國美“量跌利虧損”的局面還在持續，2018年以來，國美零售（00493.HK）兩度發佈盈利警告。
8月3日，國美零售發佈盈利預警公告，因進入戰略轉型實施期，國美集團的銷售收入預期同比下滑約9%，預計虧損在3.8億至4.8億人民幣之間，而去年同期的淨利潤為1.22億元。3月1日，國美盈利預警公告稱，預計2017年銷售收入下滑7%，而後發佈的2017年財報也印證了這一點。
此外，國美零售的財務成本仍處於較高水平，這實際上主要是由於門店互聯化改造的緣故，新改造對網點、日配、倉儲等提出了新要求，使得企業財務成本相應上升。
不過，除了向下，也有向上的一面。截至今年上半年，國美零售線上線下GMV預期增長約15%，電商業務平臺GMV預期增長超過60%，綜合毛利率預期將超過17%。
縱觀今年上半年家電市場風雲，五星電器擁抱京東（Nasdaq ：JD）後，雙方已開花結果，無界零售體驗店加速佈局。蘇寧易購（002024.SZ）互聯網化門店還在向四五線城市延伸，智慧零售已經形成一張大網，協同蘇寧易購（002024.SZ）旗下零售、金融、物流、文創、體育等多條業務線。而國美上半年幾乎沒有動靜，投資、併購以及合作的聲浪微乎其微，基本上是在內部推動，並未與外界進行所謂的“合縱連橫”。
不難看出，一二線城市的消費市場已經到了增長的瓶頸期，四五線城市成為大家追逐的重點。國美也打算在四五線城市加速佈局，面對同一賽道上的蘇寧易購、京東等，國美這條路走得安穩嗎？
佈局四五線城市：不得不做的選擇
在中國家電市場的蠻荒時代，一二線城市佔地為王，門店之爭成為主流。隨著互聯網發展，線上流量之爭成為新的競爭點，較為典型的是蘇寧易購與京東商城對壘。國美電器雖然也上線了在線商城，但是線上格局經過多年發展大局已定，用戶已經被提前教育，再想翻盤幾無可能。
目前，國美零售電商平臺國美在線的市場份額進一步萎縮。電子商務研究中心發佈的《2017年度中國網絡零售市場數據監測報告》顯示，天貓市場佔比為52.73%，京東為32.5%，蘇寧為3.17%。國美在線的市場份額為1.65%，2016年這一數字為1.8%。
聯商高級顧問團成員王國平告訴《零售的那點事》，線上流量主要來源於一二線市場，當線上流量越來越緊張時，增量取決於對於一二線城市的深度鏈接以及三線以下城市的滲透率。
而在一二線市場和線上格局已經穩定的情況下，國美想要繼續突圍，幾乎已不可能。對於國美來說，在一二線城市佈局的門店中，進行互聯網化改造，提升服務體驗，保住既有量已經很不錯了。真正的增量是在線下，在四五線市場。
數據統計機構Gfk發佈的2018年上半年家電市場監測數據顯示，2018年上半年家電市場全渠道市場規模超過2000億元，線下渠道零售佔比達到70%，遠超線上渠道。而在70%的佔比中，四五線城市市場的潛力無疑是最大的。此外，還有數據顯示，在1.4萬億的家電消費市場中，四五線城市的市場份額達到55%。
當然，國美也看到了四五線市場的潛力。不過，別人也看到了，下手還更早。從第一家京東幫服務店開張到2017底，京東已在全國縣鎮村開出近8000家京東家電專賣店。2018年京東家電將拓展四五線城市和農村市場，計劃將門店數量提升到15000家，覆蓋全國100%的縣城。截止目前，蘇寧互聯網門店已突破5000家，上半年新開門店近1900家，其中蘇寧小店超過1200家。
與蘇寧易購相比，國美零售走的算是比較緩慢了。從歷史數據來看，國美零售2015年門店為1638家店，彼時蘇寧易購門店為1233家。2016年蘇寧易超國美零售118家，2017年這一差距擴大至2263家。
據國美零售CFO方巍透露，國美計劃2020年開5000家店，2022年目標達1萬家。而這一數字的背景是，國美零售2017年門店僅有1604家。業績壓力、市場下行、門店虧損成為關店的主要原因。
對於長期依賴家電作為主業的國美來說，還有一個不好的消息。雖然蘇寧易購、京東都在瘋狂線下開店，不過並非只聚焦家電類門店。京東X人超市、京東無人店、京東之家、京東便利店、京東家電專賣店、京東母嬰店都在加速落地，蘇寧易購、蘇寧紅孩子、蘇寧小店、蘇寧零售雲、蘇寧極物、蘇寧無人店等也在有條不紊推進當中。反觀國美，2017年僅有38家門店引入加家裝場景，智慧社區店、無人店等還尚未成型。
轉型效果仍不明顯
一邊在聚焦四五線，另一方面國美零售也在進行互聯網轉型。
早在2015年，國美零售便推出了“1+5”策略，具體來說，是以“提升用戶體驗”為核心，從物流、家庭、社交加店面、渠道下沉和互聯網金融五大戰略方向施展。
2016年，馬雲“新零售”率先拋出，進行線上線下、物流、數據等整合，京東“無界零售”、蘇寧“智慧零售”緊隨其後，都在進行全品類、全渠道佈局，豐富流量入口，推動金融、物流、雲數據等和零售主業協調發展。
嗅到變化的國美零售戰略也發生了轉變。從2017年初的“6+1”新零售戰略，到2017年底的國美“家·生活”，再到2018年上半年正式推出“共享零售”戰略，國美的商業模式更新了三代。
所謂“共享零售”，按照國美定義，是指打造線上海量商品+線下O2O精品體驗、線上交易+線下體驗的開放型雙平臺生態圈。說白了，就是線上線下融合，主要是為了提升國美零售線上流量，擴大其市場地位。
具體來說，就是把國美的線上入口統一集中到“國美PLUS”應用中，實現線上線下協同。比如說，線上下單，線下門店取貨。
對於線上來說，構建起一整套解決方案並非易事，需要有強大的技術支撐和資金投入。此外，如何留存住用戶也是一個難題，在大談用戶體驗的當下，如果有更好的選擇，想必用戶也會“說走就走”。
而對於線下來說，線下門店的場景化、數字化改造是一個燒錢的動作。2016年，國美零售一家門店的改造費用是500萬，而如今國美零售門店仍在改造之中。改造需要錢是一回事，改造後消費者買不買賬又是另外一回事，這都是國美需要考慮的事情。
就目前來說，國美零售的轉型還沒有呈現出明顯的效果。此外，頻繁變更戰略，也會讓外界的認知越來越模糊。
如今，蘇寧易購的對手已經轉移到了京東，國美零售的靶向又會是誰呢？國美在過去30多年的發展過程中，曾經有過高光時刻，只不過眾多勁敵環伺的情況，國美走的艱難，但是不走的話，會更加艱難。
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