【原创】机构对格力和茅台的“评级”有几分可鉴之处
●（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）
近期，格力电器因为“格力集团筹划转让所持部分股权”而备受关注。受此影响，自4月9日复牌至今，格力电器累计涨幅已近26%，9个交易日市值增幅逾739亿元。4月18日，格力电器全日高开高走，盘中股价再创新高至60.1元，尾盘收报59.5元，涨3.55%。由此，格力电器也获券商调高目标价。华泰证券研究员林寰宇等研报指出，目前时间点格力电器具备较强估值提升潜力，如新进股东对业务协同有明显改进，估值或进一步提升。目标价70.84元至80.96元/股，维持“买入”评级。
与格力电器大受机构捧赞相比，此前一直受到机构追捧的贵州茅台，却出现了一些不太一致的声音。晨星(Morningstar Inc．)分析师Allen Cheng给予“卖出”评级。Allen Cheng给茅台到今年底的目标价只有830元，暗示贵州茅台较4月17日的收盘价还有15%的下跌空间，并警告称在明年年底之前，茅台可能不会再有更多的利好因素。
虽然机构评级不代表股价就会跟着评级走，但是，对格力和茅台的评级出现变化，还是引起了投资者的广泛关注。多数投资者认为，格力受追捧，是因为格力的市盈率只有13倍，而茅台已经超过了30倍。显然，机构的依据，不完全是市盈率。因为，像格力和茅台这样的股票，市盈率不能决定一切。
那么，当如何看待机构对格力和茅台的评级呢？首先应当看到的是，很多机构的评级是不客观的，是受到太多主观因素和不规范因素影响的。因此，就有很多投资者认为，当机构对某只股票作出“买入”评级时，一定要“卖出”，反之，就“买入‘，就是要反向运作。虽然话有点偏激，但是，与很多评级机构成为利益集团代言人是分不开的，他们甚至是在当利益集团的托，帮助利益集团牟取利益。更严重的，有的不仅帮助利益集团牟取利益，自己也从中捞取各种利益。
茅台是不是该卖出，公说公有理，婆说婆有理，有的机构还将其评级放在1000开外呢。要知道，当但斌喊出茅台股价的目标是1000元时，很多人认为他是疯子。现在，显然该疯的不是但斌，而是骂但斌疯子的人。因为，950元的股价，与1000元相差甚微。
那么，为什么在跟踪茅台的39家机构中，38家都仍然维持“买入”评级，只有晨星1家做出“卖出”预警呢？原因就在于，面对机构投资者低位“买入”到现在的高位坚守，已经足以“卖出”了。因为，绝大多数机构都是在茅台股价只有3、4百元、市盈率在20倍以内买进的，从300元一路高歌猛进，达到近千元的价格，还有什么不满意呢？有多大必要追捧1000元呢？
正是因为机构站居着茅台股价非常有利的位置，而在如此高位下，其他机构也不可能去接盘，靠散户那点资金，也根本接不了盘。怎么办，要么自己倒腾，慢慢地往下撤，要么继续在高位留守。晨星给出“卖出”评级，或许是对茅台股价的一次善意提醒。
而对格力来说，机构如此激进地给予格力高规格评级，除了股权转让及其市盈率还比较低外，更多的也是机构的需要，是利益集团的需要。不是格力集团转让15%的股权，放弃国有控股权吗？这是一个多么好的理由，也是一个多么好的借口，趁着投资者被格力集团股权转让弄得晕头转向，且对接盘者各种猜测的情况下，把格力的股价评高一点，让机构投资者快速进入，待股权转让基本到位，股价也被抬到很高位置时，再像茅台一样给予“卖出”评级，岂不又好让机构投资者获得一次极好的牟利机会。
所以，广大普通投资者造成不要把机构评级当回事，他们的评级，水分太多、问题太大、疑惑太密，不要轻易上当，也不要盲目信任。否则，将后悔莫及。格力确实不错，但达不到如此高的价位条件。茅台确实估值越位了，但是，会有人将其炒到1000元后砸盘的。
tanhaojun1962
閱讀更多 譚浩俊 的文章
