股市分析:洋河股份17年中報印象!

1.總體業績好於預期(個人預期營收增12%,利潤增13%):

1.1 二季度單季營收錄得38.41億元,同比增長14.62%;

1.2 歸上市公司利潤,二季度單季錄得10.56億元,同比增21.51%;

營收和利潤增幅明顯快於一季度。

2.上半年白酒收入111.57億元,同比增長13.14,和營收增幅相當。

3.毛利率60.73,下滑0.77.,主要是因為稅收影響,隨著消費升級,實際毛利率是提升的,有興趣的朋友可以算一下。

4.最大亮點:省內增幅超63.82億元,創歷史新高,同比增幅13.3%,說明去年開始省內主動調整效果明顯,省內重回增長得到印證。

5.銷售收到的現金同比減少4億元,營收同比增加13億元,可以確定在二季度確認了一季度不少預收款,而中報時預收款並沒有減少,總計14.62億元,在一季度基礎上增長1億,處於歷史中報中最高位。後期還有利潤釋放空間。現金流看似下滑幅度較大,其實非常穩健健康。

6.收購科技公司,個人判斷是公司在數據化、精細化營銷方面又向前走了一步。

7.公司對三季度業績的預測由以往多期報表的10%~15%,修改為10%~20%,說明公司層面對後期業績較樂觀。

總體看,省內營收增長10%以上是最大亮點,省外在二季度增速下滑後,後期應該會繼續保持20%~30%左右的高增長,隨著三四季度緩慢的業績提升,今年的營收增長預期由15%提升到16%。(省內按8%增長,省外增長25%計算),利潤增長預期由16%,調整為17%。

股市分析:洋河股份17年中報印象!


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