市場供應仍將延續平穩增長趨勢。從切片來看，2019年隨著新增聚酯裝置的投產，纖維級PET側切產能或仍維持2-4%附近的增長，但受2018年纖維級PET市場價格深跌的影響，預計2019年沒有舊產能重啟，加之2016年以來，纖維級PET作為聚酯的中間產品，行業庫存一直處於低位，綜合來看，纖維級PET市場供應壓力不大。從瓶片來看，2019年，國內瓶級PET供應量將繼續呈穩增長趨勢。從產能來看，2019年國內瓶級PET產能仍將繼續增長。逸盛石化其在遼寧的一套50萬噸/年新裝置初步預計明年投產。國內瓶級PET產能過剩問題將更加突顯。從產量來看，今年國內瓶級PET企業年均開工率在80.1%，較去年小幅增長0.67%，近幾年，國內瓶級PET企業開工基本維持高位，預計2019年企業開工仍將維持在8成附近。加上新產能投產，屆時，國內瓶級PET企業產量將持續增加。近幾年，國內瓶級PET進口量常年維持在3-5萬噸左右，對國內市場影響有限。在產能增加帶動下，2019年國內聚酯市場對乙二醇的需求將繼續增長。
2018年年末，在宏觀經濟和供大於求的雙重打壓下，乙二醇市場跌破年內支撐後，出現加速下滑走勢，市場最低下探至5600元/噸附近的價位後才有所反彈。目前看來，春節前難有利好支撐，庫存積累過程預計持續到春節過後，在此階段，市場多頭信心難聚，市場弱市格局延續的機率較大，春節過後，隨著聚酯需求的陸續恢復，市場步入去庫存階段，多頭信心逐步恢復下，或出現一波向上的行情，但是明年中國產能以及世界產能快速增長遠大於聚酯需求的增速，因此在下半年，新增產能陸續開車並正常後，市場將面臨產能開始過剩的壓力，供需結構發生變化的情況下，乙二醇將面臨下行壓力，綜合以上情況判斷預計明年乙二醇在5800-7800元/噸上下價差2000元/噸的區間裡運行概率較大，此運行區間明顯低於2018年的運行區間。
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