国务院国资委研究中心 许保利
近期，国药集团旗下的A股上市公司国药股份发布公告，公司实际控制人国药集团完成股权多元化改革，由国有独资公司改革为国务院国资委、国家开发投资集团有限公司、中国国新控股有限责任公司共同持股的产权多元化有限责任公司，而且已经完成工商变更登记。改革后的国药集团继续由国务院国资委履行出资人职责。国药集团母公司产权主体多元化，这是一项深化国企改革的重要举措，向深化国企改革的目标迈出了关键一步。
混合所有制是国企改革重要突破口。集团母公司混合所有制改革后，就要由国有产权与非国有产权投资者共同派出董事来建立董事会，这样的董事会完全不同于目前国有独资公司试点的规范董事会，它能够真正担当起投资者的受托责任。这时，国资委就不再对国有独资母公司履行出资人职责，而是依据《公司法》对混合所有制母公司的国有产权履行出资人职责，并向混合所有制母公司派出董事，同非国有产权投资者一起参与董事会建设。集团母公司这种治理方式的变革，将有效改善集团母公司的公司治理，提升其治理水平进而提高企业的经营效率。
同时，国资委对混合所有制国有产权履行出资人职责后，将实现其真正意义上的职能转变，从而对目前的国有资产监管机构进行改革，建立以管资本为主的国有资产监管体制。集团母公司混合所有制改革后，其国有产权需要有相应的持股者，而国资委则不宜持有股权，这需要有专司持有国有股权的机构，这个机构就是国有资本投资运营公司。国有资本投资运营公司为国有独资，由国资委直接管理，它的职责是：持有并管理国有独资或混合所有制企业的国有产权；拟定国有产权在公司制企业中进入或退出的方案，报国资委批准后操作实施；监测国有产权出资企业的运营状况等。
国药集团母公司股权多元化后，目前的持股者是国家开发投资集团有限公司、中国国新控股有限责任公司，它们通过自身改革，未来完全可以成为上述意义的国有资本投资运营公司。这里所说的国有资本投资运营公司完全不同于目前国家开发投资集团有限公司、中国国新控股有限责任公司进行试点的国有资本投资运营公司。目前试点的国有资本投资运营公司是在保持试点企业集团已有功能的同时，再对其增加一个投资功能，同时国资委向集团母公司下放一些权力，母公司再向旗下企业下放一些权力。这样的国有资本投资运营公司改革，显然这不应该是国有资本投资运营公司的真正意义所在。
旗下企业可以混合所有制，那么集团母公司同样可以混合所有制，而且集团母公司的混合所有制是国药集团目前混合所有制改革的深化，这将会促进国药集团更快更好的发展。因此，国药集团母公司由国有产权多元化走向混合所有制产权多元化，是未来国药集团深化改革之方向，也是进一步深化国有企业改革的方向。（本文内容仅代表作者个人观点，不代表中证网和中国证券报立场。本文更多内容详见2月13日中国证券报观点与观察版）
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