2007年到2017年，我國信託業高速發展，資產規模10年增長了27倍。在經過高速度發展後，從2018年開始，信託業的主題變成了去通道、加強主動管理能力。
2018年4月27日，監管部門聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（下稱“資管新規”），對信託行業影響巨大。監管從存在問題較多的多層嵌套、剛性兌付、規避金融監管進行頂層指導，核心在於去通道。5月，銀保監會對多家信託公司等金融機構進行史上最為嚴厲的現場抽查。“當時整個行業都開始壓縮存量的通道業務，不再新增。”一位華北區信託公司的業內人士對第一財經說。
到了當年8月21日，銀保監會又發佈通知，提出對通道業務區別對待，支持合法合規的通道業務，禁止監管套利、違法違規的通道業務，緩解了此前信託通道業務只減不增的窗口指導要求。時至今日，信託的通道業務現狀如何了？
<strong>通道費率升至0.3%-0.4%
上述信託界人士告訴記者，8月份有條件放開通道業務以後，再加上通道費有所上漲，公司從9、10月份開始，又做了少量的通道業務，當下通道費的主流費用在0.3%-0.4%之間。但通道業務不會像前些年上漲快速，主動管理業務才更有前景。
通道業務一般就是業內所稱的事務管理類業務，這類業務的快速增長，是2016年-2017年信託資產規模增速過快的最主要推動力，當時的通道費用在0.1%左右。
2016年下半年，金融監管以降槓桿、防風險為主，監管部門規範券商資管及基金子公司的風險監督，通道資金開始迴流至信託，信託資產環比增速明顯回升。數據顯示，2016年末，信託行業資產規模達到20.22萬億元，同比增速為24%，事務管理類信託業務增速達到60%，佔比上升至49.79%；投資類信託業務增速為-1%，融資類信託業務增速為5%，都遠低於平均增速24%的水平。截至2017年年末，全國68家信託公司管理的信託資產規模達26.25萬億元，同比增長29.81%。
隨後監管不斷加碼，2018年信託業的通道業務進一步受到監管，以信託業為首的中信信託等多家信託公司發出“自律承諾函”，稱堅決擁護銀保監會信託部壓縮銀信通道業務的監管意見。2018年中的時候，行業內大的信託公司已經停止做信託通道業務了。這種情況到2018年8月有所緩和，這時監管開始支持信託公司開展符合監管要求的事務管理類信託。“不少信託公司開始恢復了通道業務，通道費也由以前的0.1%左右開始上升。現在業內的主流通道費0.3%左右，甚至更高，要看對手方的資質，資質好通道費低一些，資質差通道費就更高。”一位業內人士對記者說。
資深信託研究員袁吉偉表示，去通道是資管新規的政策要求，雖然監管部門對於部分支持實體企業的通道業務給予放鬆，但在銀行理財子公司成立後，可以更加獨立自主的開展各類業務，信託的通道需求會進一步減少。在此背景下，2019年信託通道業務將會收縮。
中國信託業協會數據顯示，事務管理類業務延續回落態勢。截至2018年3季度末，事務管理類信託規模13.61萬億元，較2季度末減少0.69萬億元。
<strong>加碼消費金融面臨多重考驗
通道業務受到壓縮同時，不少信託公司開始尋求轉型，增長迅速的消費金融市場對信託公司有極大的吸引力。
針對銀行消費信貸無法覆蓋的長尾群體，消費金融公司加深向細分場景滲透。中誠信託認為，消費金融公司儘管容易獲得銀行授信，但是由於資本金限制，對錶外融資和中間業務的需求較大。而信託公司可以發揮牌照優勢、資金優勢以及產品設計專業優勢，為消費金融公司、互聯網金融機構提供助貸、配資、資產證券化等服務，成為消費金融市場的重要參與者。
截至2017年末消費金融信託資產規模超過100億元的信託公司有6家，分別是外貿信託、雲南信託、渤海信託、中融信託、中航信託和中泰信託。2018年多家信託公司加碼消費金融。2018年8月17日，中信信託參與發起設立的中信消費金融公司，獲得銀保監會批准，首家“信託系”消費金融公司將出現。
不過，信託公司開展消費金融信託業務面臨多重挑戰。一位信託業協會人士表示，金融監管部門監管加強，對不少違規信貸業務進行了規範整頓，信託公司在展業過程中，應謹慎選擇業務合作機構，規避合規風險；信託公司面臨著從傳統融資向新型消費信貸風控理念的轉變，消費金融信託風控機制的不到位、不完善將導致具體業務難以有效開展。
一位華東區信託公司市場部經理對記者表示，公司會在2019年進一步嘗試消費金融業務，但是佔比不大，因為消費金融業務需要大量人力、物力進行消費信貸的審核、放款和催收，目前一些信託公司也沒有足夠的精力來從事這些繁瑣的工作。他還表示，一些信託公司定位的是高端產品，與消費金融公司的定位不太相同。
民生信託消費金融總部副總裁兼業務運營部總經理李萬全說，信託公司發展消費金融面臨四大難點，一是獲取資金的能力，二是獲客能力，三是風控能力，四是技術能力。很好地解決這四個難點，將很大程度提高信託公司參與消費金融市場的核心競爭力。
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