沪深300和标普500分别是反映中、美股市的重要成分股指数，是中、美市场整体走向的“晴雨表”。从指数构造来看，沪深300的选样更注重总市值数据，而标普500的样本则是编制委员会基于总市值、交易量、资本化程度、基本面表现、产业类别等一系列指标进行筛选决定的；同时，标普500使用已发行市值计算指数值，而沪深300使用的自由流通量分级靠档方法更有利于投资者进行跟踪投资。由于编制方法的差异，两个指数的权重构成也存在一定区别。无论从行业权重还是个股权重来看，沪深300的金融股色彩都非常浓重，而标普500中则包含更大比例的科技型公司，产业结构更加平衡。
从市场表现来看，沪深300与标普500的整体走势较为一致，在2018年下半年的内外部环境压力下均呈现下行趋势。但相比标普500受业绩驱动，沪深300受估值驱动，其短期波动更频繁、波动幅度更大。估值方面，二者的变动趋势基本保持一致，但标普500整体估值显著高于沪深300，这一估值差额反映了标普500科技股较多的构成特色。目前两指数的市盈率均处于历史中值和75%分位点之间。虽然年初至今沪深300的估值上升较快，但仍处于相对合理的位置，回调压力不大。业绩方面，目前沪深300企业的ROE处于历史低位，而标普500企业的ROE处于历史高位。
美国经济复苏至今虽面临一定压力，但是整体经济环境向好，企业盈利有望继续保持稳定增长。然而中国目前面临的经济压力较大，宏观环境和企业盈利下滑的趋势难以短期内反转；不过受减税降费、货币及信用宽松等影响，叠加政策传导的时滞性，在未来一年内企业盈利有望触底反弹；年初以来的估值回升也是对未来预期好转的一个体现。
综合考量，虽然沪深300的估值相对合理，但其企业盈利较低；在经济基本面或企业盈利好转的信号释放之前，股市继续上涨的空间有限；在没有明显利空的情况下，股市将处于宽幅震荡；目前相对合理的估值一定程度上反映了经营会回暖的预期，若真实数据不能支持该预期，股市回调的风险较大。
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